Examen du marché cette semaine:
L’indice du charbon de CITIC a chuté de 3,12% pour s’établir à 2 960,5, devançant l’indice Shanghai – Shenzhen 300 de 1,1 PCT, se classant au sixième rang des gains et des pertes du secteur primaire de CITIC.
Analyse des domaines d’intervention:
Charbon à moteur: après une hausse rapide du prix du charbon, la pression politique devient de plus en plus forte. Jusqu’à vendredi, le port q5500 offre principale d’environ 1800 yuan / tonne, le rapport hebdomadaire a augmenté de 420 yuan / tonne. En ce qui concerne le lieu d’origine, en raison de l’influence des deux réunions cette semaine, la production dans certaines régions est limitée et l’approvisionnement global en charbon du lieu d’origine est stable; En ce qui concerne les ventes, la plupart des mines de charbon se concentrent sur l’approvisionnement en centrales électriques terminales et exécutent activement le contrat d’accord à long terme. Certaines mines de charbon suspendent les ventes à l’étranger. Il est difficile pour les utilisateurs non liés à l’accord à long terme comme l’industrie chimique d’acheter du charbon. L’ensemble de la mine de charbon est produit et vendu. En ce qui concerne les ports, le prix du charbon dans les ports a continué d’augmenter et, dans le cas d’une amélioration des bénéfices d’expédition, l’enthousiasme des négociants pour l’expédition a augmenté, le volume quotidien moyen de trafic sur la ligne Daqin est resté à pleine capacité et le volume de transfert a considérablement augmenté; Entre – temps, la demande de charbon non électrique, comme les matériaux de construction et le ciment, augmente et le volume de transfert reste élevé. Dans l’ensemble, l’inventaire de Beigang a continué d’augmenter, mais la vitesse d’accumulation des stocks a été lente et les ressources disponibles à la vente ont été limitées. En aval, le temps s’est réchauffé, la consommation quotidienne de la centrale s’est affaiblie et les stocks ont augmenté. Cette semaine, sous la vague de réchauffement qui traverse le nord et le Sud, la température moyenne de l’air s’est redressée, la plupart des régions du pays seront évidemment plus élevées que la même période de l’année, ce qui a entraîné une baisse de la consommation quotidienne. Sur la base de la promotion constante de l’augmentation de la production et de l’approvisionnement en charbon, l’approvisionnement en charbon de la centrale électrique est suffisant et les stocks sont passés de la baisse à l’augmentation. Après ce cycle de réapprovisionnement, le rythme ou l’étape de l’approvisionnement final ralentit dans un climat plus chaud. En ce qui concerne les importations, la poursuite du conflit russo – ukrainien, la forte hausse des prix du charbon à l’étranger et l’inversion d’une partie du charbon importé influeront dans une certaine mesure sur la quantité de charbon Import é par la suite. Dans l’ensemble, l’offre globale de la mine de charbon de la zone d’origine est stable. Avec la promotion de la reprise de la production et la hausse des prix d’achat des grands groupes, la demande d’achat de produits chimiques et de sectors – formes est bonne, les ventes de la mine de charbon sont chaudes, les stocks sont faibles et les prix de la zone d’origine et du port augmentent rapidement. À l’heure actuelle, les bénéfices du port d’expédition de la zone d’origine ont augmenté, la charge de consommation de charbon de la centrale terminale a diminué progressivement, en plus de l’augmentation prévue de la réglementation des politiques, de la baisse de l’acceptation des prix élevés en aval, du ralentissement du rythme des achats, de l’assouplissement des prix du marché à partir de vendredi et de l’attention accrue accordée aux politiques et à la consommation quotidienne de la centrale à un stade ultérieur. Le principal point de contradiction sur le marché du charbon électrique est toujours le long de la côte, le stockage du charbon électrique dans le port est à son plus bas niveau ces dernières années et la fonction du réservoir est affaiblie. Entre – temps, le coût du charbon importé est élevé et le prix du charbon en Chine est confronté à des risques politiques à tout moment, ce qui peut entraîner une réduction du volume des importations, ce qui a une incidence sur l’approvisionnement en charbon électrique côtier. Si le problème des faibles stocks côtiers n’est pas résolu, même en basse saison, le prix du charbon augmentera à nouveau après une baisse progressive, à court et à moyen terme 700 – 800 yuan / tonne devrait être la zone inférieure du prix du charbon côtier.
Charbon à coke: la demande de recharge en aval est forte et les prix continuent d’augmenter. Cette semaine, le marché du charbon à coke est devenu plus fort, les prix du charbon à coke ont continué d’augmenter, les prix des appels d’offres en ligne ont constamment dépassé de nouveaux sommets, soutenant une partie des prix du charbon à coke pour continuer à bien fonctionner. Jusqu’à vendredi, le coke principal du Shanxi dans le port de Jingtang a rapporté 3350 yuan / tonne, en hausse de 420 yuan / tonne par rapport à la semaine précédente. Cette semaine, sous l’influence des deux réunions, les inspections de sécurité locales ont été strictement appliquées, la production de charbon a été limitée et l’épidémie a affecté l’expédition de certaines mines de charbon dans certaines régions, ce qui a entraîné une situation de pénurie persistante d’approvisionnement sur le marché du charbon à coke. En ce qui concerne l’importation de charbon mongol, la situation épidémique s’est progressivement atténuée et le volume de dédouanement au port de maodu a augmenté régulièrement. Selon les données de sxcoal, le dédouanement de cette semaine (3.7-3.10) a duré trois jours et 174 véhicules ont été dédouanés chaque jour, soit 31 véhicules de plus que la même période la semaine dernière. Avec la hausse continue du prix du charbon en Chine et la bonne mentalité des commerçants, le marché du charbon mongol continue de s’améliorer. Actuellement, le prix courant du charbon brut mongol 5 est de 2350 – 2400 yuan / tonne, tandis que le prix courant du charbon raffiné mongol 5 est d’environ 2800 yuan / tonne. En ce qui concerne les importations par voie maritime, selon les données du 9 mars de fen wei information, la différence de prix entre le charbon à coke principal à faible teneur en soufre (s0,5 g80 – 85) des régions de Linfen et de Changzhi envoyé à Tangshan, dans la province de Hebei, et le charbon de première ligne américain et canadien de qualité similaire à long terme est de 612 yuan / tonne, et le degré de pendaison inversée continue d’augmenter, ce qui fait que la Chine n’a pas l’intention de recevoir temporairement le charbon importé. Du côté de la demande, l’inventaire des entreprises sidérurgiques à coke en aval est encore à un niveau historiquement bas, sous l’impulsion de l’augmentation des bénéfices, l’enthousiasme des achats est élevé et la performance du côté de la demande est forte; Mais il est difficile d’atténuer la tension d’approvisionnement en charbon brut, l’approvisionnement en charbon brut se resserre, et il est difficile de réduire l’impact de l’épidémie sur le transport, la plupart des cas de chute passive du réservoir, les deux côtés de l’acier à coke accumulent le réservoir moins que prévu, la demande de recharge ultérieure du réservoir est forte. À court terme, la demande en aval a encore de la place pour l’amélioration, la superposition des faibles stocks des entreprises d’acier à coke, l’énergie de recharge active en aval est suffisante, le prix du charbon à coke continuera d’augmenter fortement.
Coke: la demande fera face à une forte reprise, à un fort soutien des coûts et à une hausse des prix de 1 à 2 cycles. Cette semaine, le coke a augmenté de 200 yuans par tonne au cours du troisième cycle, avec une augmentation cumulative de 600 yuans par tonne. Du côté de l’approvisionnement, le troisième cycle de prix du coke a été entièrement mis en œuvre, et les bénéfices des entreprises de coke ont été partiellement réparés, mais le contrôle de la protection de l’environnement de la zone d’origine est devenu plus strict, les matières premières superposées sont tendues, les coûts sont trop élevés, Les entreprises de coke ont eu des difficultés à produire, le taux d’exploitation a légèrement diminué et le côté de l’approvisionnement a été À l’extrémité de la demande, le taux d’exploitation de l’aciérie et la production de fer fondu ont diminué en raison de l’influence des deux réunions; Une fois les deux sessions terminées, les aciéries en aval reprendront progressivement leur production et la production de fer fondu augmentera rapidement. En outre, sous l’influence de la lutte contre les épidémies et de la pénurie de ressources, la situation des arrivées de coke dans les aciéries est généralement mauvaise et la volonté de réapprovisionner les stocks est forte à un niveau faible. En ce qui concerne les ports, en raison de l’inversion des prix du coke à l’extérieur de la Chine et de la vigueur des commandes de coke pour le commerce extérieur, les prix de soutien ont continué d’augmenter. D’une manière générale, après la reprise complète de la production des aciéries en aval après les deux sessions, la demande de coke augmentera considérablement, tandis que le côté de l’offre sera limité par la pénurie d’approvisionnement en matières premières et que les bénéfices de coke seront encore dans un état de faible profit ou même de perte, et la production sera faible, et le côté de l’offre à court terme sera encore limité. En outre, la forte demande de commerce extérieur à court terme et les ressources du marché de la distribution influenceront le resserrement de l’offre et de la demande de coke, et les entreprises en On s’attend à ce que le prix du coke augmente de 1 à 2 fois.
Stratégie d’investissement. La Chine restera fondée sur les conditions nationales de base du charbon, l’énergie traditionnelle ne se retirera pas trop rapidement, dans le contexte de la nouvelle capacité de production et de l’espace limité pour l’exploitation potentielle des stocks, le prix du charbon augmentera, ce qui aidera les entreprises charbonnières à obtenir des résultats stables et à évaluer La réparation. En outre, China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) S’en tenir aux actifs de base et s’occuper de l’évaluation et de la réparation des entreprises de charbon rouge à forte proportion et à haut score, en mettant l’accent sur les recommandations suivantes: China Shenhua Energy Company Limited(601088) , China Coal Energy Company Limited(601898) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) . Il est fortement recommandé que les avantages directs augmentent régulièrement: Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) ; Objet Anthracite Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) bénéficiant du développement de l’industrie chimique du charbon. En outre, la transformation des entreprises d’énergie traditionnelle dans le cadre de l’objectif « double carbone » mérite d’être attendue, en mettant l’accent sur l’énergie d’investissement électrique (énergie verte), Shan Xi Hua Yang Group New Energy Co.Ltd(600348) (stockage d’énergie), Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) (nouveaux Organiser activement la réforme de l’État du Shanxi et recommander principalement Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983)
Conseils sur les risques: la production chinoise a dépassé les attentes, la demande en aval a été inférieure aux attentes et les prix de l’électricité ont été considérablement réduits.
