Depuis 2021, l’industrie du stockage d’énergie est entrée dans une nouvelle phase d’explosion. Selon les statistiques de ggii, en 2021, le volume des expéditions de batteries de stockage d’énergie en Chine était de 48 GWh, en hausse de 2,6 fois par rapport à l’année précédente; Nous nous attendons à ce que la capacité installée mondiale de stockage d’énergie cagr atteigne + 92,2% au cours des 21 à 25 prochaines années. Ce rapport se concentrera sur le segment de l’industrie du stockage de l’énergie – l’industrie du contrôle de la température du stockage de l’énergie, l’exploitation des possibilités d’investissement dans le contexte de l’explosion de l’industrie du stockage de l’énergie.
Pourquoi le système de stockage d’énergie a – t – il besoin d’un contrôle de la température?
Le contrôle de la température du stockage de l’énergie est la clé pour éviter la perte de capacité, la courte durée de vie et la perte de chaleur du système de stockage de l’énergie. Le système de stockage d’énergie a besoin d’une gestion efficace de la chaleur de la batterie en raison d’un grand nombre de batteries, d’une grande capacité et d’une grande puissance. Sinon, la performance de charge et de décharge, la capacité et la durée de vie de la batterie peuvent être réduites, voire la perte de chaleur peut être causée, ce qui entraîne des accidents de sécurité. En outre, l’importance du contrôle de la température du stockage de l’énergie augmentera à l’avenir en raison de la grande capacité du système de stockage de l’énergie du côté de la production et du taux élevé de la batterie du système de stockage de l’énergie de modulation de crête et de modulation de fréquence.
Tendance technologique du contrôle de la température de l’énergie stockée?
Technologie principale: À l’heure actuelle, le refroidissement par air et le refroidissement par liquide sont principalement utilisés pour contrôler la température du système de stockage d’énergie. La technologie en cours de développement comprend le refroidissement des tuyaux de chaleur et le refroidissement des matériaux de changement de phase. La différence fondamentale réside dans le taux de dissipation de La chaleur et le coût. Le refroidissement par air a une structure simple et un faible coût, mais le taux de dissipation de la chaleur est le plus faible. Le taux de refroidissement liquide est plus élevé que le refroidissement par air, mais la structure est plus complexe et le coût est plus élevé que le refroidissement par air. Le refroidissement par caloduc et le refroidissement des matériaux de changement de phase sont encore en phase de laboratoire, avec des taux de dissipation de chaleur plus élevés mais des coûts plus élevés. Compte tenu du temps consacré à la recherche et au développement et à la certification des nouvelles technologies, nous estimons qu’il est peu probable qu’elles soient commercialisées dans un délai de trois à cinq ans. Tendances technologiques: on s’attend à ce que la proportion de refroidissement liquide au niveau intermédiaire augmente, mais il y aura encore des scénarios d’application pour le refroidissement par air. À l’heure actuelle, le refroidissement de l’air est le principal moyen de contrôler la température du stockage de l’énergie, et la proportion de l’installation du projet avec une capacité d’enroulement et une densité de puissance relativement faibles est élevée. Toutefois, on s’attend à ce que la proportion de refroidissement liquide augmente à moyen terme, principalement en raison de l’augmentation continue de la production de chaleur dans les futurs projets de stockage d’énergie, et le refroidissement par air ne peut pas répondre à la demande de dissipation de chaleur de certains projets. Mais le choix de l’orientation technologique est également lié à l’environnement du projet et au pouvoir calorifique du projet. À moyen terme, les deux technologies auront encore leurs scénarios d’application.
Espace de marché à moyen terme pour le stockage mondial de l’énergie et le contrôle de la température?
Hypothèses de base: 1) ASP: la valeur d’un seul GWh refroidi à l’air et refroidi à l’eau au cours des 21 dernières années est d’environ 30 millions de RMB et 90 millions de RMB, avec une baisse annuelle de 5%; Capacité installée de 21 et 25 ans et proportion de refroidissement liquide: capacité installée du côté de la production 14 / 239 GWh, proportion de refroidissement liquide 30% / 55%; La capacité installée du côté du réseau électrique est de 2 / 25 GWh et le refroidissement liquide représente 15% / 35%; La capacité d’installation industrielle et commerciale est de 2 / 57 GWh et le refroidissement liquide représente 15% / 30%; La capacité installée des ménages est de 4 / 77 GWh, le refroidissement liquide représente 10% / 20%; La capacité installée de la station de base de communication est de 10 / 22gwh et le refroidissement liquide représente 10% / 25%. Espace de marché: il est estimé à 1,42 / 2,1 milliards de RMB en 21 et 25 ans respectivement, et cagr + 95,9% en 4 ans, ce qui est supérieur à la capacité installée mondiale de stockage d’énergie. Combiné à notre noyau, l’espace du marché mondial est estimé à 1,4 milliard de RMB au cours des 21 prochaines années, le refroidissement par air et le refroidissement par liquide représentent respectivement 80% / 20%; Vingt – cinq ans d’espace de marché de 21,1 milliards de RMB, le refroidissement par air et le refroidissement par liquide représentent respectivement 58% / 42%; Le tcac atteint 92% en 21 – 25 ans.
Possibilités d’investissement dans l’industrie du stockage de l’énergie et du contrôle de la température?
Obstacles à l’industrie: il n’est pas très important de discuter de la question de savoir qui peut fabriquer des produits de stockage d’énergie et de régulation de la température. Il n’est pas très difficile pour les entreprises qui ont formé une échelle et une accumulation de technologie dans des industries très similaires d’entrer dans l’industrie de stockage d’énergie et de régulation de la température; Les obstacles industriels découlent des avantages de la non – normalisation (y compris la préfabrication, la modularisation, la personnalisation, les capacités intelligentes). Le contrôle de la température du stockage de l’énergie est similaire à celui de la climatisation de précision, de l’équipement de réfrigération industrielle et d’autres exigences techniques élevées (le contrôle de la température et de l’humidité de haute précision de l’équipement industriel doit être réalisé), de sorte qu’il n’est pas très difficile pour Les entreprises qui ont accumulé des technologies dans ces industries d’entrer dans l’industrie du contrôle de la température du stockage de l’énergie. L’analyse des obstacles à l’industrie doit être faite à partir de la préfabrication, de la Modul L’intellectualisation (l’efficacité, le coût, le service et la capacité de contrôle technique du projet) commence par la « Puissance douce » non normalisée.
Possibilités d’investissement dans l’industrie: l’augmentation de la proportion de refroidissement liquide a entraîné une augmentation des attentes en matière d’ASP, et le taux de croissance a été plus élevé que celui de la demande de l’industrie du stockage d’énergie (cagr + 96% dans l’espace de l’industrie du stockage d’énergie et du contrôle de la température au cours des 21 à 25 dernières années, cagr + 92% dans la capacité installée de stockage d’énergie). La principale raison pour laquelle le taux de croissance de la demande dépasse celui des grandes industries est l’augmentation prévue de la proportion de refroidissement liquide due à l’augmentation de la demande de taux de refroidissement contrôlé par la température et à l’amélioration globale de l’ASP. Nous prévoyons que la proportion de refroidissement liquide passera de 20% à 42% au cours des 21 à 25 prochaines années et que la valeur moyenne de l’industrie du stockage de l’énergie et du contrôle de la température passera de 42 millions de RMB / GWh à 45 millions de RMB / GWh.
Possibilités d’investissement de l’entreprise: voir les possibilités d’investissement actuelles et à moyen terme de chaque entreprise de l’industrie à partir de la tendance au développement du modèle de marché.
Structure de l’industrie: par rapport à l’industrie de la climatisation de précision, la structure à moyen terme est « une super Multi – force ». Nous croyons que l’industrie du stockage de l’énergie et du contrôle de la température a une grande similitude avec l’industrie de la climatisation de précision (similitude technique + similitude de capacité non normalisée). Par conséquent, il est raisonnable d’analyser et de prévoir la tendance au développement de l’industrie du stockage de l’énergie et du contrôle de la température au niveau intermédiaire en comparant la tendance au développement de l’industrie de la climatisation de précision. À l’heure actuelle, la climatisation des salles d’ordinateurs en Chine présente un modèle « un super Multi – fort ». Emerson, un entrant avancé, occupe une position de premier plan stable, tandis que d’autres parts sont occupées par des entreprises chinoises, tandis que la marge brute des principaux fabricants chinois est de 30 à 40%. Nous pensons qu’à moyen terme, l’industrie du stockage de l’énergie et du contrôle de la température aura une trajectoire d’évolution similaire – la structure du marché est « un super – plusieurs forts », la rentabilité est relativement élevée et stable.
Heure actuelle: les entreprises qui ont obtenu des expéditions à grande échelle peuvent obtenir un avantage de départ. À l’heure actuelle, le taux de croissance de l’industrie est suffisamment rapide (l’espace du marché de l’industrie devrait être YOY + 187% / 83% en 22 – 23 ans). Les entreprises qui ont obtenu des expéditions à grande échelle devraient connaître une forte croissance de l’entreprise. Il est recommandé de prêter attention aux entreprises qui ont un avantage évident dans les prévisions prudentes de départ [ Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) ].
Niveau intermédiaire: la capacité de non – normalisation de l’entreprise est mise à l’épreuve par le nombre croissant de participants et la différenciation des modèles. À moyen terme, de nombreux fournisseurs seront développés en aval afin d’améliorer le pouvoir de négociation et d’assurer la sécurité de la chaîne d’approvisionnement. Par conséquent, la capacité de chaque entreprise d’obtenir des parts de marché avec des avantages non normalisés doit être prise en considération dans l’attente de changements dans les participants de l’industrie et de la différenciation des modèles. Nous croyons que les entreprises qui espèrent ouvrir des parts de marché grâce à l’avantage de non – normalisation comprennent [ Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837)
Conseils en matière d’investissement: les entreprises bénéficiant d’un avantage de premier plan devraient bénéficier en priorité d’un taux de croissance élevé dans l’industrie du stockage de l’énergie et du contrôle de la température à court terme, et les entreprises devraient ouvrir des parts de marché grâce à un avantage non normalisé à moyen terme. Attention recommandée: Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) , Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) , Guangzhou Goaland Energy Conservation Tech Co.Ltd(300499) .
Shenzhen Envicool Technology Co.Ltd(002837) : l’une des premières entreprises à réaliser l’expédition dans l’industrie du contrôle de la température du stockage d’énergie, avec un avantage évident de premier départ – l’entreprise est une entreprise de premier plan dans l’industrie chinoise de la climatisation de précision, avec une riche accumulation de technologies de refroidissement par air et de refroidissement par liquide dans le domaine de la climatisation de précision. Selon l’accumulation de technologie & la disposition prioritaire, l’entreprise deviendra l’une des premières entreprises à réaliser l’expédition dans le domaine du contrôle de la 2021h1 a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de près de 100 millions de RMB et d’environ 150 millions de RMB provenant de l’application de stockage d’énergie respectivement, avec un avantage de premier plan évident; À moyen terme, l’avantage de non – normalisation de l’entreprise est important. On s’attend à ce que l’entreprise continue d’augmenter sa part de marché par la migration de la technologie et de stabiliser la position de leader de l’industrie. L’avantage de non – normalisation accumulé par l’entreprise dans le secteur de la climatisation de précision, comme la préfabrication, la modularisation, la personnalisation et l’intelligence, est important. On s’attend à ce que la technologie migre vers le secteur du stockage de l’énergie
Sanhe Tongfei Refrigeration Co.Ltd(300990) : À l’heure actuelle, le volume d’affaires du contrôle de la température du stockage d’énergie est faible, mais la capacité de contrôle de la température de haute précision est exceptionnelle, de sorte que la part de marché devrait être ouverte au niveau intermédiaire. En tant que fournisseur de solutions de réfrigération industrielle, l’entreprise a encore un volume d’affaires relativement faible dans le stockage et le contrôle de la température de l’énergie (elle a coopéré avec Sunshine Energy Storage et d’autres entreprises). Cependant, à moyen terme, l’entreprise a une capacité exceptionnelle de contrôle de la température de haute précision pour les liquides (la précision de contrôle de la température de la technologie en cours de recherche peut atteindre ± 0,1 \uf0b7), de sorte qu’elle espère ouvrir sa part de marché dans le stockage et le contrôle de la température du refroidissement liquide en profitant de l’ L’entreprise a également accumulé des capacités de modularisation et de personnalisation au début.
Guangzhou Goaland Energy Conservation Tech Co.Ltd(300499) : À l’heure actuelle, le volume d’affaires du stockage d’énergie et du contrôle de la température est faible, mais la capacité de développement de logiciels d’équipement de contrôle de la température est exceptionnelle, de sorte que la part de marché devrait être ouverte au niveau intermédiaire. En tant que fournisseur de solutions globales de gestion de la chaleur pour l’industrie de l’électronique de puissance, l’entreprise a encore un volume d’affaires relativement faible dans le stockage de l’énergie et le contrôle de la température (elle a coopéré avec Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) L’intelligence et d’autres caractéristiques remarquables devraient ouvrir la part de marché du refroidissement liquide à température contrôlée par le stockage de l’énergie à l’avenir.
Indice de risque: la demande en aval est inférieure aux attentes; La demande de l’industrie est inférieure aux attentes; L’itération de la technologie de stockage de l’énergie dépasse les attentes; Risque accru de concurrence; Le calcul est subjectif et n’est fourni qu’à titre de référence.
