Principaux points de vue
Au cours du deuxième semestre de l’année dernière, certaines régions ont connu une pénurie de charbon et une pénurie d’électricité. L’année dernière, en raison de l’épidémie mondiale de covid – 19, de l’inondation de la liquidité et du goulot d’étranglement de l’approvisionnement, il y a eu une pénurie d’approvisionnement énergétique dans le monde entier, et les prix internationaux des produits de base comme le pétrole, le gaz naturel, le charbon et le minerai de fer ont considérablement augmenté. L’offre et la demande d’énergie de la Chine sont très serrées, le prix du charbon a fortement augmenté et le phénomène de la « coupure de courant» est apparu partout. En raison de l’importance accordée par le Comité central du parti et le Conseil d’État à la promotion de l’augmentation de la production et de la garantie de l’approvisionnement en énergie, l’offre et la demande d’énergie pendant la saison de chauffage sont relativement stables et il n’y a pas eu de limitation de l’électricité et du gaz, ce qui a fortement garanti le fonctionnement stable de l’économie et de la société et a efficacement garanti la chaleur et l’hiver des gens
L’approvisionnement énergétique a récemment subi de nouvelles pressions. Depuis cette année, la situation internationale des prix des produits de base est devenue plus grave, plus complexe et plus incertaine en raison de l’épidémie de covid – 19, de la réorientation de la politique monétaire des principales économies et, en particulier, de l’intensification des conflits géographiques entre la Russie et l’Ukraine. Récemment, les prix internationaux du pétrole ont dépassé le seuil de 110 dollars le baril, les prix du charbon, du gaz naturel et du minerai de fer sont restés élevés et les prix du maïs et d’autres céréales ont également augmenté, ce qui a posé de nouveaux défis à l’approvisionnement énergétique de la Chine et à la stabilité des prix.
La garantie des prix de l’énergie deviendra un travail clé à court terme. Le mot « stabilité » sera le thème du développement tout au long de l’année. Dans le contexte de la « stabilité », la sécurité de l’approvisionnement en énergie et en électricité est devenue un point clé. Dans le rapport sur les travaux du Gouvernement, les deux sessions ont souligné qu’il fallait s’efforcer de stabiliser le marché macroéconomique, d’assurer la sécurité alimentaire et énergétique, d’assurer les moyens de subsistance de la population et la production et l’exploitation normales de l’électricité par les entreprises, de renforcer la capacité de production et de sécurité des ressources de la Chine, d’améliorer le système national de réserve de matériel stratégique et de garantir l’approvisionnement en produits primaires. Récemment, avec la hausse des prix de l’énergie à l’étranger, la NDRC a commencé à s’efforcer d’assurer la stabilité des prix de l’énergie en Chine. Depuis mars, la Commission nationale du développement et de la réforme a tenu à plusieurs reprises des réunions spéciales sur le mécanisme de coordination interministérielle pour la garantie du transport du pétrole et du gaz de houille et d’électricité afin de promouvoir la libération des capacités, l’augmentation des réserves et la stabilisation des prix. Nous supposons que la garantie des prix de l’énergie sera au Centre des travaux à court terme.
La relation entre le charbon et l’électricité a été soulignée et les prix du charbon et de l’électricité devraient être encore redressés. Sous l’influence de la hausse des prix du charbon, du charbon du marché et de l’électricité planifiée, les entreprises d’énergie au charbon ont subi de graves pertes au quatrième trimestre de l’année dernière. Par conséquent, les relations entre le charbon et l’électricité sont de plus en plus prises en compte. Des documents de politique générale sont publiés successivement pour aider les entreprises d’énergie au charbon à transférer les coûts des matières premières du charbon par le biais de réformes axées sur le marché, etc. Le 24 février, la Commission nationale du développement et de la réforme a publié l’avis sur la poursuite de l’amélioration du mécanisme de formation des prix sur le marché du charbon, soulignant que le mécanisme de contrôle des prix du charbon devrait être amélioré et que le prix du charbon devrait être guidé dans une fourchette raisonnable, tout en mettant l’accent à nouveau sur l’amélioration du mécanisme de transmission des prix du charbon et de l’électricité, afin d’orienter la formation des prix du charbon et de l’électricité principalement par le biais de transactions à moyen et à Les prix du charbon et de l’électricité devraient encore être redressés.
Dans le contexte de la stabilité des prix de l’énergie, le prix du charbon devrait être contrôlé dans un espace raisonnable. Parallèlement, avec la réforme du marché de l’électricité, il est possible que les entreprises de production d’électricité au charbon conduisent pleinement le changement du coût du carburant par le biais du marché. Les entreprises de production d’électricité au charbon devraient mettre fin à leurs pertes et entrer dans un nouveau cycle de rentabilité. Nous maintenons la cote d’investissement « optimiste » de l’industrie et recommandons de mettre l’accent sur les opérateurs d’électricité qui ont de bons flux de trésorerie. Il est recommandé de Huaneng Power International Inc(600011) , Huaneng Lancang River Hydropower Inc(600025) , Sichuan Chuantou Energy Co.Ltd(600674) , China Yangtze Power Co.Ltd(600900) , Huaneng Power International Inc(600011)
Conseils sur les risques: les politiques de neutralisation des émissions de carbone n’ont pas été mises en œuvre comme prévu; La réforme du marché de l’électricité n’a pas répondu aux attentes; L’approvisionnement en charbon est inférieur aux prévisions; Le contrôle des prix du charbon n’est pas aussi bon que prévu;
