Depuis la fin de 2021 jusqu’à présent, le marché des actions a a généralement chuté de 20 à 30%, et l’industrie des semi – conducteurs a connu une forte baisse après la chute du marché. Nous avons tenu une téléconférence le 23 février 2022 pour examiner les possibilités d’investissement dans l’industrie des semi – conducteurs. Le 9 mars 2022, le marché a fortement rebondi. Nous continuons de mettre l’accent sur les possibilités d’investissement dans l’industrie des semi – conducteurs, en sélectionnant des cibles à forte croissance à court et à moyen terme, avec un grand espace à long terme et un modèle déterminé. Les principaux points de vue sont les suivants:
L’industrie des semi – conducteurs est l’épine dorsale des investissements futurs dans l’industrie de la technologie. Dans le cadre du grand jeu du G2 entre la Chine et les États – Unis, nous pensons que la vague de substitution et d’innovation nationales sera un moteur important de l’industrie chinoise des semi – conducteurs à l’avenir. Substitution domestique: avec la pression continue des États – Unis sur les entreprises chinoises telles que Huawei, ZTE, Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Innovation intelligente: l’ère 5G à l’avenir est l’ère de l’intelligence de toutes choses. 5G + aicde stimulera l’espace d’application de masse de l’Internet industriel. Les nouvelles énergies telles que les voitures intelligentes, le stockage d’énergie éolienne, l’Internet des objets et vrar ont une forte demande de semi – conducteurs.
1. Power Semiconductor: Nous pensons que le boom de la plaque de semi – conducteurs de puissance se poursuivra en 2022. Bien que la pénurie de MOSFET de qualité de consommation ait été atténuée, la demande de MOSFET haute tension et d’IGBT et d’autres dispositifs de puissance haut de gamme dans le domaine du contrôle industriel, des nouveaux véhicules énergétiques et des onduleurs photovoltaïques est encore forte, et les produits connexes sont en pénurie. Le marché chinois Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) automobile IGBT et le marché mondial photovoltaïque IGBT ont un énorme espace de croissance. Il est recommandé de prêter attention aux problèmes de puissance: Starpower Semiconductor Ltd(603290) , Wuxi Nce Power Co.Ltd(605111) Et Power IDM: Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) , Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) , Wingtech Technology Co.Ltd(600745) , Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) , etc.
2. Conception des semi – conducteurs: (1) chaîne industrielle ddr5: la perméabilité ddr5 est continue, et les entreprises de la chaîne industrielle ont une forte croissance d’une année sur l’autre et une croissance continue d’une année sur l’autre. Il est recommandé de prêter attention à Montage Technology Co.Ltd(688008) , Giantec Semiconductor Corporation(688123) Simulation: l’espace de remplacement domestique est énorme, et certaines entreprises ont fortement pénétré dans les grands clients mondiaux. Il est recommandé de prêter attention à Sg Micro Corp(300661) , Wuxi Etek Microelectronics Co.Ltd(688601) ; IC spécial: l’industrie continue de connaître une forte prospérité et il est recommandé de prêter attention à Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) ; CIS: le Service mobile s’est amélioré, l’espace CIS de l’automobile est énorme, tddi et ddic ont une forte période de croissance en 2022, la valeur de marché actuelle est sous – estimée, il est donc recommandé de prêter attention à Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) Logique: il est recommandé de prêter attention à Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Sino Wealth Electronic Ltd(300327) , etc.
3. Équipement à semi – conducteurs: en 2022, le capital de l’usine chinoise de Wafers a continué de soutenir la croissance, la capacité de production a augmenté régulièrement et est toujours dans le cycle de prospérité. À moyen et à long terme, il est optimiste que l’équipement à semi – conducteurs domestique remplacera la grande logique et le circuit de haute qualité à long terme. À l’heure actuelle, l’équipement à semi – conducteurs et la plaque de matériau sont dans la position inférieure de l’évaluation. Il est recommandé de prêter attention à: Naura Technology Group Co.Ltd(002371) , Kingsemi Co.Ltd(688037) , Pnc Process Systems Co.Ltd(603690) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , shengmei Shanghai, Beijing Huafeng Test & Control Technology Co.Ltd(688200) , Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604)
4. Matériaux semi – conducteurs: certaines entreprises nationales de matériaux semi – conducteurs ont terminé le saut de 0 – 1 et entreront progressivement dans la phase de décharge de 1 – N d’ici 2022. Nous prévoyons que la vitesse de remplacement domestique sera accélérée. L’industrie mondiale des plaquettes de silicium est en pénurie et le climat économique continue de s’améliorer. Les entreprises chinoises progressent progressivement de 8 pouces à 12 pouces et de lourds à légers; Les principaux fournisseurs de tampons de polissage CMP sont des entreprises américaines, et la demande de remplacement domestique est forte, et la technologie de pointe stimulera la croissance rapide de l’industrie. Avec l’amélioration du processus de fabrication de Wafers et IDM en Chine, la demande du marché des tampons de polissage CMP domestiques est large; Le leader chinois des précurseurs est entré dans les dix premières entreprises mondiales de semi – conducteurs. Il est recommandé de prêter attention à Thinkon Semiconductor Jinzhou Corp(688233) , Anji Microelectronics Technology (Shanghai) Co.Ltd(688019) , Jiangyin Jianghua Microelectronics Materials Co.Ltd(603078) , Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) , Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) , etc.
5. Wafer Work Agency: Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 309 millions de dollars, en hausse de 95% d’une année sur l’autre; Au – delà des attentes du marché. La compagnie prévoit que les revenus du 22q1 augmenteront de 15 à 17% d’une année sur l’autre, ce qui correspond à 18,2 à 2,12 milliards de dollars américains et à une marge brute de 36 à 38%. Nous considérons positivement la tendance à la croissance de l’industrie des Wafers au cours des années 22q1 et 2022. La capacité mondiale de production de Wafers continue d’être limitée et il y a encore place à la hausse des prix en 2022. Dans le contexte d’un contrôle indépendant, l’industrie chinoise des Wafers est entrée dans un cycle d’expansion continue. Attention recommandée: Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) (h), Huahong Semiconductor (h).
Analyse des risques: les progrès de la localisation n’ont pas été à la hauteur des attentes, l’expansion de l’usine de Wafers n’a pas été à la hauteur des attentes et la recherche et le développement technologiques n’ont pas été à la hauteur des attentes.
