Principaux points de vue:
Point de vue de la semaine centrale de l’industrie: la réglementation du tabac électronique aromatisé en Chine a dépassé les attentes et la structure des exportations n’a pas changé [tabac électronique]: l’industrie est en période de transition politique. Le 11 mars, conformément au plan de préparation et de révision des normes de l’administration nationale de la normalisation, l’administration nationale du monopole du tabac a organisé l’achèvement de la norme nationale sur le tabac électronique (projet de deuxième demande d’avis), qui sera publiée jusqu’au 17 mars 2022; Le même jour, les mesures de gestion du tabac électronique ont été publiées et entreront en vigueur le 1er mai. Les points clés sont les suivants: (1) la réglementation sur le tabac aromatisé dépasse les attentes, les produits du tabac atomisé ne doivent pas présenter d’autres saveurs que le tabac et le goût de menthe poivrée est interdit. Cette réglementation nationale est plus stricte que celle des États – Unis. Après l’entrée en vigueur de la politique, seuls les goûts mixtes axés sur le goût du tabac seront produits. Nous prévoyons que les obstacles à la recherche et au développement sur le goût du tabac électronique seront considérablement améliorés à l’avenir. La fumée à base de plantes et la fumée ouverte sont interdites. La fumée atomisée doit contenir de la nicotine et avoir une structure fermée. Les cigarettes à base de plantes sans nicotine et les cigarettes électroniques ouvertes sont interdites; Lorsqu’une entreprise privée n’est pas en mesure de participer au commerce de gros, les mesures administratives prévoient que l’entreprise qui a obtenu la licence de commerce de gros du monopole du tabac peut, après approbation, modifier son champ d’application pour s’engager dans le commerce de gros du tabac électronique. On s’attend à ce que le système de changement de champ d’application soit mis en œuvre dans le secteur de la vente en gros, sans ouvrir de nouvelles demandes de licence, et que les entreprises privées ne soient pas incapables d’obtenir des licences de vente en gros de cigarettes électroniques et de participer au secteur de la vente en gros; Le lien de vente au détail accélérera la transformation des magasins spécialisés en magasins collectifs. Les mesures administratives stipulent que l’entité qui exerce des activités de vente au détail et qui obtient une licence de vente au détail pour le monopole du tabac ne doit pas exploiter exclusivement des produits électroniques du tabac commercialisés. On s’attend à ce que l’accélération de la transformation des magasins de cigarettes électroniques en magasins de collecte ait un certain impact sur l’avantage des canaux des principaux fabricants de cigarettes. La structure des exportations n’a pas changé et les mesures administratives stipulent que les entreprises axées sur l’exportation doivent se conformer aux lois, règlements et normes des pays exportateurs. Il n’y a pas d’autres exigences réglementaires pour les produits destinés à l’exportation, à l’exception de l’emballage, et la structure des exportations n’a pas changé. Dans l’ensemble, E – Smoke in China (le Centre de croissance à moyen terme du marché s’est déplacé vers le bas, mais la structure des exportations n’a pas changé. À long terme, on s’attend à ce que, sous la direction de la politique, le tabac électronique revienne à un groupe cible de fumeurs, afin de remplacer le tabac dans la bonne Direction pour les exigences de base. On s’attend à ce que le taux de pénétration à long terme continue d’augmenter sous le thème principal de la réduction des risques + innovation scientifique et technologique. Les principales entreprises devraient bénéficier à long terme de l’amélioration de la portée.
[panneau domestique]: l’évaluation entre dans la zone de sécurité et attend le signal catalytique. La Banque centrale a réduit les taux d’intérêt et la politique monétaire a activement émis des signaux d’assouplissement, et l’évaluation du secteur des ménages devrait être corrigée à mesure que le risque de crédit immobilier s’accroît et que le financement superposé s’améliore. Il est recommandé de choisir en priorité les entreprises qui ont une forte capacité d’apporter une forte croissance par le biais de la transformation des canaux et de l’expansion des catégories dans le contexte actuel de l’industrie.
secteur de la fabrication du papier: prêter attention à l’amélioration des bénéfices causée par l’augmentation des prix du cycle en cours. L’augmentation des prix du cycle en cours est soutenue à la fois par la demande et les matières premières, et le côté de la demande suggère de prêter attention à la forte prospérité des commandes d’exportation de cartes blanches et à la libération successive des commandes d’édition de papier culturel; Au cours de la période de pâte de bois d’extrémité de la matière première, le prix de la pâte de liaison est maintenant en vigueur et le prix du papier est fortement soutenu par le coût. En plus du papier en vrac, les cartes alimentaires, le papier grassin, le papier de base décoratif et d’autres papiers spéciaux à forte prospérité ont également récemment augmenté les prix. Par rapport au papier en vrac, le papier spécial a deux obstacles à la production et à la vente, et la mise en œuvre de l’augmentation des prix prévue dans le mode de vente directe est meilleure.
bijoux et diamants: la crise russo – ukrainienne a aggravé la pénurie d’approvisionnement en diamants naturels, favorisé le forage ou accéléré l’infiltration. Bijoux en or: les risques géopolitiques récents de la Russie et de l’ukraine ont poussé le prix de l’or à la hausse, mais nous pensons que les bijoux en or sont des biens de consommation avec des attributs d’investissement, qui sont encore la logique des biens de consommation. La période de hausse modérée des prix de l’or est propice au renforcement des attentes des consommateurs en matière de protection de la valeur des bijoux en or et aux ventes finales. À court terme, le boom, depuis le début de l’année, le nouvel an, le Festival du printemps, la Saint – Valentin et d’autres périodes de vacances, la consommation de bijoux est florissante, la superposition du marketing intensif de la marque, la consommation finale a une bonne tendance à la croissance d’une année sur L’autre; L’offre et la demande changent à moyen et à long terme, de part et d’autre de l’industrie. Du côté de la demande, l’extension du scénario de consommation de bijoux et l’augmentation de la fréquence de consommation résultant de l’augmentation de la proportion de consommation de Yuexi ont entraîné une augmentation du volume; En ce qui concerne le prix, la reconnaissance de la culture Guofeng par les nouveaux groupes de consommateurs a augmenté, ce qui indique que la volonté de payer les frais de traitement des bijoux en or a augmenté. La technologie de superposition des bijoux en or est passée de l’or complet original à l’or 3D, 5G et ancien. La mise à niveau de la technologie a entraîné une augmentation du prix. Du côté de l’offre, l’industrie montre une tendance à la marque, la marque Head continue de récolter des parts de marché et la concentration de l’industrie augmente.
Forage de culture: la récente crise russo – ukrainienne a limité les exportations de forage naturel russe. La Russie produit environ 30% de la production mondiale de diamants naturels et détient environ 60% des réserves mondiales. Nous pensons que cet événement a aggravé le manque d’approvisionnement en diamants naturels et est favorable à la culture de la pénétration des diamants. Augmentation des prix du côté de l’offre: les diamants bruts de forage naturel ont augmenté depuis l’éclosion de 2020. Au cours des derniers mois, les diamants ont augmenté en raison de l’insuffisance de l’offre. À plus long terme, les réserves mondiales totales de forages naturels sont limitées (environ 1,8 milliard de carats), avec des contraintes de plafond. Par conséquent, dans le contexte de l’insuffisance de l’approvisionnement en forage naturel, nous sommes favorables à l’accélération de la pénétration après la culture du forage; À l’heure actuelle, les produits de forage cultivés sont également en pénurie et les prix augmentent. Prenons l’exemple du Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) Après avoir relevé de 10% les prix des produits de gamme moyenne et basse en novembre, l’entreprise a relevé de 10% les prix des produits de gamme complète en janvier. Entre – temps, l’entreprise accélère l’expansion de sa capacité de production et augmente l’équipement utilisé pour produire des diamants de culture. L’entreprise s’attend à ce que l’échelle de production augmente d’au moins 50% cette année. Vérification continue du climat de la demande: en janvier, les données sur les importations et les exportations de diamants cultivés en Inde ont maintenu une forte croissance d’une année sur l’autre, et la vérification continue du climat de la demande de diamants cultivés. Cette année, xiaobaiguang et d’autres entreprises chinoises cultivent des marques de diamants pour accélérer l’expansion des magasins, ce qui est bénéfique pour accélérer la culture des consommateurs.
Conseils en matière d’investissement
Le secteur de la fabrication du papier continue de recommander [ Quzhou Wuzhou Special Paper Co.Ltd(605007) α Attribut, la carte alimentaire dans l’interdiction des plastiques et la croissance élevée de la nouvelle forme d’entreprise dans le contexte de l’atmosphère élevée, on s’attend à ce que l’entreprise entre dans une phase d’échelle trimestrielle. Il est recommandé que [ Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ] le prix du papier culturel augmente récemment. L’entreprise a l’avantage de l’intégration de la pâte forestière et du papier, et la rentabilité devrait être améliorée. Il est recommandé de prêter attention à [ Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966) Il est recommandé de mettre l’accent sur Shantou Wanshun New Material Group Co.Ltd(300057) Le marché actuel a de mauvaises attentes et est fortement recommandé au bas.
Dans le secteur de la maison, il est recommandé de se concentrer sur le leader de la maison personnalisée [ Oppein Home Group Inc(603833) Software Home est continuellement recommandé Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) , il est recommandé de prêter attention à minhua Holdings. Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) Minhua Holdings dans le canal de vente intérieur est dans la phase d’ouverture continue à grande vitesse, la part de marché et la performance sont dans un canal d’augmentation relativement fort, la perméabilité du canapé fonctionnel à moyen et à long terme a encore un grand espace d’amélioration.
Zhou Dafu, qui possède des marques et des avantages de produits sur les marchés de première et de deuxième ligne et qui accélère l’expansion des magasins sur les marchés de faible niveau, et [ Chow Tai Seng Jewellery Company Limited(002867) Créer une force de marque de design de mode et se joindre à [ Guangdong Chj Industry Co.Ltd(002345) Entre – temps, il est recommandé de se concentrer sur les trois premiers producteurs de forage de culture, [ Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) ], [ Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) ], [ North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519)
Conseils sur les risques
Une croissance économique plus faible que prévu entraîne une baisse du pouvoir d’achat; Les ventes au détail hors ligne répétées n’ont pas répondu aux attentes; La marque n’a pas été façonnée comme prévu.
