Métaux industriels: les perturbations de l’offre se poursuivent et la demande en aval reprend progressivement
Aluminium: la perturbation de l’approvisionnement à l’étranger augmente et les bénéfices de l’aluminium électrolytique restent élevés
Avec la poursuite de la fermentation en raison de la crise énergétique à l’étranger, les coûts de production des entreprises d’aluminium électrolytique continuent d’augmenter et l’échelle de réduction de la production pourrait encore être élargie (selon les données SMM, la réduction cumulative de la production est déjà proche de 900000 tonnes). En Chine, l’inventaire social de l’aluminium électrolytique a atteint 1142 million s de tonnes cette semaine, avec une augmentation de 22 000 tonnes par rapport à la semaine précédente. Le taux global d’accumulation des stocks a commencé à ralentir. Avec la reprise continue du taux d’exploitation des entreprises en aval à l’avenir, le niveau de profit de l’aluminium électrolytique devrait continuer à être élevé. Les principaux bénéficiaires sont Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Shandong Nanshan Aluminium Co.Ltd(600219) , Henan Mingtai Al.Industrial Co.Ltd(601677) , Sunstone Development Co.Ltd(603612)
Cuivre: l’offre et la demande restent faibles et la demande devrait s’améliorer marginalement dans le cadre d’une croissance stable
Le conflit russo – ukrainien s’est apaisé cette semaine, le soutien émotionnel aux prix des métaux s’étant affaibli. Fondamentalement, les données de l’IPC aux États – Unis ont atteint un nouveau sommet ces dernières années et la pression inflationniste demeure élevée. Les importations de matières premières du côté de l’offre en janvier – février ont dépassé les années précédentes et la production de cuivre raffiné a légèrement dépassé les attentes. Le début des travaux en aval du côté de la demande s’est quelque peu redressé et la demande finale a commencé à s’améliorer progressivement, mais elle est restée faible par rapport au passé. Dans l’ensemble, l’IPC et les données sur l’emploi aux États – Unis pourraient augmenter les taux d’intérêt plus que prévu, l’offre et la demande globales étant encore faibles. Toutefois, en raison de la forte saison de consommation et des attentes en matière de politique de « croissance stable », on s’attend à ce que la demande s’améliore marginalement, que le prix du cuivre à court terme soit maintenu à un niveau élevé ou que le modèle de volatilité soit maintenu, les principaux bénéficiaires étant Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Tongling Nonferrous Metals Group Co.Ltd(000630)
Énergie et métaux: la prospérité de l’industrie continue d’augmenter et la contradiction entre l’offre et la demande est importante.
Lithium: la pénurie d’approvisionnement est difficile à atténuer et le prix du lithium est encore plus élevé
En février 2022, la production et les ventes de véhicules chinois Shanxi Guoxin Energy Corporation Limited(600617) étaient respectivement de 368000 et 334000, en hausse de plus de 200% et 180% par rapport à l’année précédente, et le taux de pénétration du marché a atteint 19,2%. La demande finale en aval du sel de lithium est forte, et les entreprises de matériaux cathodiques des tronçons moyens accélèrent également le rythme de l’expansion de la production. Dans le contexte de la pénurie d’approvisionnement, le prix du sel de lithium devrait continuer à s’améliorer à l’avenir. Les principaux bénéficiaires sont Ganfeng Lithium Co.Ltd(002460) , Tianqi Lithium Corporation(002466) , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) , etc.
Cobalt: le resserrement de l’offre et de la demande n’a pas encore été atténué, et les prix ou le maintien d’un mouvement de choc plus fort
L’approvisionnement en matières premières de cobalt continue d’être limité sous l’influence de la logistique à l’étranger, ce qui entraîne une hausse continue des prix des matières premières de cobalt. Sous l’augmentation continue du coût des matières premières, l’approvisionnement en cobalt électrique et en sel de cobalt en Chine est encore insuffisant, les stocks sont encore faibles et les prix continuent d’augmenter. À l’heure actuelle, le sentiment d’attente sur le marché au comptant est fort, mais avec l’entrée progressive dans la saison de forte demande en mars, le prix du cobalt à court terme ou le choc est plus fort, les principaux bénéficiaires sont Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) , Nanjing Hanrui Cobalt Co.Ltd(300618)
Terres rares: la tension de l’offre s’intensifie, les prix augmentent facilement et ne baissent pas facilement
Les prix des terres rares ont légèrement baissé cette semaine, la situation épidémique au Myanmar demeure grave, la tension croissante de l’approvisionnement en minéraux importés et l’augmentation relativement limitée de l’approvisionnement en Chine. À l’avenir, parallèlement à la libération accélérée de la demande en aval de nouveaux véhicules énergétiques, de moteurs électriques et d’énergie éolienne, le prix des terres rares devrait continuer de se renforcer, les principaux bénéficiaires étant China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) , China Minmetals Rare Earth Co.Ltd(000831)
Métaux précieux: le conflit russo – ukrainien continue de se chevaucher avec une inflation élevée à l’étranger et les prix des métaux précieux sont fortement soutenus
Le conflit russo – ukrainien s’est poursuivi cette semaine, tandis que l’aversion pour le risque sur les marchés mondiaux a continué de se répandre, poussant les prix des métaux précieux à la hausse. Entre – temps, l’IPC américain a atteint un nouveau sommet en février, en hausse de 7,9% par rapport à l’année précédente. Bien que la Fed n’ait cessé de signaler des hausses de taux, les marchés s’y attendaient. En outre, le conflit russo – ukrainien a entraîné une hausse générale des prix des produits de base, ce qui a encore exacerbé les préoccupations relatives à l’inflation mondiale et a fourni un soutien solide aux prix des métaux précieux, les principaux bénéficiaires étant Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547)
Conseils sur les risques: la macro – économie n’est pas à la hauteur des attentes, la politique monétaire se contracte plus que prévu, l’épidémie mondiale se répète, etc.
