Suivi de l’industrie (2022.3.5 – 2022.3.11)
La remise va revenir?
Le 8 mars, le Gouvernement municipal de Zhengzhou a publié des avis sur la mise en œuvre de la monétisation et de la réinstallation dans le cadre du projet de reconstruction du district de Dapeng Household, dans lesquels il est mentionné que la monétisation et la réinstallation devraient être vigoureusement promues en combinant les trois années d’action clé pour la construction de logements de réinstallation et en utilisant intensivement le temps de trois ans, afin d’assurer l’achèvement complet de la réinstallation des personnes en 2024.
En 2015, l’État a proposé de promouvoir activement la monétisation et la réinstallation des hangars et d’ouvrir la vague de déstockage dans les villes de troisième et quatrième niveaux; En 2017, le Comité permanent du Conseil d’État a proposé la mise en œuvre d’un plan triennal de réforme des bidonvilles et la reconstruction de 15 millions d’autres bidonvilles; En 2016 – 2019, 21,57 millions d’ensembles de remise ont été mis en service dans tout le pays, dépassant l’objectif de 20 millions d’ensembles du 13e Plan quinquennal. En 2018, la réunion exécutive du Conseil d’État a mis l’accent sur l’adhésion à la politique de réinstallation monétisée de la réforme des hangars, l’ajustement et l’amélioration en fonction des conditions locales, et a souligné que les villes et les comtés où les stocks de logements commerciaux sont insuffisants et où la pression sur la hausse des prix de l’immobilier est forte devraient annuler la politique préférentielle de réinstallation monétisée dès que possible, et la chaleur de réinstallation monétisée devrait progressivement En 2020, le projet de remise en état des bidonvilles entrera dans la phase de clôture du 13e Plan quinquennal. En 2021, le Ministère du logement et du développement rural urbain a interdit la démolition et la construction à grande échelle pour la rénovation urbaine, a strictement mis en œuvre la politique de remise en état des bidonvilles et n’a pas autorisé la rénovation urbaine au nom de la remise en état des bidonvilles.
En ce qui concerne l’échelle de la remise en état, après avoir atteint un sommet historique de 6,26 millions d’ensembles en 2018, elle est tombée à 3,19 millions d’ensembles en 2019, à 2,09 millions d’ensembles et à 1,65 million d’ensembles en 2020 et 2021, et seulement 1,2 million d’ensembles ont été proposés dans le Rapport de travail du Gouvernement en 2022. Selon le rapport de travail de l’administration locale, l’objectif annuel de réforme des hangars dans la province du Henan se classe au premier rang, avec 200000 ensembles. Nous pensons que, bien que le dernier cycle de remise ait accompli avec succès la tâche progressive de déstockage dans les villes de troisième et quatrième niveaux, il a également intensifié les fluctuations cycliques, ce qui a entraîné une libération anticipée de la demande et une hausse rapide des prix de l’immobilier, ce qui a limité l’espace pour stimuler davantage. À l’avenir, la rénovation urbaine ou la reconstruction des anciennes communautés et la construction de nouvelles infrastructures seront les principales priorités, tandis que la monétisation et la réinstallation des abris locaux ou la réinstallation physique des projets qui n’ont pas encore commencé auront un effet de soutien limité sur le marché immobilier régional.
Sous une base élevée, le marché des maisons neuves, d’occasion et foncières est faible cette semaine.
Le marché du logement neuf a enregistré 3,84 millions de ventes cette semaine, en baisse de – 38,06% par rapport au mois précédent, en baisse de 10,94 PCT; L’inventaire cumulé s’élève à 163,47 millions de m2, la désintermédiation des deuxième, troisième et suivants s’accélère et la désintermédiation des première et deuxième lignes ralentit. Le marché du logement d’occasion a enregistré 1,4 million de transactions cette semaine, en hausse de – 26,01% par rapport au mois précédent, soit 9,59 PCT de plus que le mois précédent. Le marché foncier a fermé 19 millions de mètres carrés cette semaine, soit – 40,09% d’une année sur l’autre pendant 12 semaines; Le chiffre d’affaires total est de 14 milliards de RMB, soit – 47,71% d’une année sur l’autre sur 12 semaines; Le taux de prime national moyen était de + 1,01%, soit – 10,48 PCT sur 12 semaines.
L’indice immobilier de Shenwan a chuté de 6,71 PCT cette semaine à – 5,48%, en hausse de 24 / 31 par rapport à la semaine dernière, perdant 1,25 PCT par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300. Pour les actions H, l’indice immobilier de Wind Hong Kong a chuté de 2,92 PCT cette semaine, en hausse de 4 / 11, devançant l’indice Hang – Seng de 0,95 PCT. L’indice creener Housing Leading Index était de – 9,04%, en baisse de 6,65 PCT par rapport à la semaine dernière.
Saisir la bêta de l’assouplissement structurel des politiques et l’alpha des fusions et acquisitions
Conseils en matière d’investissement: la bêta de l’industrie à l’avenir dépend de l’ajustement structurel de l’industrie, du rythme de dégagement des capacités et de la force de soutien des politiques; Alpha se concentre sur la réparation du bilan et de la marge bénéficiaire des principales entreprises immobilières, la précision du cycle inverse et de l’effet de levier, et l’exploration à long terme de la valeur des scénarios de logement. Recommandations continues: 1) chef de file de haute qualité: Gemdale Corporation(600383) , Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Vanke a, Longhu Group, China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ; Croissance de haute qualité: Jinke Property Group Co.Ltd(000656) , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , Jiangsu Zhongnan Construction Group Co.Ltd(000961) , Xuhui Holding Group; Gestion immobilière de haute qualité: biguiyuan service, China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , Poly Property, Xuhui Yongsheng service.
Indice de risque: propagation du risque de crédit industriel; Début du cycle de baisse des ventes de l’industrie; Le contrôle administratif est resté élevé et l’intensité du projet pilote d’impôt foncier a dépassé les attentes.
