La faiblesse du financement social indique un ralentissement de l’immobilier et met l’accent sur les possibilités d’amélioration de la demande d’acier découlant de l’infrastructure.
D’une part, la demande en aval se rétablit rapidement, l’acier fileté et les bobines chaudes doivent atteindre le niveau correspondant des années précédentes et le soutien des prix des produits de base est fort; Mais d’autre part, le contrat principal de formation de matériaux est presque plat, l’espace d’expansion continue est limité, la Commodity Short – term Short – term Oscillation attend l’émergence de nouvelles variables. Les dernières données publiées sur le financement social en février sont généralement inférieures aux attentes du marché, en particulier la croissance négative des prêts résidentiels à moyen et à long terme, qui reflète que l’assouplissement de la politique immobilière depuis la fin de novembre 2021 n’a pas suffi à inverser la baisse continue de la demande immobilière, que la faiblesse de la propriété continuera de réduire la performance de la demande d’acier et que la politique de clémence du crédit doit être renforcée à nouveau. Étant donné que la croissance stable est plus limitée, nous pensons que la force motrice du Gouvernement sera progressive. En ce qui concerne les sous – éléments, l’investissement dans l’infrastructure a assumé la charge principale du soutien du fond au cours du premier semestre de l’année, tandis que la restauration de l’immobilier a besoin de temps et devrait afficher une tendance à la baisse et à la hausse tout au long de l’année. En ce qui concerne l’industrie sidérurgique, en raison de la forte performance récente des prix du coke et du minerai de fer, la pression à la baisse sur les bénéfices des aciéries est forte, mais si la demande actuelle augmente de façon soutenue par rapport à l’année précédente, on s’attend à ce que le Centre des prix de l’acier augmente régulièrement et que les bénéfices par tonne d’acier cessent de baisser et de rebondir. En ce qui concerne les types de subdivisions, il est recommandé de prêter attention aux possibilités d’investissement dans les tôles d’acier filetées créées par le développement de la construction d’immobilisations, les principaux bénéficiaires étant Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) , Sgis Songshan Co.Ltd(000717)
La tendance des prix du minerai est plus forte et les prix du coke devraient être plus élevés.
Minerai de fer: le stock de minerai de fer de 45 ports cette semaine était de 157143 000 tonnes, en baisse de 1 402200 tonnes par rapport à l’année précédente; Les expéditions mondiales de minerai de fer se sont élevées à 29 027 millions de tonnes, en baisse de 689000 tonnes par rapport à la semaine précédente. Parmi eux, 13 792000 tonnes de minerai de fer australien ont été expédiées, ce qui représente une baisse de 1 331000 tonnes par rapport à la semaine précédente. Les expéditions brésiliennes de minerai de fer se sont élevées à 6 628000 tonnes, en hausse de 1 274000 tonnes par rapport à la semaine précédente. Entre – temps, 247 aciéries ont produit 2 151000 tonnes de métal chaud cette semaine, en baisse de 47 000 tonnes par rapport à la semaine précédente. Les prix du minerai de fer ont globalement augmenté cette semaine, mais la production quotidienne moyenne de fer fondu a diminué en raison de la politique de limitation de la production dans certaines régions. Nous prévoyons que la politique de croissance stable favorisera l’augmentation progressive de la demande de minerai de fer et que les prix du minerai seront plus élevés ou plus élevés.
Coke: le troisième cycle d’augmentation du coke a été mis en place, les bénéfices continuent d’être réparés et l’enthousiasme de la production s’est amélioré. Dans l’attente d’une reprise future de la production de fer fondu, le soutien de la demande est fort et le prix du coke à court terme devrait être plus élevé.
Suivi des données clés de la plaque
La demande a continué de se réchauffer: Cette semaine (3.7-3.11), le volume moyen de l’acier de construction dans tout le pays a atteint 178400 tonnes, avec une augmentation de 38 000 tonnes par rapport à l’anneau. Selon le calcul des données de mysteel, la consommation apparente d’acier fileté est de 3332 millions de tonnes, avec une augmentation de 777 millions de tonnes du rapport circonférentiel; La consommation apparente de tôles et de bobines laminées à chaud s’élève à 3 097000 tonnes, avec une baisse de 194000 tonnes par rapport à la période précédente.
L’offre a diminué: le taux d’exploitation des hauts fourneaux nationaux (247) était de 70,85%, et le rapport circonférentiel a diminué de 3,87 PCT; Le taux d’utilisation de la capacité de l’aciérie Tangshan était de 57,32%, et le rapport circonférentiel a diminué de 5,87 PCT. La production hebdomadaire nationale des cinq principales variétés a atteint 9 934000 tonnes, soit une baisse de 206000 tonnes par rapport à l’année précédente.
La performance des bénéfices a diminué: le bénéfice brut de la tonne d’acier fileté de cette semaine (3,7 – 3,11) était de 107 yuans, en baisse de 150 yuans par rapport à l’année précédente; Le bénéfice brut par tonne de tôles laminées à chaud est de 136 yuans, avec une baisse de 155 yuans par rapport à l’année précédente. Le bénéfice brut par tonne de tôles laminées à froid était de 131 yuans, en baisse de 157 yuans par rapport à l’année précédente; Le bénéfice brut des tôles d’épaisseur moyenne est de – 39 yuans, en baisse de 160 yuans par rapport à l’année précédente.
Conseils sur les risques: la demande finale a considérablement diminué et les politiques de protection de l’environnement et de limitation de la production n’ont pas répondu aux attentes.
