Évolution récente de l’industrie
Nous comparons les performances mondiales et les plans de développement des batteries électriques avec les résultats financiers et les tendances de l’industrie des principales entreprises japonaises et coréennes d’énergie au lithium en 2021 et Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750)
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Tendances de l’industrie: Selon l’Alliance chinoise pour l’innovation dans l’industrie des piles électriques automobiles et les données de l’end, la capacité installée mondiale atteindra 296,8 GWh en 2021, soit une augmentation de 113,4%; La capacité installée de la Chine est de 154,5 GWh, soit une augmentation de 141,5%; La capacité installée à l’étranger est de 142,2 GWh, soit une augmentation de 89,5%; La Chine représente 52% de la capacité installée, et le taux de croissance de la capacité installée est plus élevé que celui de l’étranger.
Chiffre d’affaires des batteries: en 2021, lges / Panasonic / Samsung SDI / ski a réalisé un chiffre d’affaires de 1007,3 / 423,3 / 615,8 / 17,01 milliards de RMB, en hausse de 39% / 15% / 21% / 81% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, lges a été arrêté pour la révision / mise à niveau en raison du rappel de General Bolt et de la batterie de stockage d’énergie, et le volume des ventes a diminué à court terme en raison de la pénurie de noyaux sur le marché européen. Samsung SDI et Panasonic ont été affectés par la pénurie de noyaux Dans l’industrie, et le taux de croissance a ralenti; Ski a bénéficié d’une augmentation de la capacité et de la libération des commandes, ce qui a entraîné une augmentation de 105% de la capacité installée d’une année sur l’autre en 2021, ce qui a entraîné une augmentation des revenus annuels.
Rentabilité: bénéfice d’exploitation de l’entreprise de batteries: en 2021, lges / Panasonic / Samsung SDI a réalisé un bénéfice d’exploitation de 44,7 / 40,4 / 3,02 milliards de RMB, avec une marge bénéficiaire d’exploitation de 4,4% / 9,5% / 4,9%; Ski a enregistré une perte d’exploitation de 3,82 milliards de RMB et une marge opérationnelle de – 22,4%. Panasonic a bénéficié de la croissance des ventes de Tesla et de batteries de stockage d’énergie, tandis que Samsung SDI a bénéficié de la mise en service progressive de la nouvelle génération de batteries gen.5, ce qui a entraîné une augmentation constante de la marge opérationnelle.
Lges Power / Energy Storage Business a subi des dépenses ponctuelles en raison du rappel, avec une perte d’exploitation de – 1,57 / – 2,54 milliards de RMB. Si les dépenses ponctuelles sont exclues de lges Battery Business, le bénéfice estimatif est de 9,77 milliards de RMB, et la marge d’exploitation est de 9,7%. Ski a subi une perte de bénéfices d’exploitation en raison de l’augmentation de la capacité de production à Yancheng, en Chine, qui est encore en phase de montée en flèche et a un coût initial plus élevé. En raison de l’accumulation de primes de fin d’année plus élevées des employés et de l’augmentation des prix des matières premières et d’autres facteurs, la compagnie a subi une perte de bénéfices d’exploitation, mais la marge de perte a diminué d’une année sur l’autre en 2020. La compagnie prévoit atteindre le seuil
Planification de la capacité: en 2021, les chefs de file mondiaux de la batterie ont augmenté la capacité de production. Selon l’annonce de l’entreprise et nos calculs, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) / lges / Panasonic / Samsung SDI / ski, la capacité de production de la batterie à la fin de 2021 était respectivement de 371 / 155 / 65 / 38 / 40gwh, et la capacité de production de la batterie à la fin de 2025e était respectivement de 896 / 405 / 81 / 73 / 222gwh. La planification de la capacité a été différenciée. Ningde, lges et ski ont connu une expansion de la production plus Panasonic et Samsung SDI sont relativement conservateurs.
Évaluation et recommandations
Il est recommandé que les principales entreprises et les entreprises de qualité de deuxième ligne de chaque maillon de la chaîne industrielle: Eve Energy Co.Ltd(300014) , Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207)
Risques
Les ventes mondiales de nouveaux véhicules énergétiques ont été inférieures aux prévisions et les prix des matières premières en amont ont augmenté plus que prévu.
