Le secteur des matériaux de construction a fait l’objet d’un rappel synchrone avec l’indice Shanghai – Shenzhen 300. L’indice des matériaux de construction a chuté de 4,2% cette semaine, en grande partie au même rythme que l’indice Shanghai – Shenzhen 300. L’indice de la construction a chuté de 2,5%, devançant de 1,7 point de pourcentage l’indice CSI 300. Nous pensons que les principales raisons de la baisse du secteur sont les suivantes: 1) Les données sur le financement social (1,19 billion de RMB, 2,22 billions de RMB attendus; 1,23 billion de RMB de nouveaux prêts, 1,45 billion de RMB attendus) sont inférieures aux prévisions, ce qui reflète la faiblesse de la demande globale à L’exception de la construction d’immobilisations; 2) Le coût des matières premières continue d’augmenter rapidement et les attentes du marché à l’égard des bénéfices de certaines entreprises sont encore affaiblies. L’appétit global de risque du marché s’affaiblit en cas d’escalade des conflits extérieurs. Nous pensons que, dans le contexte d’un financement social plus faible que prévu en février, le sentiment d’aversion pour le risque sur le marché à court terme s’est quelque peu réchauffé et que l’objectif de sous – évaluation a été sous – estimé ou préféré, mais qu’il est encore nécessaire de mettre en place un objectif avec une logique de croissance claire et une performance soutenue tout au long de l’année.
14. Planification de la sortie du four, de la construction de bâtiments photovoltaïques et de bâtiments préfabriqués ou d’autres améliorations de la vitesse. Cette semaine, le Ministère du logement et du développement rural urbain a publié le quatorzième plan quinquennal de développement des économies d’énergie dans les bâtiments et des bâtiments écologiques, qui prévoit que d’ici 2025, les nouveaux bâtiments Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) auront une capacité installée de plus de 50 GW dans tout le pays, ce qui correspond à une augmentation annuelle de plus de 10 GW. Les bâtiments préfabriqués représentent 30% de la nouvelle zone de construction urbaine cette année – là (2018: 9,1%), et la zone de rénovation des économies d’énergie des bâtiments existants La reconstruction annuelle correspondante est supérieure à 70 millions de mètres carrés. Nous considérons que les avantages de trois catégories d’objets sont les suivants: structure en acier: les clients du toit bipv sont riches en ressources, connaissent mieux la structure du bâtiment, tandis que la perméabilité du bâtiment assemblé augmente la demande de structure en acier. Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) , Hangxiao Steel Structure Co.Ltd(600477) , Anhui Fuhuang Steel Structure Co.Ltd(002743) , Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541)
Verre photovoltaïque: le bâtiment photovoltaïque stimule davantage la demande de verre photovoltaïque. Flat Glass Group Co.Ltd(601865) , Xinyi Light Energy, Shandong Jinjing Science And Technology Stock Co.Ltd(600586) , Csg Holding Co.Ltd(000012) 2 623 , Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636)
Imperméabilisation: le bâtiment photovoltaïque a besoin de bobines imperméables TPO et de la construction correspondante. Les petites entreprises imperméables, principalement des produits non standard, sont difficiles à entrer et les entreprises de tête deviendront les principaux acteurs du marché. Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715)
Focus on Anti – Inflation Target in C end under Cost Pressure. Sous l’influence de la géopolitique, le coût des matières premières a augmenté considérablement récemment, ce qui a entraîné une certaine compression de la marge brute. Compte tenu des facteurs de prix, la fenêtre d’ajustement des prix des entreprises du côté B est généralement à la fin de l’année, et le pouvoir de négociation est relativement faible. L’ajustement des prix des entreprises du côté c est généralement plus flexible et plus efficace. Du point de vue des coûts, les prix de l’asphalte, du métal et du dioxyde de titane dans l’ensemble sont encore proches ou supérieurs au Sommet de 2021, et la pression sur les coûts connexes devrait encore être relativement élevée, tandis que les prix du PVC, du PPR et d’autres matières premières ont été revus à La baisse de plus de 10% par rapport au Sommet de 2021, et la pression sur les coûts connexes a été atténuée par rapport à 2021h2. Il est recommandé de se concentrer sur 2022q1 et les possibilités de dépassement de l’année entière en termes de prix et de coûts. Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043)
La croissance stable s’est poursuivie tout au long de l’année, la première poussée étant Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) . Selon les plans de transport pertinents de la province du Shandong, le Shandong prévoit augmenter le kilométrage ferroviaire / autoroutier / rail de 555 / 505 / 140 km chaque année au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal, qui sont tous parmi les plus élevés du pays. Les dépenses financières de transport de la province du Shandong représentent 3,3% des dépenses du budget public général, ce qui est inférieur à la moyenne nationale d’environ 5%, ce qui indique que le côté financier a un bon espace de développement. Par conséquent, nous croyons que les investissements dans les infrastructures de la province du Shandong continueront de croître régulièrement au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal. À la fin de 2021, la compagnie n’avait pas encore terminé les commandes de 96,87 milliards de RMB, ce qui équivaut à 2,8 fois le volume des revenus en 2020, ce qui améliore encore la certitude. Nous croyons que l’entreprise est un objectif de croissance stable et qu’une évaluation plus faible est rentable.
Conseils sur les risques: la demande est inférieure aux attentes, les coûts sont supérieurs aux attentes et les risques systémiques.
