Commentaires de l’industrie
La performance des secteurs de l’immobilier et de la propriété a été relativement faible cette semaine. Le secteur immobilier de Shenwan a a augmenté ou diminué de – 5,5% cette semaine, se classant 22e parmi les secteurs; Le secteur immobilier de Wind harbour a augmenté ou diminué de – 5,2%, se classant au 10e rang parmi les secteurs. L’indice Hang Seng des services immobiliers et de la gestion a augmenté de – 12,6% cette semaine, l’indice Hang Seng des entreprises chinoises a augmenté de – 8,1% et l’indice Shanghai – Shenzhen 300 a augmenté de – 4,2%. Le rendement relatif de l’indice immobilier par rapport à l’indice Hang Seng China enterprise et à l’indice Shanghai – Shenzhen 300 était respectivement de – 4,4% et – 8,4%.
Les transactions immobilières ont été moins actives cette semaine. Cette semaine, la surface de construction de 300 maisons urbaines dans tout le pays a atteint 1,98 million de m2, soit – 48% par rapport à l’année précédente et – 87% par rapport à l’année précédente, avec un taux de prime moyen de 5%. Depuis le début de 2022, 75,11 millions de m2 de surface de construction de maisons ont été construits dans 300 villes à travers le pays, soit – 58% de la surface totale de construction d’une année sur l’autre.
Les ventes de maisons artisanales ont chuté d’une année sur l’autre lundi. Cette semaine (du 5 mars au 11 mars), 40 maisons commerciales urbaines ont été vendues pour un total de 3,82 millions de mètres carrés, soit – 20% par rapport à la semaine précédente et – 46% par rapport à la semaine précédente. Parmi eux, les villes de première ligne sont – 12% par rapport à la semaine précédente et – 46% par rapport à la semaine précédente; Villes de deuxième niveau: 18% par semaine et 37% par semaine; Villes de troisième et quatrième niveaux: rapport hebdomadaire – 34%, rapport hebdomadaire – 70%.
Cette semaine, les ventes de maisons d’occasion ont légèrement augmenté et diminué d’une année sur l’autre. Cette semaine, les ventes de maisons d’occasion dans 17 villes ont totalisé 1,41 million de mètres carrés, soit + 4% par rapport à la semaine précédente et – 32% par rapport à la semaine précédente. Parmi eux, les villes de première ligne: rapport hebdomadaire + 4%, rapport hebdomadaire – 35%; Villes de deuxième niveau: rapport hebdomadaire sur l’anneau + 5%, rapport hebdomadaire sur l’année – 26%; Villes de troisième niveau: 15% par semaine et 78% par semaine.
Les prêts à moyen et à long terme des nouveaux résidents sont inférieurs aux attentes et nécessitent une stimulation facile de la demande. En février, la Chine a ajouté 45,9 milliards de RMB de prêts à moyen et à long terme (111% d’une année sur l’autre) aux résidents, ce qui est négatif pour la première fois depuis les statistiques. Les prêts à moyen et à long terme des résidents sont des prêts Multi – maisons. Une nouvelle valeur ajoutée négative indique que le montant des nouveaux prêts remboursés au cours du mois en cours est supérieur au montant des prêts et que la volonté des résidents d’acheter une maison est faible. Récemment, de nombreuses villes du pays ont adopté des politiques libérales en matière de surveillance du crédit, de l’établissement et du Fonds de pré – vente, mais les ventes sur le marché immobilier à court terme n’ont pas encore été stimulées et les ventes de maisons neuves ont continué de baisser. Le remboursement des ventes est une source importante de fonds de développement immobilier, dont la proportion est passée de 36% en 2014 à 53% en 2021. Il est particulièrement important de promouvoir un cercle vertueux et un développement sain de l’industrie immobilière, de renforcer la confiance du marché, d’assurer un retour à la chaleur des ventes et de maintenir le développement durable et stable des entreprises immobilières. Nous pensons qu’il est urgent d’assouplir davantage le côté de la demande et de stimuler la croissance des ventes.
Le taux de croissance des revenus provenant de la vente de terres a diminué et de nombreuses villes ont assoupli le seuil de vente de terres. En 2021, le revenu du droit d’utilisation des terres appartenant à l’État s’élevait à 87051 milliards de RMB, en hausse de 3% d’une année sur l’autre, et le taux de croissance a considérablement diminué, atteignant le taux de croissance le plus faible depuis 2016. À l’heure actuelle, le marché national des enchères foncières est relativement déprimé. Depuis le début de 2022, la surface de construction des maisons a chuté de 58% d’une année sur l’autre. La plupart des participants aux enchères foncières sont des entreprises d’État d’entreprises centrales et des entreprises de sector – forme locales, et Les entreprises privées ont une faible volonté d’acquérir des terres. En 2022, un lot de terres sera fourni de façon centralisée, et le seuil de participation à la vente de terres sera plus bas. Par rapport au troisième lot de terres en 2021, Chongqing, Changsha, Chengdu, Wuhan, Hefei et d’autres villes ont publié des politiques telles que l’annulation de la « propriété concurrentielle », la réduction de la proportion de logements subventionnés et la prolongation de la période de paiement des droits de transfert de terres. Dongguan a également annulé la limite de prix de vente de nouvelles maisons établie l’année dernière. Nous nous attendons à ce que, pour maintenir l’activité du marché foncier, l’assouplissement des politiques à l’avenir à l’extrémité de la vente aux enchères foncières continue d’augmenter et que les marges bénéficiaires des entreprises immobilières puissent être modérément augmentées.
Conseils en matière d’investissement
On s’attend à ce que la politique de réglementation immobilière soit assouplie à l’avenir, en particulier en ce qui concerne la stimulation de la demande. Dans le secteur immobilier, nous sommes optimistes quant à la croissance des ventes des entreprises immobilières, et nous recommandons Green City China, jianfa international, Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) . Dans le secteur de la propriété, nous pensons qu’une fois que les ventes se stabiliseront, la crise de liquidité des sociétés immobilières affiliées des sociétés immobilières privées sera soulagée, l’évaluation et la restauration sont plus élastiques, et nous recommandons le service JinKe et le service biguiyuan.
Conseils sur les risques
La politique de contrôle de l’immobilier est plus lâche que prévu; La confiance du marché continue de baisser
