Principaux points d'investissement
Logique de base: en examinant le processus de développement et le modèle de magasin unique des détaillants de matériaux de construction aux États - Unis, nous avons constaté que 1) L'effet de plancher du magasin Home Depot est passé de 3 000 $à près de 6 000 $/ m2 de 2010 à 2020, ce qui a entraîné une croissance lente de l'industrie de l'ameublement sur le marché mature, creusant profondément dans la valeur unitaire des clients du magasin. En outre, l'amélioration des ventes des petits entrepreneurs B et d'autres clients visqueux a un effet évident sur l'amélioration de l'efficacité du plancher du magasin; À l'exception des grandes marques d'articles comme les matelas et les canapés fonctionnels, les détaillants opèrent principalement dans plusieurs catégories. Au fur et à mesure que les catégories continuent de s'enrichir, l'état des magasins de style de vie a un effet positif sur la valeur unitaire des clients et le taux de vente des produits de soutien par rapport aux magasins traditionnels, ce qui permet aux magasins de détail de maintenir leur vitalité de croissance malgré la dispersion du trafic. Ashley maintient toujours la vitesse d'ouverture de 30 à 60 magasins chaque année, et le plafond d'ouverture des magasins de style de vie est plus élevé; Dans le processus d'expansion des catégories, les détaillants sont confrontés à la pression de la gestion des stocks Multi - catégories. Après la réforme de la chaîne d'approvisionnement de Home Depot, le taux de rotation des stocks est progressivement passé de 4,2 en 2008 à 5,6 en 2020. Une chaîne d'approvisionnement forte et la disposition du Centre logistique peuvent accélérer l'efficacité du roulement des stocks et optimiser le rapport coût - efficacité et le taux de profit des magasins à long terme.
Le marché américain des matériaux de construction ménagers est mature, les fonctions de production et de vente au détail sont séparées et la concentration du marché de détail est élevée. Les ventes de matériaux de construction ménagers aux États - Unis sont principalement axées sur la demande de rénovation de maisons anciennes, et l'échelle du marché est entrée dans une phase de croissance stable. En 2020, la taille du marché américain des matériaux de construction et de la vente au détail de maisons était de 457 milliards de dollars américains / 115,56 milliards de dollars américains, et le taux de croissance composé de 2015 à 2020 était de 6,2% / 1,4%. Étant donné que la fonction de production de meubles est principalement transférée à l'étranger, les détaillants américains occupent une place importante dans la chaîne industrielle. À l'heure actuelle, Home Depot et Lloyd's occupent respectivement 28,9% / 19,6% des détaillants de matériaux de construction, se classant parmi les deux premiers. Les magasins de meubles représentent 24,1% du marché et la concentration des détaillants est plus élevée que celle des producteurs.
Dans la tendance à l'expansion de la catégorie, le plafond de l'effet de plancher du magasin de style de vie est plus élevé. Selon la liste des détaillants américains de meubles d'aujourd'hui, la plupart des magasins de meubles avec une part de marché plus élevée sont des magasins de meubles Multi - catégories, mais les marques de matelas comme sleepnumber et la - Z - boy de canapé fonctionnel sont également à l'avant - garde. Principalement en raison de la forte propriété fonctionnelle de matelas et canapé fonctionnel, SKU est moins, et les produits de classe, vous pouvez compter sur une seule catégorie pour atteindre une part de marché plus élevée. D'autres détaillants d'ameublement opèrent principalement dans plusieurs catégories. Dans le cadre de la tendance à l'expansion des catégories, les points de vente à domicile à canaux purs comme haverty's, berkshine Hathaway et Big lots ne sont pas suffisamment dynamiques pour la croissance d'un seul magasin après la maturité de l'industrie et le ralentissement de l'expansion des magasins. En revanche, les détaillants qui accordent plus d'attention à l'affichage de l'espace de vie et à la mise à niveau de l'état des magasins ont un taux de vente élevé et un plus grand espace pour optimiser l'efficacité des magasins, de sorte qu'ils peuvent encore ouvrir régulièrement des magasins sur le marché américain très mature.
La chaîne d'approvisionnement fournit un soutien de base à l'acquisition de clients et à la gestion des stocks, ce qui contribue à améliorer la qualité de la rentabilité à long terme. En reprenant le chemin de croissance de Debao, le plus grand détaillant de matériaux de construction aux États - Unis, nous pensons que le principal moteur de l'amélioration du taux de rotation et de l'effet de nivellement est la capacité de la chaîne d'approvisionnement à traiter plusieurs SKU. Après l'amélioration progressive de la construction de la chaîne d'approvisionnement en 2010, l'efficacité des magasins Home Depot et la valeur unitaire des clients ont considérablement augmenté. De 2010 à 2020, le volume annuel des commandes de Home Depot a augmenté de 3% et la valeur moyenne des commandes de clients a augmenté de 3,6%, ce qui a entraîné une augmentation de l'efficacité du plancher des magasins de 3 000 $à près de 6 000 $/ m2. Nous croyons que l'amélioration de L'efficacité des magasins est principalement due à: 1 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Drainer les magasins et former une consommation conjointe; Fournir un service système plus complet aux clients pro, augmenter la viscosité et augmenter la valeur unitaire moyenne; Transformation et mise à niveau de la chaîne d'approvisionnement, réduction de la charge de distribution des magasins par l'intermédiaire du CDR, le personnel des magasins se concentre sur les ventes et améliore le chiffre d'affaires. À long terme, grâce à l'optimisation de la chaîne d'approvisionnement pour améliorer le taux de rotation des stocks, renforcer la capacité d'accueil des clients en ligne et professionnels, l'amélioration du rapport coût - efficacité et de la rentabilité est évidente.
Conseils sur les risques: risque de fluctuation importante des prix des matières premières, risque d'extension de la portée des épidémies à l'étranger et risque d'intensification de la concurrence industrielle.
