Performance du secteur: le secteur bancaire a chuté de 4,61% la semaine dernière, perdant 0,38 PCT sur l’indice CSI 300 (CSI 300 en baisse de 4,22%); Liste de toutes les industries selon la norme de classification des industries de niveau I de CITIC 17 / 29. En ce qui concerne les actions, Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) (6,49%), Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) (4,69%), China Merchants Bank Co.Ltd(600036) Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) (- 11,63%), Xiamen Bank Co.Ltd(601187) (- 6,85%), Wuxi Rural Commercial Bank Co.Ltd(600908) (- 5,20%), avec une forte baisse.
Les données sur le financement social de février montrent que la demande de crédit est faible et que la politique de croissance stable doit encore être renforcée. En 22 mois, le financement social a augmenté de 1,19 billion de yuans, soit 520 milliards de yuans de moins que prévu, principalement en raison de la faible croissance du crédit. En février, 1,23 billion de RMB de nouveaux prêts ont été accordés, soit une augmentation de 130 milliards de RMB par rapport à l’année précédente; Et la structure de l’offre de crédit est faible. Les prêts à moyen et à long terme des entreprises ont augmenté de 594,8 milliards de RMB d’une année sur l’autre, ce qui reflète la faiblesse de la demande de financement des entités, la croissance constante allant de l’impulsion politique à la mise en œuvre de projets d’infrastructure, puis à la production de la demande de crédit de soutien a pris du retard et la reprise de la demande des entités a été lente. On suppose que les banques commerciales ont essentiellement mis en place des projets de réserve initiaux en janvier et que, dans le contexte d’une demande insuffisante en février, elles ont davantage utilisé le financement par bons et les prêts à court terme. Les prêts à moyen et à long terme des résidents ont diminué de 45,9 milliards, ce qui représente la première augmentation négative de l’histoire, reflétant la faiblesse de la demande de prêts immobiliers et hypothécaires des résidents en février; Il faut encore du temps pour que la politique de la demande immobilière s’assouplisse et que la demande d’achat de logements des résidents reprenne. Nous prévoyons que, dans le cadre de l’objectif de croissance économique plus élevée de 5,5% cette année, la politique de croissance stable de suivi devra être renforcée afin de répondre aux attentes du marché.
Le secteur bancaire entre dans la période de divulgation du rapport annuel: Ping An Bank Co.Ltd(000001) 1 Ping An Bank Co.Ltd(000001) : le rendement est resté stable et a augmenté à un niveau élevé, et la qualité des actifs a continué de s’améliorer. Le 9 mars, Ping An Bank Co.Ltd(000001) Grâce à l’ajustement et à l’optimisation de la structure de l’actif et du passif, l’écart de taux d’intérêt à libération différée a diminué de 9 BP à 2,79% au cours de l’année. À la fin de l’année, le solde des prêts non productifs et le taux des prêts non productifs ont diminué d’une année sur l’autre et la qualité des actifs s’est améliorée. Les provisions sont suffisantes pour permettre une libération suffisante des bénéfices. Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) : en janvier – février, le crédit a connu une expansion rapide et le taux de croissance des revenus et des bénéfices nets a considérablement augmenté. Les revenus des deux premiers mois se sont élevés à 1688 milliards de RMB, en hausse de 27,94% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable à la société mère s’est élevé à 481 millions, en hausse de 25,64% par rapport à l’année précédente, et le taux de croissance a considérablement augmenté; L’accélération de l’expansion de l’échelle et la stabilisation de l’écart d’intérêt ont été les principaux avantages. À la fin de février, l’actif total a augmenté de 8,07% par rapport au début de l’année et le prêt total a augmenté de 5,80% par rapport au début de l’année; L’augmentation nette des prêts au cours des deux premiers mois a été supérieure à celle du premier trimestre de l’année dernière, ce qui a permis une expansion plus rapide. Entre – temps, le total des dépôts a augmenté de 11,56% par rapport au début de l’année, ce qui a permis d’améliorer la situation des dépôts. Le taux des prêts non productifs était de 0,81%, inchangé par rapport au début de l’année et la qualité des actifs était excellente; Le taux de couverture des provisions est de 520,98%, se classant au premier rang des banques cotées. Quatre grandes banques: publier les conditions d’exploitation de janvier à février, faire des progrès réguliers dans l’exploitation et réaliser un bon départ. L’annonce de la Banque a contribué à renforcer la confiance du marché en envoyant des signaux positifs.
Conseils en matière d’investissement: du point de vue de la politique, compte tenu de la pression économique actuelle en Chine, on s’attend à ce que la politique de croissance stable continue de stimuler les investissements dans l’immobilier et les infrastructures, ce qui stimulera la restauration prévue du marché. Du point de vue fondamental, la performance de l’industrie est certaine, la pression négative potentielle n’est pas grande, l’accélération de la transformation des activités de gestion financière contribuera à un nouveau point de croissance des bénéfices. Du point de vue du capital, la proportion de la plaque de détention de la position lourde de l’Organisation est relativement faible dans l’histoire, de sorte qu’il n’y a pas beaucoup de place pour d’autres réductions. Le segment actuel n’est évalué qu’à 0,59 fois le pb statique, à un niveau historiquement bas. Nous pensons que la politique de large crédit continue d’être appliquée et que le marché de l’évaluation et de la réparation du secteur bancaire mérite d’être anticipé. Il est recommandé de sélectionner de préférence les banques ayant des avantages de base pour les clients, les canaux de vente et le système de services de produits dans le domaine de La gestion du patrimoine ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Ping An Bank Co.Ltd(000001) ) et les petites et moyennes banques de haute qualité ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ,
Conseil en matière de risques: ralentissement de l’économie, changements imprévus dans les politiques de réglementation immobilière et de surveillance.
