Principaux points d’investissement
Cette semaine (2022.3.7 – 2022.3.11, ci – dessous): le secteur de la décoration architecturale (SW) a augmenté et diminué de – 2,74% cette semaine, tandis que les indices a de Shanghai et de Shenzhen ont augmenté et diminué de – 1,06%, – 1,47% au cours de la même période, et les rendements excédentaires de – 1,68%, – 1,27% respectivement.
Commentaires sur les principales politiques, les changements d’événements et le suivi des données de l’industrie: (1) Le Ministère du logement et du développement rural urbain a publié le « quatorzième plan quinquennal » de développement des économies d’énergie dans les bâtiments et des bâtiments écologiques. Le plan propose des objectifs d’économie d’énergie et de développement de bâtiments écologiques au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal: le niveau d’efficacité énergétique des bâtiments résidentiels et publics nouvellement construits dans les villes sera augmenté de 30% / 20%, la superficie des bâtiments existants sera améliorée de plus de 350 millions de mètres carrés, et les bâtiments à très faible consommation d’énergie et à quasi – zéro consommation d’énergie seront construits de plus de 50 millions de mètres carrés. Parmi eux, « les bâtiments préfabriqués représentent 30% des nouveaux bâtiments urbains cette année – là, la capacité installée photovoltaïque des nouveaux bâtiments Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) Il reflète l’orientation importante de la substitution des énergies renouvelables pour les économies d’énergie et le développement de bâtiments écologiques dans le cadre du quatorzième plan quinquennal et espère accélérer la promotion de l’énergie photovoltaïque dans les bâtiments. Le plan prévoit également la promotion de nouvelles méthodes de construction écologique, y compris « Encourager les hôpitaux, les écoles et d’autres bâtiments publics à adopter de préférence des structures en acier, promouvoir activement la construction en béton préfabriqué dans les logements commerciaux et les logements de soutien » et « développer activement la décoration préfabriquée », ce qui est propice à l’accélération de l’application et de la promotion de la construction et de la décoration préfabriquées. La Banque populaire de Chine a publié les données financières de février: en février, les prêts RMB ont augmenté de 1,23 billion de RMB, soit 125,8 milliards de RMB de moins que l’année précédente, et l’échelle du financement social a augmenté de 1,19 billion de RMB, soit 531,5 milliards de RMB de moins que l’année précédente. Les données financières de février ont été inférieures aux prévisions, en particulier la croissance négative du solde des prêts à moyen et à long terme des résidents, ce qui indique que l’assouplissement actuel de la politique immobilière est encore insuffisant. En mai et juin, sous la pression de l’encaissement centralisé des entreprises immobilières, la restauration des investissements immobiliers est encore limitée, et à court terme, il est nécessaire d’intensifier les efforts de construction d’immobilisations pour se prémunir contre le ralentissement économique, et la politique de croissance stable de la monnaie large devrait être renforcée.
Opinion de Zhou
Nous recommandons de mettre l’accent sur les possibilités d’investissement dans le secteur de la construction dans les trois directions suivantes:
La croissance stable continue d’augmenter et les possibilités d’évaluation et de réparation sous la reprise de la prospérité de la chaîne d’infrastructure sont prometteuses: les données financières de février sont nettement inférieures aux prévisions, principalement en raison de la faiblesse des prêts à moyen et à long terme des résidents et des entreprises, ce qui indique que l’effet d’une croissance stable et d’un large crédit n’a pas encore été pleinement démontré. Sous l’objectif de croissance économique de 5,5% tout au long de l’année, la croissance stable des politiques devrait être encore renforcée. Nous croyons que la reprise de la demande d’investissement dans la construction d’immobilisations est durable. Il est recommandé de prêter attention aux possibilités de réparation continue de l’évaluation des principales entreprises de construction d’immobilisations dont l’évaluation est encore à un niveau historiquement bas et dont les performances sont stables, et de prêter attention aux China Railway Group Limited(601390) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , 60
Les points saillants de la structure de la demande et les possibilités d’investissement dans le cadre de l’expansion progressive des nouvelles entreprises: sous l’impulsion de la stratégie à double intensité de carbone et de la construction écologique et économe en énergie, les secteurs de la construction Assemblée, de la conservation de l’énergie et de la réduction du carbone et de la subdivision des infrastructures liées à la nouvelle énergie sont relativement florissants, et les entreprises ayant une structure de transformation connexe devraient en bénéficier. La semaine dernière, le « quatorzième plan quinquennal de développement des économies d’énergie et des bâtiments écologiques » a été publié, proposant la promotion du photovoltaïque architectural, de la construction et de la décoration de type assemblage, etc. Il est recommandé de prêter attention à Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) , China Railway Prefabricated Construction Co.Ltd(300374) Transformation et développement progressif de nouvelles entreprises énergétiques Bénéficiant du volume du marché photovoltaïque de la construction Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Center International Group Co.Ltd(603098) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135)
Orientation de la réforme des entreprises d’État: 2022 est l’année de clôture des trois années d’action de la réforme des entreprises d’État. On s’attend à ce que la réforme des entreprises d’État progresse régulièrement, tandis que les dividendes de la réforme dans les domaines de la structure de gouvernance d’entreprise, du renforcement des incitations, de la réforme mixte et de l’amélioration de l’efficacité et de la stimulation de la vitalité devraient entrer dans la période de libération. Il est suggéré de prêter attention à l’amélioration des performances sous la réduction des coûts et Il est recommandé de prêter attention à Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618)
Conseils sur les risques: la situation épidémique a dépassé les attentes, le risque de crédit immobilier est devenu incontrôlable, la stabilité des politiques a dépassé les attentes, les progrès de la réforme des entreprises publiques ont été inférieurs aux attentes, etc.
