Centre
/ center
Citic Securities Company Limited(600030) : le bas du marché a été confirmé pour la deuxième fois, et l’action a est sur le point d’entrer dans la résonance ascendante de la valeur et de la croissance
Au cours des dernières années, l’action a a subi une grave catharsis émotionnel en raison de la superposition des risques internes et externes, avec trois écarts importants. Entre – temps, avec l’arrivée de trois points critiques, le fond du marché a été confirmé deux fois, et l’action a est sur le point d’entrer dans La résonance ascendante de la valeur et de la croissance.
D’une part, le récent dépassement des actions a s’écarte gravement du ton de l’assouplissement des politiques et de la croissance stable de la Chine; Le sentiment des investisseurs s’écarte gravement des fondamentaux économiques solides de la Chine; Le niveau actuel d’évaluation des actions a s’écarte sensiblement des niveaux d’évaluation historiques et mondiaux comparables. D’autre part, on s’attend à ce que la situation de conflit entre la Russie et l’Ukraine s’améliore progressivement au point critique; Après les « deux sessions », la politique de croissance stable est entrée dans un point critique de relance; Les investisseurs sont également entrés dans une phase critique de relâchement émotionnel sévère et de réduction des positions. Le « plancher du marché » de l’action a a été confirmé à deux reprises et il y aura une résonance ascendante de la valeur et de la croissance avec la réparation des trois écarts.
En ce qui concerne la configuration, il est recommandé de s’en tenir à la configuration équilibrée du style et de l’industrie, de s’en tenir à la ligne principale de croissance stable, de poursuivre la configuration autour des « deux niveaux inférieurs » et de se concentrer récemment sur les variétés qui devraient dépasser les attentes dans les rapports trimestriels sur l’électricité au lithium, le photovoltaïque, les semi – conducteurs, l’alcool, la médecine et la construction.
Haitong Securities Company Limited(600837) : l’espace – temps de l’ajustement du marché a été remarquable, et l’espace de montée sera ouvert après le rappel
Shanghai et Shenzhen 300 ont connu cinq séries de baisses, se référant à l’histoire, l’ajustement de l’espace – temps a été remarquable, l’évaluation du marché est dans le bas depuis 2013. La pression négative sur la rétroaction des fonds n’est pas grande: la proportion de fonds à effet de levier n’est pas élevée, le remboursement net des fonds n’est pas évident, les sorties de capitaux à court terme vers le Nord, mais les entrées de capitaux à moyen et à long terme. Tout au long de l’année, le marché a été secoué, et le rappel des deux derniers mois a laissé de l’espace pour les marchés à venir, en prêtant attention à la valeur et en développant des attaques telles que l’énergie éolienne photovoltaïque et l’informatique en nuage dans les centres de données.
China Securities Co.Ltd(601066)
Les actions a se sont effondrées et ont rebondi comme prévu. Dans le contexte de tensions internationales et d’un sentiment élevé d’aversion pour le risque, les prix des produits de base, tels que le pétrole brut et les métaux de base, ont rapidement augmenté la semaine dernière (après une certaine baisse), ce qui a suscité des inquiétudes quant à la stagnation de la récession économique, ce qui a entraîné une détérioration de la microliquidité du marché des actions a et, dans une certaine mesure, un piétinement des capitaux: les fonds de capital – investissement ont été contraints de vendre leurs actifs de capitaux propres. La baisse des achats de financement et l’augmentation des ventes de marge ont encore accru la baisse à court terme du marché. La semaine dernière, les capitaux du Nord, en particulier les investissements étrangers configurés, ont subi une réduction systématique des positions. Les investissements étrangers configurés ont fait face à l’afflux de nouvelles sources d’énergie et de métaux précieux sur le marché, ce qui mérite d’être noté. Après l’atténuation des risques systémiques liés au conflit russo – ukrainien, les investissements étrangers devraient revenir aux actions a. À l’heure actuelle, les attentes du marché à l’égard de la hausse des taux d’intérêt de la Fed en mars ont été largement dissipées et le style de croissance devrait rebondir après la hausse des taux. L’inflation élevée et les taux d’intérêt élevés ne signifient pas que la croissance est perdue, et les industries qui sont dans un cycle de boom élevé, représentées par le secteur de la technologie, peuvent encore avoir des rendements excédentaires.
Les segments qui devraient dépasser les attentes se concentreront principalement sur: 1) certains produits cycliques à la hausse, comme les nouveaux métaux énergétiques / pétrole brut / métaux non ferreux / charbon / transport maritime; Les banques / entreprises centrales de construction d’immobilisations qui ont pris l’initiative au premier trimestre dans le secteur de la croissance stable; CXO / Photovoltaic Module / IGBT and Semiconductor Materials / military Upstream / diaphragm and Power cell head / Gigabit Broadband in the Growth Block still maintaining High Prosperity in the First Quarter and the Profitability has not been significantly damaged; Les résultats de l’année dernière ont été sensiblement endommagés et le chemin de fer / énergie thermique devrait reprendre au premier trimestre.
Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211)
La forte baisse du marché des actions a est due au fait que les investisseurs sont passés de l ‘« inflation » à la « stagflation » des prix, ce qui n’a été accéléré que par des perturbations géopolitiques. Une reprise à court terme est attendue, mais le rétablissement de la confiance du marché prendra plus de temps. Après un modèle de surproduction à court terme et de tempête, les actions a devraient entrer dans une phase de rebond. Toutefois, avant que la politique de la demande et la voie de l’assouplissement du crédit ne soient pleinement claires, nous pensons que les attentes des investisseurs en matière de bénéfices diminuent, que la tendance à la hausse des attentes en matière de taux d’actualisation est difficile à inverser à court terme, que la confiance du marché et l’Optimisation de la structure des micro – transactions prennent du temps.
Rechercher des entreprises de haute qualité avec des actifs non essentiels autour de l’industrie où les actifs de base sont situés. Les orientations recommandées pour les caractéristiques à faible risque sont les suivantes: 1) à l’extrémité g ou à l’investissement public: photovoltaïque, énergie éolienne, exploitation de l’énergie, réseau électrique, infrastructure numérique, construction, etc.; Dans le sens de l’inflation: charbon et produits chimiques; Inversion des difficultés et certitude des bénéfices: porcs vivants, liqueur, etc.
China International Capital Corporation Limited(601995) : la ligne principale sous – évaluée peut avoir des avantages relatifs
En ce qui concerne l’avenir du marché, nous pensons que le risque d’offre causé par des événements géographiques à court terme et d’autres facteurs peut encore être fermenté. À moyen terme, le marché chinois peut avoir une ténacité relative: 1) la croissance de la Chine est relativement favorable au cycle politique, l’espace de réserve de la politique de « croissance stable » est relativement suffisant et la croissance peut s’améliorer progressivement vers le deuxième trimestre; L’évaluation du marché chinois est relativement faible dans l’histoire et elle est également attrayante par rapport à d’autres marchés importants; À l’heure actuelle, la Chine, en tant que grand pays manufacturier mondial, possède la plus grande chaîne industrielle relativement complète au monde. La pression inflationniste peut être relativement contrôlable et le marché chinois peut être relativement plus résistant au risque d’approvisionnement mondial. Structurellement, la Sous – évaluation à court terme du secteur de la « croissance stable » pourrait avoir des avantages relatifs, et les secteurs de croissance à forte croissance et les industries manufacturières en aval et en aval soumises à des contraintes de coûts pourraient connaître un tournant après que les risques macro économiques se seront progressivement atténués.
À l’heure actuelle, l’accent est mis sur trois orientations: 1) les domaines susceptibles d’être soutenus par le développement des politiques, y compris la construction d’immobilisations, les chaînes industrielles liées à la stabilisation de la demande immobilière (matériaux de construction, construction, appareils ménagers, ménages, etc.), le financement des sociétés de valeurs mobilières, etc.; En 2021, la consommation en aval et en milieu de cours d’eau, qui a fait l’objet d’un ajustement important, d’une faible évaluation et dont les perspectives à moyen et à long terme sont encore claires, est sélectionnée de bas en haut, y compris les appareils ménagers, l’industrie légère et la maison, l’automobile et les pièces de rechange, l’agriculture, la foresterie, l’élevage, la pêche et la médecine, Dans le secteur de la fabrication et de la croissance, y compris les nouveaux véhicules énergétiques, les nouvelles sources d’énergie et les semi – conducteurs de matériel scientifique et technologique, les risques ont été atténués et seront transférés à l’étranger jusqu’à ce que le risque marginal d ‘« inflation » soit atténué.
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) : a share Search for Bottom, Construction of Bottom or opened
En février, le financement social a été inférieur aux prévisions, la dispersion de l’épidémie a éclaté, la perturbation des risques extérieurs n’a toujours pas été éliminée et les sorties de capitaux étrangers ont ajouté une nouvelle pression. Actuellement, le pessimisme sur le marché est fort. Cependant, nous pensons qu’il y a des signes positifs sur le marché actuel. Le marché peut avoir commencé à entrer dans le processus classique de recherche et de construction du fond. De la mi – avril à la mi – mai, en attendant que de nombreux facteurs incertains soient mis en place, l’action a devrait revenir au cycle ascendant.
La phase où la rétroaction négative du capital a le plus d’impact sur le marché est terminée. L’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 12,83% par rapport au début de l’année et de 19,06% par rapport au Sommet de mai de l’année dernière. Une question importante est de savoir s’il s’agit d’un « relais descendant » ou s’il s’agit d’un « fond stratégique ».
Objectivement parlant, dans le contexte actuel de facteurs externes (problèmes russo – ukrainiens, hausse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine et inflation mondiale), de difficultés immobilières et d’épidémies en Chine qui n’ont pas encore été sensiblement atténuées, il y aura un rebond du marché faible, mais il faudra encore un certain temps Pour que le marché s’inverse. Nous maintenons la connaissance que le marché actuel est au bas de la stratégie, avec un esprit brillant. Les signes de “voir dragon dans le champ” des actions a en mars sont apparus, et le marché structuré est resté ferme et prévisible.
En mars, le marché se concentrera davantage sur les résultats trimestriels, les bénéfices du premier trimestre dépassant les attentes sont toujours une direction très reconnue sur le marché actuel. D’après l’évaluation de la croissance des bénéfices de 2022 par rapport aux prévisions de février et de janvier 2022 dans chaque secteur de segment en mars (données du 12 mars), les directions de segment dans lesquelles la performance de 2022q1 peut être continuellement supérieure aux prévisions sont les suivantes: produits cycliques (engrais potassiques, transport maritime, cokerie, plomb – zinc, fluorochimie), nouvelles énergies (lithium, cobalt, Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) , énergie nucléaire), services médicaux (CXO, covid – 19 tests), Fabrication (moteurs, composants électroniques, machines – outils, etc.).
China Industrial Securities Co.Ltd(601377) : le temps le plus effrayant est passé, et la fenêtre de réparation progressive sera ouverte sur le marché au cours du mois prochain
Le moment le plus effrayant est passé, et le mois prochain, le marché ouvrira une fenêtre de réparation progressive. Bien que les négociations russo – ukrainiennes n’aient pas fait de progrès substantiels, jusqu’à présent, le conflit russo – ukrainien a été déduit, l’attitude de toutes les parties et les mesures de sanction ont été fondamentalement claires, ce qui réduit la possibilité d’un impact plus important que prévu. Et, à en juger par la performance des marchés d’outre – mer la semaine dernière, la panique à l’égard du conflit russo – ukrainien s’est considérablement dissipée et les marchés d’actions d’outre – mer sont passés d’une baisse unilatérale à une volatilité bidirectionnelle. Le montant total et la structure du financement social de la Chine en février ont été inférieurs aux attentes du marché. Mais récemment, la politique de « croissance stable » a été lancée activement. L’objectif de croissance du PIB de 5,5% pour l’ensemble de l’année a été clairement défini lors des deux réunions, et il a été demandé d ‘« élargir l’échelle des nouveaux prêts » et de « réduire sensiblement le coût global du financement ». Les provinces ont également publié des plans d’investissement pour de grands projets, qui ont augmenté de façon significative par rapport à l’année dernière, et ont adopté de nombreuses politiques d’assouplissement pour l’achat de maisons. La « monnaie large » et le « crédit large » ont été constamment codés, de nouvelles réductions de taux d’intérêt pourraient être effectuées à l’avenir. Les bottes du plan de la Fed visant à augmenter les taux d’intérêt et même à réduire les taux d’intérêt sont sur le point d’arriver. Le 16 mars, la Fed tiendra une réunion de négociation sur les taux d’intérêt en mars. La hausse de 25 points de pourcentage est presque « un clou dans la pierre » et il y a de fortes chances que les plans de réduction des taux d’intérêt soient annoncés, tandis que les craintes persistantes d’une hausse des taux d’intérêt feront tomber les bottes. Si vous frappez à nouveau le marché, vous pourriez avoir une autre chance de participer à un rebond profond. Un mois plus tard, le marché s’attend à ce qu’il y ait une vague de fenêtres de réparation après le début de l’année, lorsque le moment le plus effrayant de l’ajustement continu est passé.
au deuxième trimestre, la taille et le style se tourneront vers l’équilibre. Il est suggéré de configurer “croissance stable” + “petite haute technologie” et “haltère”: d’une part, profiter de l’immobilier financier, des fonds nouveaux et anciens et d’autres secteurs prévus par “croissance stable”; D’autre part, nous continuons de chercher des cibles qui correspondent aux caractéristiques de la « petite haute technologie » de bas en haut dans les domaines de la médecine, de l’informatique et de la « nouvelle demi – armée ». À long terme, nous continuerons de nous concentrer sur les cinq grandes orientations de l’innovation scientifique et technologique. Nouvelles énergies (nouveaux véhicules énergétiques, photovoltaïques, éoliennes, UHV, etc.), 2) Technologies de l’information et de la communication de nouvelle génération (Intelligence artificielle, Big Data, informatique en nuage, 5g, etc.), 3) Fabrication haut de gamme (machines – outils CNC intelligentes, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Industrie militaire (matériel de missiles, composants électroniques militaires, Station spatiale, navette spatiale, etc.)
Western Securities Co.Ltd(002673) : le bas de l’étape du marché est apparu pour la première fois, et le marché des actions a a encore
La stratégie de l’Ouest souligne que le bas de l’étape du marché commence à apparaître et que la croissance mène à un rebond de l’indice. La semaine dernière, le marché a été touché par des préoccupations répétées au sujet de l’épidémie, des sorties massives de capitaux étrangers, ce qui a entraîné un ajustement irrationnel du marché. Avec l’arrivée de la période de divulgation des rapports annuels et trimestriels, le marché de la rectification de style a commencé tranquillement dans l’ajustement. Le boom demeure la principale source de reprise du marché.
À l’avenir, avec l’augmentation des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, il reste encore de la place pour l’assouplissement de la politique monétaire de la Chine et les anticipations de liquidité du marché devraient être révisées par étapes. À l’approche de la fenêtre des rapports annuels et trimestriels, le marché des actions a a continué d’avoir un marché des repas au cours du premier semestre de l’année. Dans un tel environnement, l’ajustement initial de la grande amplitude, le degré de réalisation est encore plus élevé que le chef de file de la piste de course de boom, accueillera un cycle de marché réparateur, l’appeler le marché de la correction de style.
Huaxi Securities Co.Ltd(002926) : travailler
Faites un travail lent pour garder l’attaque. Depuis mars, sous l’influence de la situation instable en Russie et en Ukraine, de la flambée des prix internationaux du pétrole et du changement de politique monétaire entre les États – Unis et l’Europe, l’évaluation des actions a a été rapidement ajustée. À moyen et à long terme, nous ne sommes pas pessimistes à l’égard du marché des actions a, mais comme les craintes de stagflation à l’étranger sont difficiles à dissiper à court terme et que l’épidémie en Chine affecte à plusieurs reprises le rythme de reprise de la consommation, la réparation de la préférence pour le risque de marché n’est pas non plus réalisée du jour au lendemain. On s’attend à ce que les actions a continuent de se concentrer sur « l’usure répétée du fond » à court terme, et il est suggéré de «
En particulier dans l’industrie, l’accent est mis sur trois lignes principales d’investissement: premièrement, la Sous – évaluation et les avantages des variétés d’inflation à l’étranger, telles que « banque, immobilier, métaux précieux (or) »; Deuxièmement, les avantages liés à la prévention et au contrôle des épidémies, tels que les « organismes médicaux »; Troisièmement, le thème « nouvelles sources d’énergie (photovoltaïque, stockage de l’énergie), semi – conducteurs, calcul de l’Est et de l’Ouest, agriculture, zones rurales, etc., bénéficie de la promotion des politiques (soutien).
\u3000\u3000
