Principaux points d’investissement:
Grande maison: l’évaluation et la réparation de la ligne principale se poursuivent, le leader devrait augmenter la part de marché contre la tendance. En 21 ans, la superficie totale des maisons résidentielles achevées a atteint 730160 000 mètres carrés, en hausse de 10,8% par rapport à l’année précédente, dont 234340 000 mètres carrés en décembre, en hausse de 0,8% par rapport à l’année précédente. Au cours des 21 dernières années, la superficie des ventes et le montant des ventes de logements commerciaux dans tout le pays se sont élevés à 1 794 millions de mètres carrés et 18 19 billions de yuans, soit une augmentation cumulative de 1,9% et 4,8% d’une année sur l’autre, soit une baisse de 3,9% et 0,7% respectivement par rapport aux 20 dernières années. Le rapport de travail du Gouvernement de 2022 propose d’insister sur la combinaison de la location et de l’achat, d’accélérer le développement du marché de la location à long terme, de promouvoir la construction de logements abordables, d’aider le marché du logement commercial à mieux répondre aux besoins raisonnables des acheteurs de logements, de stabiliser les prix des terrains, de stabiliser les prix des logements et de stabiliser les attentes, et de promouvoir un cycle sain et un développement sain de l’industrie immobilière en raison des politiques urbaines. Sous la direction de la politique de « mise en œuvre de la politique en raison de la ville », de nombreux endroits ont mis en place la politique de « stabilisation du marché du logement », abaissant la proportion de premier acompte, augmentant la ligne de prêt du Fonds d’accumulation, réduisant la restriction du côté de la demande, et le contrôle régional devrait améliorer la situation générale de base de l’immobilier de bas en haut. En février, le financement social a atteint 1 190 milliards de RMB, en hausse de 10,2% d’une année sur l’autre. La marge de l’immobilier s’est progressivement améliorée. Avec la reprise du boom immobilier, On s’attend à ce que la liquidité du secteur résidentiel du cycle post érieur à l’immobilier continue de s’améliorer, que les principales entreprises en bénéficient d’abord et qu’elles continuent d’accroître leur part de marché en fonction de leurs avantages en matière de marque et de canaux.
Il est recommandé de se concentrer sur le leader de la personnalisation avec des avantages évidents de la stratégie multicanal et de la multi – catégorie Oppein Home Group Inc(603833) Bénéficiant de dividendes de catégorie et de canal Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) Evergrande a progressivement libéré les risques liés aux créances et a continuellement optimisé les coûts financiers. Dans le secteur des logiciels, il est recommandé que minhua Holding, le leader des logiciels, continue d’augmenter les ventes intérieures et extérieures et d’étendre le nombre de magasins. Il est recommandé de prêter attention à la personnalisation de la disposition de l’ensemble de la maison, à l’accélération de l’affaissement des canaux, à la libération progressive de la capacité, à l’intégration des catégories et à l’amélioration de l’efficacité des magasins. Recommander Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) Il est recommandé d’intégrer verticalement la chaîne d’approvisionnement et de lier en profondeur Hhc Changzhou Corp(301061) Il est recommandé de se concentrer sur Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) Le système de portes en bois propose de prêter attention à Jiangshan Oupai Door Industry Co.Ltd(603208) Dans le secteur de l’éclairage électrique, il est recommandé de prêter attention à la marque de canal leader, à l’impact des coûts et à l’espace d’expansion suffisant pour les canaux de catégorie Gongniu Group Co.Ltd(603195) ; Il est recommandé de se concentrer sur Opple Lighting Co.Ltd(603515)
Produits de consommation rapide: l’augmentation de la protection individuelle de la marée nationale, la demande de promotion du commerce électronique. En décembre 21, le volume des ventes au détail de fournitures de bureau culturelles s’élevait à 41,7 milliards de RMB, en hausse de 7,4% d’une année sur l’autre, principalement en raison de l’impact répété de nombreuses épidémies et du ralentissement de la croissance de la demande. Il est recommandé de prêter attention au Shanghai M&G Stationery Inc(603899) La pâte de bois de l’industrie a diminué et le bénéfice brut a été progressivement rétabli. Il est recommandé de recommander aux consommateurs des soins médicaux à deux roues motrices et des avantages évidents de tous les canaux de tous les robinets de vie en coton Winner Medical Co.Ltd(300888) ; Il est recommandé que le plan d’incitation soit mis en place, que la direction soit étroitement liée, que les objectifs d’évaluation du rendement démontrent la confiance dans le développement à long terme et que l’expansion des canaux soit stable.
Nouveau tabac: les bottes de la nouvelle politique de réglementation du tabac ont été mises en place et une attention particulière a été accordée à la valeur d’aménagement de la nouvelle chaîne de l’industrie du tabac. Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) Selon le rapport annuel sur les résultats de 2021 de Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191) Le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 106000 RMB, en hausse de 22,12% par rapport à la même période de l’année précédente. Le nouveau type de tabac de l’entreprise continue de s’étendre, avec des percées continues dans l’extension de la chaîne industrielle, l’expansion de la clientèle, la construction de capacités, etc., et les revenus ont augmenté de 381,16% d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les marques de cigarettes, les revenus des marques de cigarettes devraient augmenter sous l’impulsion de 22 ans d’activité clé des clients gagnants; En ce qui concerne les boîtes de couleur, sous la tendance à la mise à niveau des emballages de tabac et d’alcool haut de gamme et des emballages de produits 3C, l’entreprise a continué de promouvoir la stratégie d’exploitation haut de gamme des produits, avec une augmentation annuelle des revenus de 23,52%. Philip Morris International (PMI) a réalisé un chiffre d’affaires de 31,41 milliards de dollars américains en 2021, en hausse de 9,4% d’une année sur l’autre, dont un bénéfice d’exploitation de 12,98 milliards de dollars américains, en hausse de 11,2% d’une année sur l’autre. Le marché mondial des cigarettes a connu une croissance régulière et la société a construit la deuxième courbe de croissance avec les produits hnb. Smore prévoit réaliser des bénéfices et des bénéfices globaux de 5024 – 5553 milliards de RMB en 21 ans, en hausse de 109,3% – 131,4% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net ajusté était de 5180 – 5709 milliards de RMB, en hausse de 33,0% – 46,6% par rapport à l’année précédente. Politique de la Chine: le 1er mars, l’administration d’État du monopole du tabac a publié les mesures de gestion du tabac électronique. Cette nouvelle norme a été modifiée dans les aspects suivants par rapport à la version publiée le 2 décembre 21: 1) Supprimer « les entreprises qui fabriquent des produits du tabac électronique qui ne sont pas vendus en Chine et qui ne sont utilisés qu’à des fins d’exportation doivent enregistrer leurs produits conformément aux dispositions des mesures et obtenir une licence d’entreprise de production de tabac monopolistique », Le système d’enregistrement des licences d’exportation est légèrement assoupli, ce qui est bon pour les marques chinoises. Les substances autorisées pour l’utilisation d’additifs d’atomisation ont été réduites de 122 à 101, les aromatisants tels que l’extrait de prune ont été supprimés et « la saveur caractéristique du produit ne doit pas présenter d’autres saveurs que le tabac» a été ajoutée. La fumée de saveur est limitée et l’expression de la saveur du tabac devrait devenir le point final. Le partenaire commercial de la sector – forme de gestion des transactions passe de « l’entreprise de gros, l’entreprise de détail et l’individu» à « l’entité commerciale de détail du tabac électronique». Le canal de vente devrait être classé uniformément dans les magasins de tabac, et les points de vente au détail devraient augmenter ou élargir le canal de vente. Politique à l’étranger: le 13 octobre 21, British American Tobacco vusesolo Series two Tobacco Oils + one Tobacco Device est devenu le premier produit électronique à passer par l’amtp des États – Unis, les attentes du marché sont optimistes.
Nous pensons que le nouveau type de tabac appartient encore à la piste de haute qualité à long terme. Le taux de pénétration de la fumée électronique aux États – Unis est supérieur à 50%, tandis que le taux de pénétration de la fumée électronique en Chine n’est que de 1% ~ 2%. Il y a beaucoup de place pour l’amélioration de l’échelle du marché de la fumée électronique à l’avenir. Les marques de cigarettes électroniques continuent de croître dans le monde entier et la tendance à long terme à la fumée électronique est écrasante. Il est recommandé d’accorder une attention particulière à la mise en page de nouveaux types de tabac et à la Sous – évaluation de Shenzhen Jinjia Group Co.Ltd(002191)
Fabrication du papier: les prix de la pâte à papier ont fluctué à la hausse et les principaux bénéfices se sont améliorés en haute saison traditionnelle. Au 11 mars, les prix du carton blanc, du papier double cuivre, du papier double adhésif, du papier carton et du papier ondulé s’élevaient à 6380, 5680, 6175, 4833, 376563 yuan / tonne, avec des variations de 1,5%, 1,1%, 1,0%, – 0,9% et – 1,7% par Rapport au cycle. Système de pâte de bois: en ce qui concerne le papier culturel, une partie de l’augmentation des prix des fabricants a été réalisée en février, les distributeurs en aval ont clairement suivi la tendance à la hausse, bénéficiant à court terme de la haute saison d’appel d’offres pour les matériaux auxiliaires d’enseignement, l’usine d’impression a repris ses travaux, la demande a été soutenue, la demande d’exportation de papier carton blanc superposé est stable, le prix du papier sera maintenu. Papier de carte blanche: le prix du papier de carte blanche a récemment augmenté, d’une part, en raison de la hausse des prix de la pâte à papier, d’autre part, en raison de la baisse de la capacité des usines de papier à l’étranger causée par l’épidémie, la demande d’exportation est stable, La production et les ventes globales de papier de carte blanche sont restées stables. Système de déchets de papier: le début de l’usine de papier a progressivement repris, l’intention d’achat de déchets de papier a augmenté, certaines usines de papier ont l’intention d’augmenter les réserves d’inventaire, en raison de la capacité limitée d’ajout de déchets de papier, le soutien des coûts est relativement fort. Le premier trimestre est entré dans la saison de pointe traditionnelle de l’industrie papetière. Après l’ajustement progressif et le déstockage du marché du papier brut en aval, il y a de la place pour l’amélioration du taux d’exploitation du papier brut partiel en aval au premier trimestre. La demande de production de pâte peut avoir un retour lent à la température pour soutenir la mentalité du marché du papier brut. Il est recommandé de prêter attention à l’augmentation du volume et du prix de l’activité principale, ainsi qu’à l’espace de croissance des principales entreprises de papier Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ; L’industrie est bien intégrée, la tendance à la hausse des prix de la carte blanche se poursuit et Shandong Bohui Paper Industry Co.Ltd(600966)
Emballage: la période de pâte à papier continue d’être forte, le papier d’emballage augmente localement. En ce qui concerne la plaque d’emballage métallique, le taux de mise en conserve de la bière a été progressivement augmenté, la mise à niveau de l’emballage haut de gamme a été évidente, le modèle de l’offre et de la demande devrait être amélioré, ce qui a entraîné une augmentation substantielle du taux d’utilisation de la capacité. Il est recommandé de prêter attention à Org Technology Co.Ltd(002701) Dans le secteur de l’emballage du papier, avec l’augmentation du prix de la pâte à papier au début de 22 ans, le prix des matières premières du papier d’emballage a augmenté, et la stratégie d’augmentation des prix a été mise en œuvre efficacement. Il est recommandé de prêter attention à Shenzhen Yuto Packaging Technology Co.Ltd(002831) Bloc de coffrage en plastique composite, il est recommandé de prêter attention à la qualité de la structure du client en aval et à la profondeur de liaison de Shanghai Ailu Package Co.Ltd(301062) Shanghai Baosteel Packaging Co.Ltd(601968)
Conseils sur les risques: resserrement de la réglementation immobilière; Fluctuations des prix des matières premières; L’épidémie a été répétée à l’extérieur de la Chine.
