Conseils d’investissement pour la période en cours:
L’augmentation de l’offre et la baisse de température sont évidentes, ce qui rend plus difficile la collecte de fonds par voie d’appel d’offres. Sous l’influence des vacances du Festival du printemps et de la faiblesse du marché secondaire, l’émission fixe d’actions a à Shanghai et Shenzhen en février 2022 s’est considérablement refroidie. Vingt et un projets ont été ajoutés sur le marché, soit 11 de moins par rapport à l’année précédente et 9 de moins par rapport à l’année précédente; Au total, 25 411 milliards de RMB ont été levés, soit une baisse de 46,72% d’une année sur l’autre et de 50,79% d’une année sur l’autre, Représentant 33,22% du financement par capitaux propres des actions a au cours de la même période d’une année sur l’autre. Parmi eux, le nombre de projets d’appel d’offres a diminué de 9 par rapport à l’année précédente, avec une collecte de fonds totale de 211,27 RMB, soit une baisse de 29,07% par rapport à l’année précédente; Le nombre de projets entièrement financés par appel d’offres représentait 62,50%, en baisse de 17,5 PCT par rapport à l’année précédente, le taux de collecte de fonds par mois était de 84,26%, en baisse de 10,93 PCT par rapport à l’année précédente. En février, cinq projets à prix fixe ont été cotés, ce qui a permis de recueillir 4 284 millions de RMB, soit une baisse de 76,08% par rapport à l’année précédente.
L’espace d’escompte des soumissions a diminué et le nombre d’articles émis au prix de base représentait 25%. Du point de vue de la chaleur de souscription, le prix d’émission des 16 projets d’appel d’offres cotés en février a été réduit en moyenne de 6,08% par rapport au prix de référence, le taux d’escompte a continué de baisser et le rapport d’anneau a diminué de 5,99 PCT. Quatre d’entre eux, dont Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) En ce qui concerne le coussin de sécurité à escompte, le prix des actions a augmenté en moyenne de 9,53% 10 jours de négociation avant l’émission des éléments d’appel d’offres, et le prix d’émission final a été réduit en moyenne de 13,18% par rapport au prix de clôture le jour de l’émission. Le coussin de sécurité à escompte a été légèrement réduit de 0,50 PCT par rapport à l’année précédente. Le coussin de sécurité à escompte était essentiellement stable, et l’escompte de 5 éléments d’
Le rythme de vérification ralentit et le taux de réussite d’un mois est de 100%. En février, le nombre de projets approuvés par la Commission a diminué de 6 à 11 par rapport à l’année précédente, et le nombre d’inscriptions par la Commission de réglementation des valeurs mobilières a diminué de 10 à 11 par rapport à l’année précédente, soit 22 au total et 16 par rapport à l’année précédente. Du point de vue de la période d’examen, la période moyenne entre le plan initial et la période d’examen des 11 projets examinés en février est de 218 jours, soit une augmentation de 25 jours par rapport à l’année précédente; Les 11 projets enregistrés par la c
Soixante pour cent des projets faisant l’objet d’appels d’offres en attente de levée ont un rendement flottant moyen de près de 10%. Au 9 mars 2022, 610 projets d’appel d’offres avaient été émis dans le cadre de la nouvelle réglementation sur le refinancement, répartis dans 28 industries de niveau Shen Wei, dont 424 projets d’appel d’offres avaient été débloqués dans le cadre de la nouvelle réglementation, avec un taux de rendement absolu moyen de 23,15%, dont 71,70% avaient un rendement positif, mais le taux de rendement moyen a diminué de façon significative à 5,99% et le taux de rendement positif a également diminué à 43,87%. L’effet de coussin de sécurité de l’augmentation constante de la réduction est encore significatif. Aux prix de clôture du 9 mars 2022, sur les 186 appels d’offres émis et non encore ouverts en vertu de la nouvelle réglementation, 59,68% ont un bénéfice flottant, avec un rendement flottant moyen de 9,65%, mais le pourcentage d’articles à rendement positif entre la date d’émission et la date statistique est tombé à 29,57% et le rendement absolu flottant moyen à – 6,97% après déduction de l’escompte.
Le Fonds de levée de l’interdiction a augmenté par rapport à l’année précédente et le taux de réussite de la levée de l’interdiction par voie d’appel d’offres a dépassé 80%. En février, 45 projets supplémentaires ont été levés pour la première fois, soit 4 de plus que l’année précédente, dont 39 projets faisant l’objet d’appels d’offres; Le montant total des fonds de levée de l’interdiction a augmenté de 61,8 milliards de RMB au cours du mois, en hausse de 16,33% par rapport à l’année précédente. Supposons qu’il soit vendu au prix de clôture le jour de la levée de l’interdiction, le rendement absolu de la levée de l’interdiction de 82,05% des 39 articles d’appel d’offres qui ont été libérés ce mois – ci est positif, avec une moyenne de 18,54%, en baisse de 14,59 PCT par rapport à l’année précédente, surpassant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 qui a augmenté d’environ 27,27 PCT au cours de la même période. Du point de vue de l’industrie, le rendement absolu de la levée de l’interdiction dans l’industrie de la décoration architecturale, de l’équipement mécanique et de l’automobile est le plus élevé, soit 42,68%, 42,44% et 37,12%, respectivement, et il se classe toujours parmi les trois premiers après avoir éliminé l’escompte. Les industries des médias et des services de loisirs ont enregistré des rendements absolus inférieurs à – 16,97% et – 1,47%, respectivement, ce qui a entraîné des gains au cours de la même période.
Compte tenu de facteurs tels que l’objet de l’augmentation fixe, le modèle de concurrence de l’industrie dans laquelle l’augmentation fixe est située, la performance, l’évaluation et les attentes unanimes en matière de vent, le plan d’augmentation fixe a été examiné par le Comité d’examen du développement en février 2022 et les objectifs qui n’ont pas encore été publiés par la Commission de réglementation des valeurs mobilières, et il est recommandé de prêter attention à Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) , Ja Solar Technology Co.Ltd(002459) , Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567)
Conseils sur les risques: les progrès de l’examen des augmentations fixes sont inférieurs aux attentes, les fluctuations des cours des actions sur le marché secondaire, l’ajustement du système d’émission, etc.
