1. Combinaison recommandée
Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) , Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) , Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) , Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) , Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) , Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) , Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) , Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) , Kbc Corporation Ltd(688598) , Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) , Shareate Tools Ltd(688257)
2. Principaux points d’investissement
Équipement photovoltaïque: Hot Field leader Kbc Corporation Ltd(688598) En 2022q1, le bénéfice net non attribuable à la société mère est de 130 à 145 millions de RMB, soit + 75 à 95% d’une année sur l’autre. Nous prévoyons que le volume des expéditions de Q1 sera d’environ 550 tonnes.
Le bénéfice par tonne correspondant à la déduction du bénéfice net non attribuable à la mère, à l’exclusion des frais de paiement des actions et des intérêts sur les obligations convertibles, est de 298000 à 325000 RMB. Récemment, le marché craint que l’offre de champ thermique ne dépasse la demande, mais nous pensons que le taux d’activité en aval augmentera progressivement à mesure que la restriction de l’offre de silicium sera levée au second semestre de 2022. La baisse des prix du champ thermique est conforme à la tendance à la réduction des coûts et à l’augmentation de l’efficacité de l’industrie photovoltaïque. De 2018 à 2020, le prix de vente par tonne du champ thermique de Jinbo est tombé de 1,35 million de RMB à 950000 RMB. Nous pensons que cela est conforme à La logique de la réduction des coûts et de l’augmentation de l’efficacité de l’industrie photovoltaïque par le progrès technologique, et en raison de la réduction des coûts technologiques, Kbc Corporation Ltd(688598) Nous nous attendons à ce que l’exposition continue de réduire les coûts de la chaîne industrielle. Nous nous attendons à ce que le prix de vente par tonne soit d’environ 700000 RMB en 2022 et que le bénéfice par tonne soit d’environ 300000 RMB. Suggestions d’investissement: il est recommandé de mettre l’accent sur Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) Recommandé pour la liaison silicium – Wafer Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ; Recommandations relatives aux composants Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ; Recommandé pour les liaisons de champ thermique Kbc Corporation Ltd(688598) Équipement au lithium: en février, l’installation de batteries électriques a augmenté d’une année sur l’autre, et l’usine de batteries de première et de deuxième ligne est entrée dans la période d’expansion à grande vitesse de la capacité.
Profitant du boom des nouveaux véhicules énergétiques en aval, la capacité installée de la batterie China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) en février 2022 était de 13,7gwh, en hausse de 145% d’une année sur l’autre. L’usine de batteries électriques a connu une accélération de l’expansion de la production, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Eve Energy Co.Ltd(300014) Les fabricants d’équipements au lithium se concentrent sur l’amélioration de la rentabilité et l’effet d’échelle est important. Depuis octobre 2021, Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Suggestions d’investissement: il est recommandé de se concentrer sur Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) , Zhejiang Hangke Technology Incorporated Company(688006) , Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) , Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) , Shanghai Sk Automation Technology Co.Ltd(688155) , Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) , Suzhou Slac Precision Equipment Co.Ltd(300382) .
Machines de construction: les ventes de pelles en février ont été meilleures que prévu – 14% d’une année sur l’autre, et les exportations sont demeurées fortes
En février 2022, l’industrie des pelles a vendu 24 483 unités, soit – 13,5% d’une année sur l’autre, ce qui est supérieur aux prévisions antérieures de Cme de – 22%. Sur ce total, 7 431 unités ont été exportées, soit + 97,7% d’une année sur l’autre, ce qui a maintenu une forte croissance. Compte tenu de la reprise des marchés d’outre – mer et de l’amélioration de la compétitivité mondiale des marques nationales, nous nous attendons à ce que la forte croissance des exportations subséquentes soit suffisamment dynamique pour atténuer efficacement les fluctuations cycliques du marché chinois.
L’émission d’obligations spéciales s’est accélérée et l’accent a été mis sur les possibilités du secteur des machines de construction dans le contexte d’une croissance stable. Le 5 mars, le rapport de travail du Gouvernement du Conseil d’État a souligné que l’objectif de croissance économique de l’année entière était d’environ 5,5%, de sorte que la croissance stable devrait être placée dans une position plus importante et que les investissements dans les infrastructures devraient être réalisés à un rythme modéré. En réalité, le rythme d’émission des obligations spéciales en 2022 s’est considérablement accéléré. Selon le China Securities Journal, 877,5 milliards de RMB d’obligations spéciales supplémentaires des administrations locales ont été émises dans tout le pays de janvier à février, ce qui représente plus de 60% du montant « approuvé à l’avance». Nous prévoyons que les nouvelles obligations spéciales seront principalement émises au cours du premier semestre de cette année. Il est suggéré de prêter attention aux possibilités du secteur des machines de construction dans le contexte d’une croissance stable. Recommandation: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) , Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425) , Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) .
Automatisation générale: reprise soutenue de l’industrie manufacturière et amélioration des données mensuelles sur l’équipement général
L’industrie manufacturière a continué de se réchauffer, l’indice PMI s’établissant à 50,2% en février 2022, en hausse de 0,1 PCT par rapport au mois précédent et en expansion pendant quatre mois consécutifs. Les investissements dans la production industrielle et les immobilisations manufacturières ont été meilleurs que prévu, avec une valeur ajoutée industrielle de + 4,3% (valeur de novembre + 3,8%) d’une année sur l’autre en décembre, un volume cumulé d’investissements dans les immobilisations manufacturières de + 13,5% d’une année sur l’autre en janvier – décembre et + 11,8% d’une année sur l’autre en décembre, ce qui a entraîné une amélioration continue des investissements dans l’industrie manufacturière.
Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) En décembre, la production industrielle Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) a atteint 35 175 ensembles, soit + 15,1% d’une année sur l La production de machines – outils de coupe de métaux a atteint 60 000 unités, soit + 5,8% d’une année sur l’autre et + 25% d’une année sur l’autre, ce qui est revenu au deuxième sommet mensuel en 2021. Les principales raisons de notre jugement sont les suivantes: 1) reprise du boom de l’industrie manufacturière; Sous le boom des exportations et l’atténuation de la pénurie de carottes, les deux principaux tronçons inférieurs de l’automobile et de la 3C sont en reprise continue. Suggestions d’investissement: recommandations relatives aux réducteurs Leader Harmonious Drive Systems Co.Ltd(688017) , Jiangsu Guomao Reducer Co.Ltd(603915) ; Outil recommandé Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) , Shareate Tools Ltd(688257) , attention recommandée Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) ; Industrie Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) recommandation Estun Automation Co.Ltd(002747) ; Machine – outil recommandée Kede Numerical Control Co.Ltd(688305) , Nantong Guosheng Intelligence Technology Group Co.Ltd(688558) , attention recommandée Ningbo Haitian Precision Machinery Co.Ltd(601882) , Guangdong Create Century Intelligent Equipment Group Corporation Limited(300083) . Équipements à hydrogène: accélération de l’industrie de l’hydrogène axée sur les politiques, en mettant l’accent sur les « vendeurs de pelles » de haute qualité
L’industrie chinoise de l’hydrogène devrait connaître une période d’accélération. L’hydrogène est l’énergie propre idéale dans le cadre de l’objectif de neutralité du carbone de la Chine. Ces dernières années, les politiques de soutien du Gouvernement sont fréquentes et le marché économique industriel superposé est vaste. Le développement de l’industrie chinoise de l’hydrogène entrera dans une période d’accélération.
L’industrie de l’hydrogène comporte de nombreux liens de base et la localisation des équipements de base est apparue. Production d’hydrogène: la production d’hydrogène à partir de sources d’énergie fossiles est la principale voie en Chine. À long terme, la production d’hydrogène à partir d’eau électrolytique à faible coût est la tendance générale de l’industrie. La cellule électrolytique alcaline, en tant qu’équipement de base pour la production d’hydrogène à partir d’eau électrolytique, a été essentiellement localisée; Stockage de l’hydrogène: le stockage de l’hydrogène à bord des véhicules est le plus grand segment du marché du stockage de l’hydrogène. Actuellement, le stockage de l’hydrogène à bord des véhicules en Chine est toujours dominé par des bouteilles de type III de 35 MPa, tandis que les bouteilles de type II et IV de 70 MPA sont plus difficiles sur le plan technique et sont encore dominées par des entreprises étrangères; Hydrogénation: dans la composition des coûts de la station d’hydrogénation, l’investissement en équipement représente jusqu’à 45%. Le compresseur d’hydrogène et l’hydrogénateur de l’équipement de base dépendent encore fortement des importations. La localisation de l’équipement est le moyen le plus important de réduire les coûts.
Le marché des piles à combustible s’ouvre rapidement et les entreprises locales d’équipement accélèrent la mise en page. Les véhicules à pile à combustible sont en phase d’introduction rapide et ggii prévoit que l’échelle de l’industrie des piles à combustible atteindra 23 milliards de RMB en 2023 et 70 milliards de RMB en 2025. À l’heure actuelle, comme l’industrie en est encore au stade initial de l’industrialisation, le phénomène du remaniement de la tête se produit fréquemment. Avec l’effet d’échelle de l’itinéraire technique & déterminer le volume de la demande du marché, nous nous attendons à ce que les entreprises locales qui ont l’avantage du premier départ soient fortement encerclées. Suggestions d’investissement: il est recommandé de prêter attention à Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) , Hefei Kewell Power System Co.Ltd(688551) , Moon Environment Technology Co.Ltd(000811) , Fujian Snowman Co.Ltd(002639) , Houpu Clean Energy Co.Ltd(300471) , Beijing Sinohytec Co.Ltd(688339) , Zhangjiagang Furui Special Equipment Co.Ltd(300228) , Shanghai Hanbell Precise Machinery Co.Ltd(002158) , etc.
Indice de risque: l’investissement en immobilisations en aval est inférieur aux attentes du marché; Fluctuations cycliques de l’industrie; L’impact de l’épidémie se poursuit.
