1. Examen du marché cette semaine
L’indice Shenwan de l’industrie de la défense a chuté de 5,22% cette semaine, l’indice composite de Shanghai a chuté de 4,00%, l’indice GEM a chuté de 3,03%, l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 4,22% et le secteur de l’industrie de la défense s’est classé 23e parmi les 31 industries de niveau Shenzhen. Les gains les plus importants ont été de 2,22% jeudi (10 mars) et de 3,96% mardi (8 mars). À la fin de vendredi, la plaque industrielle militaire (TTM) de Shenwan était 57,37 fois, l’équipement aéronautique dans chaque sous – plaque était 60,97 fois, l’équipement spatial 57,30 fois, l’armement au sol 51,53 fois, l’électronique militaire 45,65 fois et l’équipement maritime 124,77 fois. À l’heure actuelle, le quantile PE (TTM) de l’indice de l’industrie militaire de Shenwan au cours de la dernière décennie est de 23,05%, tandis que le quantile PE (TTM) de l’équipement aéronautique, de l’équipement spatial, de l’équipement de guerre au sol, de l’électronique militaire et de l’équipement maritime est respectivement de 19,92%, 18,36%, 23,83%, 12,30% et 67,38%.
2. La troisième série de négociations russo – ukrainiennes n’a pas atteint l’effet escompté et la situation géographique est tendue ou se poursuivra du côté européen. Le 7 juillet, heure locale, la troisième série de négociations russo – ukrainiennes a poursuivi les discussions sur des questions politiques et militaires, mais n’a pas atteint l’effet escompté. Seuls quelques résultats positifs ont été obtenus sur la question des corridors humanitaires. Les deux parties sont convenues de poursuivre les négociations. À l’heure actuelle, la Russie a largement vaincu la défense organisée de l’Ukraine, mais les combats ont progressé plus lentement que prévu. Avec la fermentation continue du conflit russo – ukrainien, la politique européenne de défense multinationale a récemment fait l’objet d’ajustements majeurs: l’Allemagne a considérablement augmenté son budget de défense pour la première fois depuis l’unification allemande; La Suède, la Finlande, la Suisse, l’Autriche et d’autres pays qui sont restés neutres dans les relations géopolitiques depuis longtemps ont considérablement modifié leur position en matière de défense; L’UE a annoncé qu’elle intensifierait son aide militaire à l’Ukraine et doublerait son financement. En Asie – Pacifique, le Gouvernement australien a annoncé deux dépenses militaires importantes cette semaine: lundi (7), il a annoncé qu’il investirait au moins 10 milliards de dollars dans la construction d’une nouvelle base de sous – marins nucléaires sur la côte Est; Jeudi (10), l’annonce d’une expansion d’un tiers au cours des 18 prochaines années a été la plus importante expansion de l’Australie en temps de paix. Nous pensons que la situation changeante du siècle dernier s’est superposée à la situation épidémique du siècle dernier, que les turbulences et les changements dans le monde continuent de s’intensifier, que la force militaire forte est une garantie importante de la sécurité nationale, et que la logique des chefs de l’industrie militaire a été vérifiée à nouveau.
3. Le J – 10 ce a été exporté pour la première fois au Pakistan. Le marché militaire et commercial de la Chine devrait encore croître. Selon le micro – Rapport de l’agent de l’industrie aéronautique, l’armée de l’air pakistanaise a tenu la cérémonie de réception et d’assemblage des six premiers J – 10 ce Le 11, heure locale, marquant que la nouvelle génération d’équipement de combat aérien de la Chine a été officiellement inscrite sur la liste de l’armée de l’air pakistanaise, réalisant ainsi l’exportation systématique et organisée de la nouvelle génération d’équipement de combat aérien de la Il s’agit d’une autre étape importante dans l’exportation d’équipements de haute technologie de l’aviation chinoise. Selon les données de recherche du SIPRI, les exportations d’armes de la Chine n’ont représenté que 5,2% du marché mondial en 2016 – 2020, se classant au cinquième rang mondial, ce qui n’est pas conforme à la position actuelle de la Chine en tant que puissance militaire. Par rapport au marché chinois des produits militaires, le marché du commerce militaire dispose d’un vaste espace, d’un taux de profit élevé et d’un cycle de développement court, ce qui devrait devenir une fenêtre importante pour la technologie de pointe et le dividende des talents des produits militaires chinois. Avec la tension géographique mondiale persistante, l’échelle du marché militaire et commercial de la Chine devrait encore augmenter, en mettant l’accent sur les cibles de haute qualité pour les pistes de segment telles que les missiles et les drones.
4. Le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2021 sont sur le point d’être publiés intensivement. On s’attend à ce que la prospérité élevée du secteur soit vérifiée à nouveau cette semaine. De nombreuses entreprises du secteur publient le rapport annuel 2021, y compris Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) Nous croyons que la fabrication de composants et de composants en amont et en milieu de cours d’eau continue de croître à un niveau élevé, que la performance de certains liens continue de dépasser les attentes, et que le boom de l’industrie est dirigé de haut en bas de façon ordonnée. Le rapport annuel 2021 et le rapport trimestriel 2021 seront publiés intensivement, et les fondamentaux de l’industrie devraient être validés à long terme. Depuis le début de l’année jusqu’à présent, l’indice de l’industrie militaire de Shenwan a été ramené à 20,67%. Actuellement, le quantile historique de PE (TTM) est de 23,05%. La plaque est maintenant dans la zone à haut rapport qualité – prix, et elle a dépassé l’industrie militaire à ce moment – là.
5. Principales recommandations de cette semaine
Il est recommandé de mettre l’accent sur l’objet des composants électroniques militaires dont la performance continue d’augmenter fortement: China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Zhuzhou Hongda Electronics Corp.Ltd(300726) , Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) , Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) .
Les principaux objectifs de fabrication recommandés pour l’aviation moyenne sont les suivants: Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) , Chengdu Ald Aviation Manufacturing Corporation(300696) , Chengdu Haoneng Technology Co.Ltd(603809) , Anhui Yingliu Electromechanical Co.Ltd(603308)
Il est recommandé de mettre l’accent sur le système global et le système clé d’armes et d’équipements monopolistiques et rares avec un grand espace de croissance à long terme: Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Avicopter Plc(600038) , Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) , Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) et Aerospace Ch Uav Co.Ltd(002389) .
Il est recommandé d’accorder une attention particulière aux objectifs bénéficiaires de la réforme mixte des entreprises publiques: Chengdu Spaceon Electronics Co.Ltd(002935) , Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Avicopter Plc(600038) , Guizhou Space Appliance Co.Ltd(002025) et Sun Create Electronics Co.Ltd(600990) , etc.
Conseils sur les risques: la libération et la livraison des commandes de produits militaires sont inférieures aux attentes; La croissance des résultats a été inférieure aux attentes; La réforme des entreprises publiques n’a pas progressé comme prévu.
