1. Semi – conducteurs: le conflit russo – ukrainien se poursuit, les deux principaux fournisseurs ukrainiens de néon ont suspendu leurs activités pendant plus de deux semaines, et les deux principaux fournisseurs ukrainiens de néon, Ingas et cryoin, ont suspendu leurs activités, fournissant 45 à 54% du néon de qualité semi – conductrice dans le monde entier, ce qui pourrait entraîner une pénurie d’approvisionnement en néon et une hausse des prix après la coupure de l’approvisionnement. À l’heure actuelle, le prix courant du marché chinois du néon de haute pureté (100%) est passé d’environ 27 000 RMB / m3 à la mi – février à plus de 35 000 RMB / m3, tandis que supplyframe a déclaré que les entreprises à l’extérieur de l’Ukraine ont besoin de septembre à 24 mois Pour augmenter considérablement la capacité de production de néon, ce qui pourrait entraîner une augmentation des coûts de fabrication des Wafers et aggraver la crise mondiale de la pénurie de puces. À l’heure actuelle, il semble que la chaîne d’approvisionnement en gaz inerte soit dans un état raisonnable et qu’il existe de nombreux stocks et sources d’approvisionnement multiples. Nous pensons que la situation en Russie et en Ukraine n’aura pas d’impact évident sur l’approvisionnement en gaz inerte de tous les fabricants à court terme, mais que l’impact ultérieur pourrait s’étendre davantage. Il est recommandé de prêter attention aux fournisseurs chinois de gaz inerte pour semi – conducteurs.
À l’heure actuelle, la demande de semi – conducteurs présente une certaine différenciation structurelle, mais dans l’ensemble, elle est encore dans un état de paysage élevé et de tension entre l’offre et la demande. On s’attend à ce que la capacité globale reste très serrée en 2022 et qu’il y ait encore une augmentation structurelle des prix en cas de pénurie. La demande du marché des stocks d’origine est stable, la mise à niveau des applications des nouveaux véhicules énergétiques, de l’énergie éolienne photovoltaïque, de la 5G, de l’industrie et des serveurs entraîne une demande accrue et une augmentation du contenu des semi – conducteurs à un seul terminal. La fondation locale et IDM ont continué d’étendre leur production, d’entreprendre le transfert de Fabless et d’augmenter la demande de capacité en Chine, d’accélérer la localisation et de bénéficier pleinement des liens en amont et en aval de la chaîne industrielle. Il est recommandé de se concentrer sur les lignes principales suivantes: localisation (matériel, équipement, FPGA, simulation), climat (matériel, équipement, IGBT, MCU), mise à niveau des applications (IGBT, interface mémoire, cis, stockage).
2. Automotive electronics: The overall Trend of Automobile Retail was strong in February, and the perméability of New Energy Vehicles continuously Improved according to the Data of the Passenger Union, the retail market of Passenger Vehicles in February 2022 reached 1246 million, with a Growth of 4.2% per year and a decrease of 40.0% per year, with a Overall strong trend. Parmi eux, les ventes au détail de nouveaux véhicules énergétiques ont atteint 272000, en hausse de 180,5% par rapport à l’année précédente, en baisse de 22,6% par rapport à l’année précédente, ce qui est inférieur à la tendance de février de l’année précédente. En ce qui concerne la pénétration au détail des nouveaux véhicules énergétiques, elle a atteint 21,8% en février 2022, soit une augmentation de 13 points de pourcentage par rapport à 8,1% au cours de la même période en 2021. La Fédération a déclaré que les consommateurs préféreraient utiliser des voitures particulières pour voyager en 2022 et que l’effet de l’introduction d’une politique stable de consommation de nouveaux véhicules énergétiques s’était considérablement amélioré, et que l’échelle des nouveaux véhicules énergétiques devrait atteindre 5,5 millions d’unités en 2022.
Nous pensons que 2022 sera la première année de l’intelligence et que la conduite automatique s’accélérera au cours des cinq prochaines années et offrira des possibilités à la chaîne industrielle. Attention recommandée: capteur, dispositif de puissance, connecteur, panneau souple de la batterie, structure de la batterie, affichage, lidar.
3. ÉLECTRONIQUE grand public: les pressions à court terme ne modifient pas la tendance à long terme et entrent progressivement dans la fourchette des investissements à moyen et à long terme.
Le secteur de l’électronique grand public a chuté de – 6,91% cette semaine, les principales sociétés shunyu Optics (- 14,10%), Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) (- 6,45%), Goertek Inc(002241) (- 7,40%) et Shenzhen Transsion Holdings Co.Ltd(688036) (- 11,93%) ayant toutes enregistré des retraits importants. La forte baisse de la plaque d’immatriculation reflète principalement plusieurs facteurs: (1) les contrats à terme mondiaux sur les produits de base tels que le pétrole, le cuivre et l’aluminium et les frais de transport maritime ont fortement augmenté pendant la guerre russo – ukrainienne, l’électronique grand public appartient à l’industrie manufacturière des tronçons moyens, et la hausse des prix des matières premières en amont a eu un impact évident sur les coûts; Les sanctions imposées par les pays occidentaux à la Russie, ainsi que la « liste provisoire de radiation » des actions chinoises, ont suscité des préoccupations au niveau de la politique sur une partie de la chaîne de l’industrie Apple, qui dépend fortement des grands clients étrangers; De nombreuses épidémies se sont produites récemment en Chine, ce qui a entraîné une perturbation accrue des activités économiques normales et accru les préoccupations du marché concernant la reprise économique de la Chine et la demande finale en aval; L’appréciation du taux de change du RMB entraîne une incertitude quant à la performance de la chaîne industrielle Apple. À notre avis, la phase la plus difficile de la chaîne de l’industrie de l’électronique grand public est peut – être à l’heure actuelle, et l’évaluation a presque atteint le niveau le plus bas à la fin de 18 ans. Après le premier et le deuxième trimestre, les résultats et l’évaluation du secteur seront corrigés. Par conséquent, nous croyons que le secteur de l’électronique grand public entre progressivement dans la zone d’investissement à moyen et à long terme. Du point de vue du temps et de l’amplitude, nous croyons que la plupart d’entre eux ont chuté ou ont été achevés. Il est suggéré de mettre en place des actions individuelles étape par étape à partir de deux idées: 1. Les principales sociétés de sector – forme ont peu d’impact négatif sur l’augmentation des coûts, et les résultats du premier trimestre peuvent être réalisés; 2. Le circuit de subdivision à forte croissance offre des possibilités structurelles telles que des écrans pliants.
4. Élément passif: la demande à moyen et à long terme de la MLCC est forte, avec un investissement de 12 milliards de yens de Murata pour accroître la production.
En réponse à la tendance à la hausse de la demande à moyen et à long terme de la MLCC (Murata a déclaré que le taux de croissance du marché de la MLCC dépasserait 10% au moins au cours des trois prochaines années), la filiale de Murata prévoit d’investir environ 12 milliards de yens pour construire une nouvelle usine à shijian. La construction de l’usine débutera en mars et devrait être terminée en avril 2023. En outre, Murata a également investi 12 milliards de yens en Thaïlande pour construire une nouvelle usine de MLCC, qui a commencé ses travaux en juillet 2021 et devrait être achevée en mars 2023. Selon le plan de Murata, d’ici le premier semestre de 2023, deux nouvelles usines seront construites et la capacité de la MLCC devrait encore augmenter. À l’heure actuelle, alors que l’ajustement des stocks de l’industrie touche à sa fin, la MLCC devrait reprendre la liaison montante. Le rapport d’étude de marché d’Aeri Electronics 22q1 montre que la période de livraison et le prix de la MLCC Q1 montrent une tendance à la hausse, ce qui indique que la demande du marché se réchauffe. Tout au long de l’année 2022, on s’attend à ce que la demande du marché de la consommation augmente au cours du deuxième semestre de l’année, à ce que la demande du marché de l’automobile, des communications et du contrôle industriel soit fortement soutenue et à ce que la demande du marché des MLCC soit relativement vigoureuse et stable tout au long de l’année.
5. Suggestions d’investissement:
Semi – conducteurs: conception et Idm ( 3Peak Incorporated(688536) , Sg Micro Corp(300661) , Wuxi Chipown Micro-Electronics Limited(688508) , Montage Technology Co.Ltd(688008) , Amlogic (Shanghai) Co.Ltd(688099) , Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) , Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) , Wuhan Jingce Electronic Group Co.Ltd(300567) , Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) ), matériaux ( National Silicon Industry Group Co.Ltd(688126) ), semi – conducteurs de puissance ( Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) , Wingtech Technology Co.Ltd(600745) , Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) , Tianyue Advanced); Automotive electronics: Electric Connector Technology Co.Ltd(300679) , Suzhou Dongshan Precision Manufacturing Co.Ltd(002384) , Lianchuang Electronic Technology Co.Ltd(002036) , Will Semiconductor Co.Ltd.Shanghai(603501) ; Électronique grand public: Wuhu Token Sciences Co.Ltd(300088) , Shenzhen Everwin Precision Technology Co.Ltd(300115) , Luxshare Precision Industry Co.Ltd(002475) ; Élément passif: Chaozhou Three-Circle(Group) Co.Ltd(300408) , Shenzhen Sunlord Electronics Co.Ltd(002138) , Guang Dong Fenghua Advanced Technology (Holding) Co.Ltd(000636) .
6. Conseils sur les risques:
Risque d’escalade des frictions commerciales / scientifiques entre la Chine et les États – Unis; Application 5G inférieure aux attentes; L’expédition finale n’est pas prévue en raison de la pénurie de composants; Risque d’augmentation du coût des matières premières.
