Suivi des données de l’industrie chinoise: China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) La société a publié l’annonce des principales données d’exploitation de janvier à février 2022, avec un chiffre d’affaires d’exploitation estimé à 13,1 milliards de RMB, en hausse de 20% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la mère devrait atteindre environ 2,4 milliards de RMB, en hausse de 20% par rapport à l’année précédente, et le taux d’intérêt net attribuable à la mère devrait atteindre 18,32%.
De janvier à février 2022, le débit cumulé de passagers à l’aéroport de Meilan était d’environ 3,62 millions de fois – personne, soit + 35,7% d’une année sur l’autre, revenant à 74% de la même période en 2019; Le débit cumulé de passagers à l’aéroport international Sanya Phoenix est d’environ 3,6 millions de personnes, soit + 26,6% d’une année sur l’autre, revenant à 85% du niveau de la même période en 2019.
Suivi des données de l’industrie étrangère: l’impact de l’épidémie d’omikron en Corée du Sud s’est élargi, 380000 nouveaux cas confirmés le 11 mars et 350000 nouveaux cas confirmés le 12 mars. Au 12 mars 2022, le nombre cumulé de cas confirmés de covid – 19 en Corée était de 6556 millions. En janvier 2022, les ventes des boutiques hors taxes coréennes pour le mois n’étaient que de 974 millions de dollars américains (environ 6,1 milliards de RMB), soit – 22,73% d’une année sur l’autre et – 16,39% d’une année sur l’autre, le plus bas niveau depuis 19 mois.
Suggestion d’investissement: dans le contexte du reflux de la consommation, China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) [ China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) .sh] est le chef de file de l’industrie exonérée d’impôt, la capacité de contrôle des coûts de l’entreprise et l’exploitation des magasins ont un effet d’échelle significatif, et on s’attend à ce que le modèle à long terme d’un super – Multi – force Trois facteurs devraient encore renforcer l’avantage d’échelle et la rentabilité de l’entreprise: (1) L’amélioration de la perméabilité du côté de la demande (2) L’amélioration continue de la catégorie et de l’exploitation de l’entreprise du côté de l’offre (3) L’amélioration du volume, du SKU et de la couverture des clients du nouveau projet portuaire. On estime que le bénéfice net attribuable à la société mère en 2021 / 2022 / 2023 sera respectivement de 9591 milliards de RMB / 11757 milliards de RMB / 16509 milliards de RMB, ce qui correspond à un pe de 38,02 / 31,02 / 22,09.
Indice de risque: récurrence de l’épidémie; Fluctuation du taux d’escompte promotionnel; Changements dans les politiques d’entrée et de sortie.
