Principaux points d’investissement
Examen du marché cette semaine
L’indice Shanghai – Shenzhen 300 a chuté de 4,22% cette semaine (7 mars 2022 – 13 mars 2022), tandis que l’indice Shenwan de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage et de la pêche a chuté de 3,95% au cours de la même période, devançant le marché de 0,27 point de pourcentage, se classant neuvième parmi les 28 industries Shen’an. Du point de vue de l’agriculture, de la sylviculture, de l’élevage et de la pêche, l’industrie de la plantation, l’élevage du bétail et de la volaille, l’alimentation animale, la santé animale et la pêche ont augmenté et diminué respectivement de – 4,25%, – 3,46%, – 5,35%, – 8,25%, 1,84%, – 2,86% dans le secteur de la transformation.
Principaux points de la semaine
porcs vivants en février, la capacité de production a été réduite ou ralentie. Il est recommandé de saisir la tendance cyclique.
Récemment, nous avons appris par la recherche que la vitesse de sortie des entreprises à grande échelle et des investisseurs de détail de l’industrie en février était relativement lente. Nous avons estimé que la désintermédiation de la capacité de l’industrie en février était relativement modérée. Si la désintermédiation en mars était encore mauvaise, nous nous attendions à ce que la probabilité que l’ensemble du cycle soit prolongé augmente. À l’heure actuelle, le prix contractuel à long terme est maintenu à environ 18 000 RMB / tonne. Le marché est généralement optimiste quant à la situation du marché au cours du deuxième semestre de l’année, mais nous pensons que les données sur la désaffectation de la capacité en février ne sont pas aussi bonnes que prévu, ce qui devrait avoir un impact sur le prix contractuel à long terme, ce qui corrigera les attentes consensuelles du marché quant au prix du porc au cours du deuxième semestre de l’année.
Qu’en est – il de la désaffectation de la capacité à un stade ultérieur? Nous pensons que, dans le contexte d’une situation générale favorable au marché au cours du deuxième semestre de l’année, les exploitations de taille moyenne et les exploitations de détail capables d’élever des truies resteront stables, certains éleveurs disposant de fonds suffisants ont encore l’intention de continuer à compléter les truies capables d’élever des truies, et Seules quelques grandes exploitations disposant de fonds limités envisageront d’éliminer certaines truies pour atténuer la pression. Sous la direction d’attentes cohérentes, il est possible que l’offre de porcs reste suffisante au cours du deuxième semestre de cette année, ce qui pourrait entraîner une inversion des prix plus faible que prévu au cours du deuxième semestre ou retarder le point d’inflexion du cycle. Mais si les prix des porcs ne s’améliorent toujours pas en avril – mai, cela aura un impact sur l’enthousiasme des éleveurs de porcs pour continuer à compléter les porcs en novembre – décembre de l’année dernière, accélérant ainsi la vitesse à laquelle les éleveurs éliminent les truies.
L’effet du poids à l’importation et à l’exportation sur le prix des porcs doit encore faire l’objet d’une attention particulière, mais l’effet sera de plus en plus faible. Les importations et le poids hors bilan ont été des facteurs importants qui ont contribué à la baisse plus importante que prévu des prix des porcs l’an dernier. À l’heure actuelle, le poids à l’étalage a considérablement diminué, mais le niveau de poids à l’étalage est encore 4% plus élevé que dans des conditions normales, ce qui a également un impact très important sur l’approvisionnement en porc. L’augmentation continue des prix des aliments pour animaux à court terme réduira l’enthousiasme des éleveurs à l’égard de l’étalage, et on s’attend à ce que le poids à l’étalage continue de diminuer. Aujourd’hui, les importations mensuelles s’élèvent à environ 200000 tonnes, ce qui, combiné à la libération de viandes congelées importées, pourrait affecter environ 10% de l’offre de porc sur le marché, mais la baisse des prix pourrait également entraîner une nouvelle baisse des importations.
Continuer de recommander des possibilités d’investissement dans le secteur porcin. À l’heure actuelle, les prix des porcs continuent de baisser, la collecte et le stockage du porc stimulent le marché de façon limitée, les prix des matières premières pour aliments des animaux augmentent continuellement pendant plus d’une semaine, les bénéfices de l’élevage porcin subissent une compression bidirectionnelle et les pertes d’élevage continuent d’augmenter. Nous croyons que, bien que le taux de déségrégation de la capacité ait ralenti en février, la tendance générale à la déségrégation n’a pas changé et que l’attention portée à la vitesse et à l’ampleur de la dés Mettre l’accent sur l’orientation du changement de tendance du cycle porcin.
poulet à plumes blanches l’offre de poulet à plumes a diminué la semaine prochaine, mais les ventes de produits congelés de poulet n’ont pas été bonnes, et l’enthousiasme des entreprises d’abattage à acheter du poulet à plumes a diminué. On s’attend à ce que le prix du poulet à plumes augmente la semaine prochaine et qu’il y ait une pression au – dessus de 8 yuans / kg. À l’avenir, les coûts de sortie des poulets de chair augmenteront, le risque de perte augmentera, les éleveurs compléteront prudemment les stocks, les prix des semis de poulet ou l’ajustement étroit prévu la semaine prochaine, la hausse ralentira. [protection des animaux] le processus de recherche et de développement du vaccin contre la peste porcine classique en Afrique s’est accéléré et les possibilités d’investissement dans le secteur ont mis en évidence le fait que le Ministère de l’agriculture et des zones rurales a récemment publié des documents à l’intention des instituts de recherche et des unités concernés, exigeant que le taux de protection des vaccins non liés à la peste soit de 80% et que le taux de mortalité du groupe témoin ne soit pas inférieur à 80%, et que la propriété intellectuelle du vaccin soit pleinement protégée. Nous croyons que le vaccin sous – unitaire présente En règle générale, il n’y a pas de problème semblable à celui de l’augmentation de la résistance des souches de virus des semis déficients en gènes. Lorsque le taux de protection atteint la norme, le taux approximatif peut passer l’évaluation d’urgence et entrer dans la phase d’application des médicaments vétérinaires. À l’heure actuelle, la peste porcine africaine demeure la plus grande menace pour l’industrie porcine. Les grandes exploitations porcines sont très réceptives aux vaccins non contre la peste porcine. Nous prévoyons que 600 millions de porcs vivants seront vaccinés deux fois par an, 25 yuans par piqûre et 80% de pénétration, ce qui créera 24 milliards d’espace de marché, générera plus de 10 milliards de bénéfices et sera partagé par plusieurs entreprises participant à la recherche et au développement. Le paysage concurrentiel de l’industrie pourrait subir des ajustements importants.
Conseils en matière d’investissement
[élevage de porcs] la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité d’ici 2022 demeurent le thème principal de l’industrie. Il est recommandé de prêter attention aux entreprises qui peuvent se concentrer sur « l’abondance des réserves de truies, l’amélioration continue des coûts et l’abondance des flux de trésorerie ».
poulet de chair à plumes blanches la chaîne industrielle a subi une perte d’un an, la perte profonde en aval a limité l’enthousiasme de la colonne de remplissage, la baisse du prix des semis de poulet a affecté les bénéfices de l’écloserie, ou a forcé l’écloserie à réduire activement la capacité de production, nous pouvons Voir la contraction de l’offre de semis de poulet par rapport à l’année précédente au troisième trimestre de 2022, puis nous avons mis l’accent sur les changements de stock des poulets de la génération ancestrale et des poulets Il est recommandé que les entreprises qui mettent l’accent sur la distribution de l’ensemble de la chaîne industrielle et qui commercialisent principalement des semis de poulet en amont fassent l’objet d’une recommandation.
poulet de chair à plumes jaunes même si l’industrie accélère le dégagement de la capacité de production dans le creux du cycle, les entreprises de tête continuent d’augmenter contre la tendance. On s’attend à ce que la part de marché des entreprises de tête augmente encore après le retrait progressif des ménages d’élevage en vrac à L’avenir. Il est recommandé de mettre l’accent sur l’expansion continue de la capacité et le leadership en matière de contrôle des coûts, ainsi que sur les entreprises qui se conforment à la tendance au développement des ventes de produits frais de glace.
assurance dynamique la plaque est tombée à une fourchette raisonnable en raison de l’effet de traînée des prix du porc. On s’attend à ce que l’inversion des prix du porc au second semestre de 2022 entraîne une hausse du climat de l’industrie. La plaque devrait recevoir une correction d’évaluation. Il est suggéré d’adopter une disposition basse. Il est recommandé de prêter attention à Pulike Biological Engineering Inc(603566)
[industrie des semences] l’introduction intensive de politiques favorables + l’amélioration des fondamentaux de l’offre et de la demande, le cycle à la hausse de l’industrie, les entreprises de semences de haute qualité devraient entrer dans la période de libération des résultats au cours des prochaines années, le rideau de sélection des OGM s’ouvrira, L’industrie des semences de maïs devrait entrer dans une forte expansion et les principales entreprises de semences devraient entrer dans une phase de croissance rapide. Il est recommandé d’accorder une attention particulière aux entreprises de semences qui possèdent des technologies et des variétés génétiquement modifiées abondantes.
Conseils sur les risques
Le risque de propagation de l’épidémie de covid – 19, le risque de changement de situation internationale et le risque que la politique ne soit pas appliquée comme prévu.
