Le charbon à double Coke continue d’être fort et la performance des entreprises charbonnières est en hausse
Cette semaine, les prix du charbon à moteur ont continué d’être élevés et l’élasticité des prix au comptant a été assouplie. Cette semaine, les fondamentaux de l’offre et de la demande sont restés serrés: en ce qui concerne la demande, avec le temps plus chaud, le niveau élevé de la charge d’électricité civile a progressivement diminué, ce qui a entraîné une baisse de la consommation quotidienne des centrales électriques terminales, mais la performance de la consommation industrielle d’électricité est restée résiliente et la baisse de la consommation quotidienne a été limitée. Entre – temps, la demande de charbon non électrique a continué de se libérer avec la capacité des entreprises chimiques du ciment à reconstituer les stocks. En outre, le prix du charbon importé est fortement inversé, la demande d’importation catalytique se tourne vers le commerce intérieur, la demande d’achat au comptant est relativement forte; En ce qui concerne l’offre, au cours de la période des deux sessions et des Jeux paralympiques d’hiver, le contrôle de sécurité de la zone de production est devenu plus strict et l’approvisionnement en charbon de la Chine a été progressivement resserré. En ce qui concerne le port, les stocks du port de Qinghai sont restés faibles à 5 millions de tonnes, ce qui a entraîné une pénurie importante d’approvisionnement sur le marché portuaire et un soutien au prix du charbon. À un stade ultérieur, la demande de charbon et d’électricité entrera bientôt en basse saison, mais compte tenu de la politique de croissance stable qui stimule la demande de démarrage de la construction d’immobilisations, de la ténacité de la charge industrielle d’électricité et de la libération de la demande de charbon non électrique pour compléter le stockage, Nous pensons que le prix du charbon en basse saison peut encore fonctionner à un niveau élevé. Nous pensons que la politique actuelle des prix, sur la base de la garantie d’une couverture élevée du charbon de changxia ou de l’assouplissement de l’élasticité des prix du charbon au comptant, peut encore fournir un soutien solide aux prix du charbon au comptant dans des conditions non extrêmes. En ce qui concerne le double coke, la tendance à la hausse des prix du coke et du charbon à coke s’est poursuivie cette semaine, sous l’impulsion de la reprise de la demande d’acier en aval. La demande en aval sera encore libérée à la fin des deux sessions et de la période de limitation de l’automne et de l’hiver à un stade ultérieur, tandis que l’offre globale est serrée et que le prix du double Coke peut encore augmenter. La logique de l’investissement à court terme dans le secteur du charbon est principalement axée sur la ligne principale de la « croissance stable »: le rapport de travail du Gouvernement des deux sessions propose d’investir davantage dans les infrastructures afin d’améliorer la chaîne industrielle du charbon, du coke et de l’acier; La logique d’investissement à long terme est divisée en trois lignes principales: les dividendes élevés de l’Association à long terme (rendement stable et réduction des dépenses en capital, soutien des dividendes élevés), l’injection d’actifs (les nouvelles ressources minérales sont de plus en plus rares, l’injection d’actifs deviendra le principal moyen de croissance de la capacité), la transformation énergétique (dans le contexte du double carbone, l’utilisation des flux de trésorerie élevés de l’industrie principale pour la distribution de nouvelles sources d’énergie et de nouveaux matériaux afin d’ouvrir l’espace de croissance futur). Cette semaine, certaines entreprises charbonnières ont publié des données d’exploitation de janvier à février. Au début de l’année, kaimenhong a établi une forte tendance à la hausse des performances Q1. Les performances élevées de l’année entière méritent d’être attendues. Nous pensons que la plaque charbonnière actuelle a une grande valeur d’allocation et est optimiste sur le marché de la plaque. Objectif de rendement stable et de dividende élevé: yankuang Energy, China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ; Objet du bénéfice anticipé de croissance: Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) ; Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Objet du bénéfice de la restructuration de la dette: Wintime Energy Co.Ltd(600157) .
Chaîne de l’industrie du charbon et de l’électricité: les prix du charbon continuent d’être élevés cette semaine et l’élasticité des prix au comptant est légèrement assouplie
Cette semaine (du 7 mars 2022 au 11 mars 2022), les prix du charbon à moteur ont continué d’être élevés. Selon les données de Wind, le prix de clôture du charbon à moteur q5500 de qingang a grimpé à plus de 1600 yuans et l’élasticité des prix au comptant a été assouplie. Cette semaine, les fondamentaux de l’offre et de la demande sont restés serrés: en ce qui concerne la demande, avec le temps plus chaud, le niveau élevé de la charge d’électricité civile a progressivement diminué, ce qui a entraîné une baisse de la consommation quotidienne des centrales électriques terminales, mais la performance de la consommation industrielle d’électricité est restée résiliente et la baisse de la consommation quotidienne a été limitée. Entre – temps, la demande de charbon non électrique a continué de se libérer avec la capacité des entreprises chimiques du ciment à reconstituer les stocks. En outre, le prix du charbon importé est fortement inversé, la demande d’importation catalytique se tourne vers le commerce intérieur, la demande d’achat au comptant est relativement forte; En ce qui concerne l’offre, au cours de la période des deux sessions et des Jeux paralympiques d’hiver, le contrôle de sécurité de la zone de production est devenu plus strict et l’approvisionnement en charbon de la Chine a été progressivement resserré. En ce qui concerne le port, les stocks du port de Qinghai sont restés faibles à 5 millions de tonnes, ce qui a entraîné une pénurie importante d’approvisionnement sur le marché portuaire et un soutien au prix du charbon.
Chaîne industrielle de l’acier au charbon et au Coke: Cette semaine, la tendance à la hausse du double Coke s’est poursuivie, l’accent étant mis sur la libération de la demande après deux réunions et la limitation de la production en automne et en hiver.
Coke: le prix du coke a augmenté de 200 yuans cette semaine. En ce qui concerne la demande, le taux d’exploitation de l’aciérie a diminué progressivement cette semaine en raison de l’impact de la limitation de la production au cours des deux sessions, mais compte tenu de la forte consommation d’inventaire au cours de la période précédente, la demande de reconstitution des stocks est toujours en cours de libération; Du côté de l’offre, le taux d’exploitation des entreprises à coke a également été affecté par le resserrement des contrôles de sécurité et de la protection de l’environnement au cours des deux sessions, la limitation de la production a augmenté cette semaine et l’offre s’est quelque peu resserrée. En plus des fondamentaux de l’offre et de la demande, l’augmentation du prix du coke est également soutenue par l’augmentation du prix du charbon brut du côté des coûts et les bénéfices des entreprises de coke sont comprimés. Charbon à coke: les prix du charbon à coke ont continué d’augmenter cette semaine, tant du côté de l’offre que du côté de la demande. Les entreprises d’acier à coke en aval de l’extrémité de la demande ont intensifié leurs efforts de réapprovisionnement des entrepôts et la demande globale de charbon à coke est forte; À l’extrémité de l’approvisionnement, l’influence de l’inspection de sécurité et de la protection de l’environnement sur les zones d’origine avant et après les deux réunions a augmenté, le taux d’exploitation des mines de charbon à coke a diminué et l’approvisionnement en zones d’origine s’est resserré. Dans l’ensemble, les fondamentaux du charbon à coke sont revenus à une situation d’offre serrée, tandis que les deux réunions ont coïncidé avec la fin de la production limitée en automne et en hiver en aval, avec l’accélération de la reprise de la production d’acier à coke, ou d’autres rejets de la demande en aval. Le prix du charbon à coke est toujours élevé.
Conseils sur les risques: risque de ralentissement de la croissance économique, risque d’inadéquation entre l’offre et la demande, risque de substitution accéléré des énergies renouvelables
