Liquidité: en février, le rapport différentiel de croissance de m1m2 converge vers – 4,5 PCT. La valeur de l’indice de l’environnement financier de BCI en février 2022 était de 51,44, soit + 6,57% par rapport au mois précédent. La probabilité élevée d’un pic de phase s’est produite à la fin de septembre 2020 (54,02). Selon l’expérience historique, il est défavorable à l’indice GEM à moyen et à long terme; Il existe une forte corrélation positive entre la différence de croissance M1 et m2 et l’indice de Shanghai: la différence de croissance M1 et m2 était de – 4,5 points de pourcentage en février 2022 et de + 7,2 points de pourcentage en glissement annuel.
Infrastructure et chaîne immobilière: la production hebdomadaire et les stocks de bobines chaudes sont faibles au cours de la même période en six ans. Variation des prix cette semaine: fil + 0,81%, indice des prix du ciment + 1,04%, caoutchouc + 0,00%, coke + 6,25%, charbon à coke + 4,61%, minerai de fer + 1,73%; Le taux d’utilisation de la capacité du Haut fourneau, du ciment, de l’asphalte de pétrole et du taux d’exploitation des pneus en acier dans tout le pays cette semaine est respectivement de – 1,71 PCT, + 3,97 PCT, + 2,50 PCT, + 4,46 PCT; La production hebdomadaire de tôles laminées à chaud est de 2 294400 tonnes et l’inventaire hebdomadaire total est de 3 343300 tonnes.
Chaîne d’achèvement de la propriété: le prix du verre plat et les bénéfices ont diminué par rapport à l’année précédente. Le rapport prix / cycle du dioxyde de titane et du verre de cette semaine est respectivement de + 0,51% et – 3,67%; Cette semaine, le bénéfice de dioxyde de titane était de 2914 yuan / tonne, avec un rapport d’anneau de – 11,08%, et le bénéfice brut de verre plat était de 307 yuan / tonne, avec un rapport d’anneau de – 37,22%; Le prix du PVC est de 949100 yuan / tonne, rapport d’anneau + 2,15%.
Chaîne de produits industriels: le taux d’exploitation des pneus semi – en acier a atteint un niveau élevé au cours de la même période en cinq ans. Principales performances des prix des produits de base de cette semaine: laminage à froid, cuivre, aluminium + 0,18%, – 1,07%, – 6,70% par rapport à l’année précédente, et variation correspondante des marges brutes – 24,87%, – 6,49%, – 23,42%; Le taux d’exploitation des pneus semi – en acier en Chine cette semaine est de 72,00%, soit + 11,61 points de pourcentage par rapport à l’année précédente.
Catégorie de segment: le prix du nickel a atteint un niveau record et les bénéfices du cuivre et de l’aluminium ont diminué. ÉLECTRODE en graphite: la puissance ultra – élevée est de 25 000 yuan / tonne, le rapport anneau + 0,00%, le bénéfice brut global est de 4 037,5 yuan / tonne, le rapport anneau + 0,00%; Nickel: le prix de cette semaine est de 225500 yuan / tonne, en hausse de 18,25% par rapport à la semaine dernière; Acier inoxydable: le prix de cette semaine est de 21600 yuan / tonne, rapport anneau + 8,00%; Anode précuite: le prix de cette semaine est de 5 950 yuan / tonne, rapport anneau + 0,00%, et le bénéfice est de – 568 yuan / tonne; Le prix de l’aluminium électrolytique est de 21 880 yuan / tonne, soit – 6,70% par rapport à l’anneau, et le bénéfice calculé est de 4 171,9 yuan / tonne (hors taxe), soit – 23,42% par rapport à l’anneau; Le prix du cuivre électrolytique est de 72 220 yuan / tonne, avec un rapport annuel de – 1,07%, et le bénéfice calculé est de 6 556 yuan / tonne (hors taxe), avec un rapport annuel de – 6,49%; Charbon électrique: le prix de cette semaine est de 940 yuan / tonne, rapport d’anneau + 0,00%.
Relation de prix: la différence de prix entre le laminage à chaud et le fil est réduite à 190 yuan / tonne. Le rapport des prix du fil et du minerai de fer est de 4,97 cette semaine; La différence de prix entre les bobines chaudes et l’acier fileté ce vendredi est de 190 yuan / tonne; La différence de prix entre l’acier laminé à froid et l’acier fileté à Shanghai est de 720 yuan / tonne ce vendredi et de – 30 yuan / tonne par rapport à l’année précédente; Le rapport de prix du nickel électrolytique laminé à chaud en acier inoxydable est de 0,10; La différence de prix entre le fil machine (principalement utilisé dans l’immobilier) et l’acier fileté (principalement utilisé dans la construction d’immobilisations) a atteint 190 yuan / tonne ce vendredi, soit + 0,00% par rapport à la semaine dernière; La différence de prix de l’acier fileté entre le Xinjiang et Shanghai est de 140 yuan / tonne ce vendredi.
Chaîne d’exportation: le taux d’utilisation de la capacité de production d’acier brut aux États – Unis est de 80%, ce qui se situe au niveau médian au cours de la même période. (1) China Export Container Tariff index ccfi Comprehensive index was 336601 this week, with – 0.67 per cent in the year; Le taux d’utilisation de la capacité de production d’acier brut aux États – Unis a été de 80,00% cette semaine, soit + 0,30% par rapport à l’année précédente.
Indice d’évaluation: Shanghai et Shenzhen 300 cette semaine – 4,22%, la meilleure performance de la plaque périodique est l’exploitation du charbon (- 2,11%), et le rapport pb de l’acier ordinaire et des métaux industriels est respectivement de 33,66% et 88,60% par rapport à celui de Shanghai et Shenzhen (depuis 2013); Le rapport entre pb de la plaque d’acier pu et pb des marchés de Shanghai et de Shenzhen est actuellement de 0,51, le plus élevé depuis 2013 étant de 0,82 (atteint en août 2017).
Suggestions d’investissement: selon le rapport publié le 4 mars, la probabilité d’une augmentation de la production de pressage de l’acier et la réapparition d’opportunités de type bêta dans l’industrie, de nombreux dirigeants de l’Association de l’industrie sidérurgique ont pris position successivement depuis le milieu et la fin de février, et les attentes en matière de réduction de la production de l’industrie ont augmenté. Il est suggéré de prêter attention à Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) , Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) , Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) Récemment, le prix et le bénéfice de l’aluminium électrolytique sont proches du niveau le plus élevé de l’année dernière. Il est recommandé de prêter attention aux sujets suivants: Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) .
Indice de risque: risque de défaillance de la corrélation fondée sur des données historiques; Les risques liés à la réglementation gouvernementale des prix des produits de base; Risque de mauvaise gestion de l’entreprise.
