Principaux points de vue
Point de vue de l’industrie: croissance indépendante, intelligence électrique. Sous l’influence de facteurs globaux tels que la situation épidémique et la géopolitique, les prix mondiaux des produits de base continuent d’augmenter, les prix de l’aluminium, du magnésium, du lithium, de l’acier, du pétrole, du caoutchouc, des puces et d’autres matières premières importantes pour la production automobile continuent d’être élevés, le coût final de l’ensemble du véhicule et des pièces de rechange continue d’être sous pression, certaines entreprises automobiles complètes ont annoncé une augmentation des prix à partir de février, et le marché craint que la pression de l’offre ne se propage finalement au côté de la Le secteur automobile a subi un important redressement à court terme. Nous pensons qu’il est difficile de prévoir l’évolution des prix des matières premières à court terme, mais la tendance à la mise à niveau électrique et intelligente de l’industrie automobile n’a pas changé, ce qui reste la logique principale des 5 à 10 dimensions à l’avenir. Certaines pièces sont tombées à un niveau d’évaluation raisonnable et la valeur d’allocation à moyen et à long terme est importante. Nous recommandons deux lignes principales: la montée de la marque indépendante et la mise à niveau intelligente électrique de l’automobile. Ligne principale 1: en 2021, le taux de pénétration des nouveaux véhicules de tourisme énergétiques a dépassé le point clé de 15% et est entré dans la pénétration accélérée. Dans le contexte du soutien de base de la technologie de l’énergie électrique, la logique de production de l’ensemble du véhicule a changé. La marque indépendante a dépassé la coentreprise en termes de structure organisationnelle, de degré de perfection de la chaîne d’approvisionnement et de modèle d’entreprise, et a longtemps considéré les possibilités d’investissement de la chaîne industrielle causées par la montée de la marque indépendante. Ligne principale 2: en raison de la superposition de nombreux facteurs tels que la politique, la technologie et Tesla, les nouveaux véhicules énergétiques sont entrés dans une phase de développement de haute qualité, la Force des produits des modèles de véhicules à moteur de la demande a été améliorée, et la tendance technologique a été à la mise à niveau multidimensionnelle du phosphate ferrique de lithium, 4680 cylindres, système d’entraînement électrique Multi – en un, haute tension de la sector – forme du véhicule entier, etc. Ligne principale 3: le cœur de l’intelligence automobile est l’application du flux de données, et les composants incrémentaux comprennent: l’extrémité d’acquisition – lidar, radar à ondes millimétriques, caméra et autres capteurs, l’extrémité de transmission – connecteur à grande vitesse, le Contrôleur de domaine d’extrémité de calcul, la suspension d’air d’extrémité d’application, le freinage et la direction par fil, l’extrémité d’intersection – HUD, la lampe interactive, l’instrument de commande centrale, le verre de rideau de ciel, l’acoustique embarquée,
Reprise: CS Motors a chuté de 4,45%, plus faible que le marché. Cette semaine (20220307 – 20220311) Les voitures CS ont chuté de 4,45%, les voitures particulières CS ont chuté de 4,40%, les véhicules commerciaux CS ont chuté de 6,38%, les pièces automobiles CS ont chuté de 4,19%, les ventes et les services de voitures CS ont chuté de 3,64%, les motocyclettes CS et autres ont chuté de 1,96%, l’indice des nouveaux véhicules énergétiques a chuté de 4,17%, l’indice des véhicules intelligents a chuté de 3,97%, l’indice CSI 300 a chuté de 4,22% et l’indice composite de Shanghai a chuté de 4,00%. CS automobile est plus faible que l’indice Shanghai – Shenzhen 300 et l’indice composite de Shanghai 0,23 / 0,45 PCT, en baisse de 19,07% depuis le début de l’année.
Suivi des données: les ventes d’automobiles ont augmenté de 18,7% d’une année sur l’autre en février et le taux de pénétration des nouveaux véhicules énergétiques a atteint 19,2%. En février 2022, la production et les ventes de voitures en Chine étaient respectivement de 1 813 / 1 737000, soit – 26,1% / – 31,4% en glissement annuel et + 20,6% / + 18,7% en glissement annuel; Parmi eux, les ventes de voitures particulières, de véhicules utilitaires et de nouveaux véhicules énergétiques ont été respectivement de 148,7 / 25,0 / 334000, soit + 27,8% / – 16,6% / + 184,3% d’une année sur l’autre, et le taux de pénétration des nouveaux véhicules énergétiques a été de 19,2% en février. Au cours de l’année 2021, la production et les ventes cumulées d’automobiles ont été respectivement de 2608,2 / 26275 millions, soit + 3,4% / + 3,8% d’une année sur l’autre. Parmi eux, les ventes de nouveaux véhicules énergétiques se sont élevées à 3 521000, soit + 157,5% d’une année sur l’autre.
Conseils d’investissement: Soyez optimiste quant à l’électrification et à l’intelligence des véhicules. Côté énergie Zhejiang Sanhua Intelligent Controls Co.Ltd(002050) , Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) etc.; Terminal sportif Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) , Keboda Technology Co.Ltd(603786) , Shanghai Baolong Automotive Corporation(603197) , Bethel Automotive Safety Systems Co.Ltd(603596) , etc.; Terminal d’interaction Fuyao Glass Industry Group Co.Ltd(600660) , Changzhou Xingyu Automotive Lighting Systems Co.Ltd(601799) , Foryou Corporation(002906) , Suzhou Sonavox Electronics Co.Ltd(688533) , etc.; Extrémité du véhicule: SAIC, GAC, Great Wall, Chang’an, Byd Company Limited(002594) Il est recommandé d’accorder une attention particulière à la chaîne industrielle lidar, moulage intégré et nouveau système d’entraînement électrique énergétique.
Conseils sur les risques: risque de production de puces automobiles, risque de baisse des ventes, risque traditionnel de changement d’entreprise.
