Le prix de l’embouchure de la fosse à charbon électrique a considérablement augmenté. Jusqu’au 11 mars, le prix de la tête de puits du charbon (q6000) de Yulin Power Block dans la province du Shaanxi était de 1140,0 yuan / tonne, avec une augmentation de 170,0 yuan / tonne par rapport à la même période l’an dernier, en hausse de 645 yuan / tonne par rapport à la même période L’an dernier; Le prix de l’embouchure de la mine de charbon cohésif (taxes comprises) (q5500) dans la banlieue sud de Datong est de 1015,0 yuan / tonne, en hausse de 150,0 yuan / tonne par rapport à la même période l’an dernier, en hausse de 552 yuan / tonne par rapport à la même période l’an dernier; Le prix des tôles de charbon raffinées en vrac Dongsheng en Mongolie intérieure (q5500) est de 1047,0 yuan / t, en hausse de 210,0 yuan / t par rapport à la semaine précédente, en hausse de 630 yuan / t par rapport à la même période l’an dernier.
Les stocks et les niveaux de transport ont diminué régulièrement. Cette semaine, 6 844 trains sont arrivés du chemin de fer du port de Qinhuangdao, soit une baisse de 6,09% par rapport à la semaine précédente. Le débit du port de Qinhuangdao s’élevait à 553000 tonnes, soit une baisse de 1,25% par rapport à la semaine précédente. Au 10 mars, les stocks des quatre principaux ports de la région de Bohai Rim (port de Qinhuangdao, port de Huanghua, port de Caofeidian et port est de Jingtang) s’élevaient à 10,22 millions de tonnes (en baisse de 580000 tonnes par rapport à la circonférence), 169,0 navires mouillés (en baisse de 2,00 par rapport à la circonférence) et 6,0 navires de charge (en baisse de 0,27 par rapport à la circonférence).
La mise en œuvre progressive de la politique de garantie de l’approvisionnement et la stabilisation des dépôts de charbon dans toutes les provinces; Les prix du charbon à l’étranger continuent d’atteindre des sommets historiques. Au 10 mars, les stocks de charbon des huit provinces côtières s’élevaient à 28 283000 tonnes, soit une augmentation de 291000 tonnes par rapport à l’année précédente (1,04% par rapport à l’année précédente), une consommation quotidienne de 1 791000 tonnes, une augmentation de 19 000 tonnes par rapport à l’année précédente (1,07%), des jours disponibles de 15,8 jours et un rapport hebdomadaire stable. Jusqu’au 11 mars, le prix du marché de la production de charbon électrique dans le port de Qinhuangdao (q5500) Shanxi était de 940,0 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire était stable. Prix international du charbon, Newcastle newc 5500 Big calories Power Coal FOB au comptant 297,55 $/ t au 9 mars, en hausse de 126,15 $/ t par rapport à la semaine précédente. Au 11 mars, les contrats à terme actifs sur le charbon électrique ont chuté de 34,2 yuan / tonne à 818,0 yuan / tonne par rapport à la même période la semaine dernière, et les contrats à terme ont été réduits de 122,0 yuan / tonne. En janvier 2022, les importations de charbon de l’UE ont augmenté de 56% d’une année sur l’autre. Pour des raisons de sécurité énergétique, la politique européenne de réduction des émissions de carbone s’est assouplie. De nombreux pays ont déclaré qu’ils relanceraient l’énergie au charbon ou retarderaient le plan de déclassement des centrales au charbon pour soutenir le fonctionnement à haut prix du charbon international.
En ce qui concerne le coke, la hausse des prix s’est déroulée sans heurt et la contradiction entre l’offre et la demande se poursuivra à court terme. Jusqu’au 11 mars 2022, le coke métallurgique de première classe de fenwei CCI Luliang était de 3160 yuan / t, avec une augmentation de 200 yuan / t par rapport à l’anneau hebdomadaire, une augmentation de 23,4% par rapport à l’anneau mensuel et une augmentation de 40,44% par rapport à l’année précédente. Indice portuaire: le coke métallurgique primaire de l’ICC a augmenté de 250 yuans par tonne sur une base hebdomadaire, de 26,4% sur une base mensuelle et de 51,25% sur une base annuelle, pour atteindre 3 630 yuans par tonne. En ce qui concerne l’approvisionnement, le contrôle de la protection de l’environnement a été strictement superposé à l’achat de matières premières dans certaines régions au cours des deux sessions, et le démarrage des entreprises de cokerie a continué de baisser légèrement; En ce qui concerne la demande, la production en aval a repris activement, juste après la reprise de la demande, les stocks de la zone de production ont continué de baisser et les prix du coke pourraient encore augmenter à l’avenir.
En ce qui concerne le charbon à coke, la tension de la source de charbon persiste. Jusqu’au 10 mars 2020, l’indice de faible teneur en soufre de l’ICC Shanxi était de 3335 yuan / t, avec une augmentation de 517 yuan / t par rapport à l’anneau hebdomadaire et 790 yuan / t par rapport à l’anneau mensuel; L’indice à haute teneur en soufre de l’ICC Shanxi est de 2 913 yuan / tonne, soit 428 yuan / tonne de plus que le rapport hebdomadaire et 705 yuan / tonne de plus que le rapport mensuel. L’indice Lingshi fat coal a augmenté de 250 RMB / t par rapport à l’anneau hebdomadaire et de 350 RMB / t par rapport à l’anneau mensuel. Puxian 1 / 3 Indice de coke 2500 yuan / tonne, en hausse de 300 yuan / tonne par rapport à l’anneau hebdomadaire et de 600 yuan / tonne par rapport à l’anneau mensuel. La pénurie de ressources en charbon a entraîné une pénurie de charbon brut à l’arrivée dans les entreprises à coke en aval, qui se concentre encore sur la reconstitution des stocks, ce qui a entraîné une hausse continue des prix du charbon à coke.
Nous pensons qu’à l’heure actuelle, nous sommes au début d’un nouveau cycle de croissance de l’économie du charbon, avec des résonances fondamentales, politiques et d’entreprise, et que la plaque de charbon est configurée à ce stade. Selon les caractéristiques cycliques de l’industrie houillère, elle est entrée dans la basse saison de la consommation de charbon, mais comme nous l’avons mentionné précédemment, la structure de la consommation d’électricité en Chine a changé, ce qui a entraîné une augmentation rapide de la consommation d’électricité dans l’ensemble de la société et une forte demande d’électricité et de charbon; Au niveau de l’offre, en raison de la grave pénurie d’investissements dans l’extraction du charbon au cours de la période couverte par le 13e Plan quinquennal, de l’épuisement naturel et de l’atténuation des ressources des mines de charbon superposées, de l’augmentation difficile de la capacité de production de charbon électrique et de l’insuffisance de La production de charbon à coke; Dans le même temps, le conflit russo – ukrainien a entraîné des prix élevés du charbon à l’étranger, la structure de l’offre et de la demande de charbon reste étroite, conformément à nos attentes antérieures en matière de « faible saison ». Macroscopiquement, au cours des cinq à dix dernières années, les dépenses mondiales en capital pour le charbon, le pétrole et le gaz ont été gravement insuffisantes, ce qui a entraîné une forte inflation de l’énergie. À l’heure actuelle, les fondamentaux de l’industrie, la logique sous – jacente des politiques et l’effet direct sont tous favorables à l’amélioration de l’évaluation et de la réparation des tôles. Compte tenu de la certitude d’une forte augmentation des performances au premier semestre de cette année, il s’agit de la meilleure étape de L’allocation des tôles de charbon à la chasse aux affaires. Note d’investissement: Nous continuons d’avoir une vue d’ensemble du secteur du charbon et nous continuons de recommander de prêter attention aux possibilités historiques d’allocation du charbon. Il est suggéré d’accorder une attention particulière à trois lignes principales d’investissement: l’une est la Sous – évaluation et le dividende élevé de Yanyan Power Coal Leading Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) ; Deuxièmement, le Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) Troisièmement, l’augmentation du taux de titrisation des actifs du Groupe national du charbon a entraîné un potentiel d’expansion épitaxique plus important de Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) et Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) .
Facteurs de risque: accident de production de sécurité dans les mines de charbon dans les principales entreprises; La macro – économie a fortement ralenti.
