La performance et l’évaluation du secteur des valeurs mobilières ont continué de s’écarter de la performance de l’industrie des valeurs mobilières, le boom s’est poursuivi. En 2018 – 2021, le taux de croissance annuel composé du bénéfice net de l’industrie a atteint 42%, et en 2021, il a continué de croître de 21% sur une base élevée. Toutefois, les cours des actions du secteur ont été globalement faibles. Depuis le début de l’année, sous l’influence de multiples facteurs tels que les anticipations de la Fed sur la hausse et le retrait des taux d’intérêt, l’épidémie récurrente en Chine, l’escalade du conflit russo – ukrainien, l’aggravation des risques géopolitiques et les anticipations d’inflation causées par la hausse des prix des produits de base, le sentiment d’aversion au risque sur le marché des capitaux s’est réchauffé et le volume des échanges a diminué, le secteur des valeurs mobilières a chuté de 10,64%, perdant 3,38 points Plaque PB1. 43x, l’évaluation est faible et le rendement continue de s’écarter de l’évaluation.
Au cours de la nouvelle phase de développement, la chaîne industrielle de gestion du patrimoine dispose d’un vaste espace de développement. À l’heure actuelle, l’économie chinoise passe à une phase de développement de haute qualité, avec un PIB par habitant de plus de 1 billion de dollars et un PIB de plus de 100 billions de yuans. La richesse des résidents s’accumule rapidement, l’échelle des actifs disponibles pour l’investissement augmente rapidement et la répartition des actifs passe rapidement des actifs physiques aux actifs financiers. Avec l’orientation de la politique de « non – spéculation sur le logement », la gestion financière des banques brise le taux de change, accélère la transformation de la valeur nette et la baisse des taux d’intérêt, la proportion de l’allocation des capitaux propres des résidents augmente, ce qui crée un espace de croissance pour le marché de la gestion du patrimoine. Dans le même temps, l’expansion des institutions de gestion du patrimoine, l’enrichissement continu des produits, la création sur le marché de produits financiers plus adaptés aux besoins des ménages en matière de gestion du patrimoine, contribuent également au développement et à la croissance du marché de la gestion du patrimoine. Big Wealth Management Business est un circuit de haute qualité à moyen et à long terme pour les sociétés de valeurs mobilières, avec l’expansion de l’espace d’affaires pour la vente de produits financiers par procuration, les fonds publics de participation et de contrôle, la gestion d’actifs, etc. dans la chaîne industrielle.
Le remodelage écologique du marché des capitaux, l’optimisation de la structure des investisseurs sur le marché des capitaux, l’augmentation de l’échelle et de la proportion des investisseurs institutionnels professionnels, la tendance à l’institutionnalisation apparaît. Selon les données publiées par la Bourse de Shanghai, de 2010 à 2020, la valeur boursière de toutes les actions détenues par des personnes physiques est passée de 3,27 billions de yuans à 8,7 billions de yuans, avec un taux de croissance annuel composé de 10,28%, soit une diminution de 0,2 point de pourcentage; La valeur marchande des actions détenues par des investisseurs institutionnels professionnels est passée de 2,25 billions de yuans à 6,74 billions de yuans, avec un taux de croissance annuel composé de 11,62%, soit 1,89 point de pourcentage de plus. Avec l’entrée continue de fonds étrangers, de fonds de sécurité sociale, de pensions, de rentes d’entreprise, de fonds bancaires et d’assurance sur le marché et l’augmentation de l’allocation des capitaux propres par les fonds d’épargne des résidents, la tendance à l’institutionnalisation des investisseurs sur le marché chinois des capitaux s’accélérera encore.
L’espace de croissance des entreprises institutionnelles est vaste et devient un important point de départ pour les sociétés de valeurs mobilières pour la réforme écologique du marché des capitaux. La tendance à l’institutionnalisation apparaît, ce qui offre des possibilités de développement des entreprises institutionnelles des sociétés de valeurs mobilières. Les besoins opérationnels liés aux clients institutionnels, tels que le courtage institutionnel, les ventes, l’externalisation de la garde, les transactions, la prévention et le contrôle des risques, ont été améliorés. La libération continue des dividendes de la politique offre un environnement favorable aux sociétés de valeurs mobilières pour fournir des services de négociation institutionnelle. Entre – temps, l’évolution des sujets d’investissement sur le marché, le développement et la croissance des investisseurs institutionnels, l’amélioration de la volatilité du marché, la couverture des clients, la couverture des risques et la construction de stratégies diversifiées augmentent la demande pour promouvoir le développement des services de négociation institutionnelle. Les principales sociétés de valeurs mobilières bénéficient en profondeur de la qualification professionnelle, de la force du capital, des ressources des clients et de la capacité de contrôle des risques. L’externalisation de la tutelle accélère le développement des entreprises, attire les clients et stimule le développement de nombreuses entreprises de premier plan. La vente à découvert de titres est un élément important du service à la clientèle de l’Organisation. Les sociétés de valeurs mobilières accélèrent la construction de la sector – forme de vente à découvert de titres et favorisent le développement des entreprises.
L’investissement suggère que l’économie chinoise passe à une phase de développement de haute qualité, avec un PIB par habitant de plus de 100 billions de RMB et plus de 1 billion de dollars américains, l’accumulation rapide de la richesse des résidents, l’augmentation rapide de l’échelle des actifs d’investissement, l’accélération de la transformation de L’allocation des actifs des actifs physiques aux actifs financiers et l’augmentation de la demande d’allocation des actifs de capitaux propres. La surveillance et l’orientation des investisseurs institutionnels vers le marché, l’optimisation de la structure des investisseurs, l’amélioration de l’échelle et de la proportion des investisseurs institutionnels professionnels, la tendance à l’institutionnalisation et l’approfondissement des services aux investisseurs institutionnels sont les points clés pour les sociétés de valeurs mobilières afin de renforcer leur compétitivité de base. Dans le contexte de la réforme écologique du marché des capitaux, les sociétés de valeurs mobilières bénéficiant d’avantages dans les domaines de la gestion du patrimoine et des activités institutionnelles auront une compétitivité de base. La gestion du patrimoine et les activités institutionnelles sont des circuits de haute qualité à moyen et à long terme pour les sociétés de valeurs mobilières. Compte tenu de l’environnement opérationnel de l’industrie des valeurs mobilières, nous estimons que le taux de croissance annuel du bénéfice net de l’industrie des valeurs mobilières en 2022 est de – 3,29% / 9,76% / 20,44%, respectivement, sur la base d’hypothèses pessimistes, neutres et optimistes. Le segment actuel est de 1,43xpb, en dessous du quantile de 10% depuis 2010, avec une faible évaluation et une cote « recommandée ». En ce qui concerne les actions individuelles, il est recommandé de recommander China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) .sz), Orient Securities Company Limited(600958) ( Orient Securities Company Limited(600958) .sh) et China International Capital Corporation Limited(601995) ( China International Capital Corporation Limited(601995) .sh), Huatai Securities Co.Ltd(601688)
Le risque indique le risque de resserrement de la politique réglementaire; Le risque que les résultats soient fortement influencés par les fluctuations du marché.
