Les provinces ont introduit des limites de production décalées et se sont concentrées sur les possibilités d’investissement offertes par les limites de production dans le Sud – Ouest, le delta de la rivière Pearl, l’est du Guangdong et l’est de la Chine. En prévision d’une croissance stable, les possibilités d’investissement dans l’industrie du ciment ont repris l’attention du marché. Nous pensons que les possibilités d’investissement découlant des changements actuels du côté de l’offre dans l’industrie du ciment devraient également attirer l’attention du marché. Selon les données de zhuochuang, le plan de production de pointe décalée du ciment établi par chaque province au début de l’année, à l’exception du Xinjiang et du Hebei et de quelques provinces où les jours de production limités n’ont pas changé, la plupart des provinces du pays ont connu une augmentation significative des jours de production limités du clinker. Parmi eux, Guangdong et Guangxi dans le sud de la Chine, Yunnan, Guizhou et Tibet dans le Sud – Ouest, Qinghai et Shaanxi dans le nord – Ouest, Henan dans le Centre de la Chine, les jours de production limités ont augmenté de plus de 45 jours. L’augmentation du nombre de jours de production limitée devrait d’abord se concentrer sur le Sud et le Sud – ouest de la Chine. Du point de vue de l’ampleur de la réduction du nombre de jours de production, la Chine du Sud et le Sud – Ouest ont connu la plus forte diminution moyenne, atteignant respectivement 29,7% et 24,7%. Au cours des dernières années, Guangxi et le Sud – ouest du Yunnan et de la province de Guizhou ont investi une plus grande capacité de production, tandis que la Chine du Sud et le Sud – ouest du Yunnan ont mieux couvert l’impact de l’investissement de capacité sur la structure du marché au cours des dernières années. Il convient de noter que le Yunnan Guiyang et le Guangxi fournissent principalement du ciment le long du delta de la rivière Pearl le long du bassin du Xijiang, tandis que le Guangdong oriental est un marché relativement indépendant du delta de la rivière Pearl et du Guangxi Yunnan Guiyang. Au cours des deux dernières années, il n’y a pas eu d’impact sur l’approvisionnement, à l’exception de la ligne de production de 10 000 tonnes de la tour, qui a été mise en service au cours des deux dernières années. Les nouveaux jours de limitation de la production de pointe en 2022 sont purement une contraction de l’approvisionnement pour le Guangdong Les principaux acteurs de la région devraient en bénéficier de manière significative. Après le Sud – ouest de la Chine, il est recommandé de se concentrer sur l’est de la Chine. En 2022, le nombre de jours de production en Chine de l’est n’a diminué que de 5%, mais il convient de noter que depuis le deuxième semestre de 2021, la différence de prix entre le clinker le long de la rivière et le clinker importé et le taux de croissance du clinker importé se sont considérablement écartés en raison de la baisse significative du clinker importé due à l’augmentation continue des frais de transport maritime et à la croissance négative pendant huit mois consécutifs. Dans le contexte de la réduction des importations de clinker, la limitation de la production sera encore renforcée et la contraction de l’offre sera encore plus importante, de sorte que l’impact sur l’est de la Chine sera plus évident que dans d’autres régions.
Rétrospective du marché cette semaine: l’indice des matériaux de construction (CITIC) a augmenté de – 4,4% cette semaine (2022 / 03 / 7 – 2022 / 03 / 11), avec un rendement excédentaire de – 0,1% par rapport à Shanghai et Shenzhen 300. Depuis le début de l’année, le rendement du secteur des matériaux de construction est de – 12,5%, comparativement au rendement excédentaire de Shanghai et de Shenzhen 300 de 0,3%. Le rendement du portefeuille préféré de la semaine dernière était de – 6,1%, contre – 1,7% pour l’indice des matériaux de construction et – 15,2% / – 11,2% pour le rendement cumulatif / excédentaire.
Résumé des données hebdomadaires sur les matériaux de construction: le prix moyen du verre flotté en Chine cette semaine était de 118,21 yuan / boîte de poids, en baisse de 3,6% par rapport à l’année précédente et en hausse de 3,6% par rapport à l’année précédente. Les stocks ont augmenté de 8,6% d’une année sur l’autre et de 77,3% d’une année sur l’autre. Nous pensons que l’échelle de réparation à froid de l’industrie devrait augmenter en 2022 et que l’achèvement de l’immobilier devrait maintenir une légère croissance, mais nous devrions prêter attention à la croissance réelle des commandes de l’usine de transformation à court terme. Cette semaine, le prix moyen du fil direct à enroulement principal à l’échelle nationale était de 6 150 yuan / tonne, soit une baisse de 2,0% par rapport à l’anneau. Le prix moyen du fil électronique est de 10 000 yuan / tonne, en baisse de 9,09% par rapport à l’anneau. Le prix de transaction moyen du marché national du ciment cette semaine était de 515 yuan / tonne, en hausse de 0,4% par rapport à l’année précédente. La fibre de verre reste dans un état d’équilibre serré entre l’offre et la demande, et les prix élevés devraient être maintenus. Le taux d’expédition du ciment a augmenté de 46,4 PCT à 57,8% cette semaine. Le rapport de capacité du réservoir était de 60,3% et le rapport annulaire était de 3,9 PCT. Les données sur les expéditions de ciment se sont nettement améliorées et l’infrastructure a augmenté régulièrement ou a fourni un soutien solide à la demande et aux prix du ciment.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Recommander principalement nanbo a ( Csg Holding Co.Ltd(000012) , acheter); Dans le cadre de la reprise des infrastructures, les produits du cycle initial sont recommandés Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ( Sobute New Materials Co.Ltd(603916) , achat), Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ( Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , achat). Il est recommandé de prêter attention aux robinets en ciment Huaxin Cement Co.Ltd(600801) La semaine prochaine, Dongfang Building Materials Optimization Combination: nanbo a, Sobute New Materials Co.Ltd(603916) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552)
Conseils sur les risques
La croissance des investissements dans les infrastructures et l’immobilier n’a pas été aussi rapide que prévu et les prix des matières premières ont fortement fluctué.
