Contrôleur intelligent: le « système central» des équipements intelligents, avec de nombreux domaines en aval et de vastes perspectives industrielles. Le Contrôleur intelligent est le cerveau de l’appareil intelligent, situé au milieu de la chaîne industrielle. Les coûts directs des matières premières représentent une part importante des coûts, la puce en amont étant la matière première la plus importante. Le marché final en aval comprend l’électronique automobile, les appareils ménagers, les outils électriques, l’équipement médical, la maison intelligente et d’autres domaines, nous pensons que le seuil d’entrée de l’industrie est élevé.
L’industrie s’est développée vers l’Est et s’est effondrée vers l’Ouest, les revenus des fabricants chinois à l’étranger ont continué d’augmenter: en raison de l’épidémie de covid – 19, le délai de livraison des principaux fabricants de puces à l’étranger a été prolongé, la chaîne d’approvisionnement internationale a été entravée et La production et l’exploitation des fabricants de contrôleurs à l’étranger ont été touchées dans une certaine mesure Par rapport aux fabricants étrangers, China Controller Company présente les avantages d’un faible coût de main – d’oeuvre, d’une chaîne industrielle de soutien parfaite, d’une faible influence de l’épidémie et d’une forte demande de la Chine, etc. elle a une part de marché croissante dans la concurrence internationale et occupe progressivement un certain avantage Dans le domaine de la segmentation. Nous pensons qu’avec des avantages tels que le faible coût et l’énorme marché de la demande en Chine, les ventes des fabricants chinois continueront d’augmenter, soutenant ainsi davantage d’investissements dans la R & D et rattrapant progressivement les géants internationaux tels que daiao et Ying Wei.
La tendance à l’intelligence stimule le développement de l’industrie et offre de vastes perspectives sur le marché des terminaux en aval: sous la tendance à l’intelligence, l’échelle de chaque segment du marché des contrôleurs intelligents augmente rapidement et la perméabilité des contrôleurs intelligents augmente progressivement. En ce qui concerne les appareils ménagers, Smart Home apporte une énorme demande croissante de contrôleurs intelligents. Selon les prévisions de Frost & Sullivan, d’ici 2024, l’échelle du marché chinois des petits appareils ménagers devrait dépasser 200 milliards de RMB. En ce qui concerne les outils électriques, la perméabilité de l’extrémité B des outils électriques en Chine devrait augmenter et l’échelle du marché des outils électriques en Chine devrait atteindre 93,7 milliards de RMB d’ici 2025. Dans le domaine de l’électronique automobile, les nouveaux véhicules énergétiques sont progressivement à la pointe de l’électronique automobile intelligente, et l’échelle du marché chinois de l’électronique automobile devrait atteindre 978,3 milliards de RMB d’ici 2022, ce qui stimulera la demande de contrôleurs intelligents. Nous pensons que l’industrie des contrôleurs intelligents connaîtra une croissance rapide en raison de l’effet de superposition de la perméabilité et de la rentabilité.
Les principaux avantages sont de plus en plus évidents et le degré de concentration de l’industrie est de plus en plus élevé: Nous pensons que les principaux fabricants chinois ont tous les avantages, y compris la technologie, les coûts, les clients, etc. En ce qui concerne la technologie, le personnel de R & D et la proportion d’investissements de R & D des principales entreprises occupent une position de leader. En ce qui concerne les coûts, la société Head dispose d’un pouvoir de négociation plus fort en amont et en aval en raison de l’avantage d’échelle. En cas d’insuffisance de la capacité de production des matières premières en amont pendant l’épidémie de covid – 19, la priorité peut également être accordée au verrouillage des commandes afin d’assurer un prix stable et la livraison des commandes à temps. En ce qui concerne les clients, les fabricants de tête ont un grand nombre de clients de tête de 10 millions, un système d’approvisionnement solide pour les clients de tête et de fortes barrières à l’entrée. Nous estimons que l’effet d’échelle de l’industrie chinoise des contrôleurs intelligents est de plus en plus évident. Dans le contexte de la pénurie de puces en amont, l’écart entre les avantages en matière de coûts et les avantages techniques des fabricants de tête et d’autres entreprises s’élargira progressivement, ce qui aidera les fabricants à entrer Dans la chaîne d’approvisionnement des grands clients et à obtenir plus de parts de marché.
Proposition d’investissement: Nous pensons que les principales entreprises de l’industrie des contrôleurs intelligents seront plus résilientes dans la phase ascendante du cycle de prospérité de l’industrie en raison de leurs avantages tels que des coûts de production plus faibles, un approvisionnement en matières premières plus stable, des investissements plus élevés dans la recherche et le développement et une plus grande viscosité des clients. En outre, à l’ère de l’intelligence de toutes choses de l’aiot et du 5G, la vague de substitution domestique ouvre l’espace de croissance des fabricants chinois de puces en amont des contrôleurs intelligents. 1. Circuit de commande intelligent: recommandé Guangzhou Shiyuan Electronic Technology Company Limited(002841) , Shenzhen H&T Intelligent Control Co.Ltd(002402) , Shenzhen Topband Co.Ltd(002139) ; 2. Circuit MCU: attention recommandée Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Sino Wealth Electronic Ltd(300327) , Nations Technologies Inc(300077) , Chipsea Technologies (Shenzhen) Corp.Ltd(688595) , Espressif Systems (Shanghai) Co.Ltd(688018) , Beken Corporation(603068) , Giantec Semiconductor Corporation(688123) , etc.; 3. Circuit SOC: attention recommandée Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) , Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) , Allwinnertech Technology Co.Ltd(300458) , Shanghai Fullhan Microelectronics Co.Ltd(300613) , Bestechnic (Shanghai) Co.Ltd(688608) , Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) , etc.
Indice de risque: risque en amont et en aval, risque de baisse de la marge brute résultant d’une concurrence féroce.
