D’ici 2024, l’échelle du marché chinois des voyages à la mer atteindra 167,4 à 215,2 milliards de RMB selon des prévisions neutres et optimistes. Le marché mondial du jeu atteindra 175,8 milliards de dollars (1,1 billion de yuans) en 2021, avec près de 3 milliards de joueurs, et devrait atteindre 218,7 milliards de dollars (1,4 billion de yuans) en 2024. L’échelle du marché mondial des jeux mobiles est passée de 56 milliards de dollars américains à 90,7 milliards de dollars américains en 2017 – 2021, avec un taux de croissance annuel de 8,93% / 12,30% / 25,99% / 5,10% en 2018 – 2021. Le taux de croissance des jeux mobiles a augmenté pendant la période épidémique et le taux de croissance composé de 15% en 2020 – 2021 est resté relativement rapide. Nous croyons que l’augmentation du taux de pénétration des téléphones intelligents est le principal moteur. À l’heure actuelle, le taux de pénétration des smartphones dans le monde est de près de 50%, ce qui est encore une période de bonus pour les utilisateurs. Taille du marché mondial des jeux mobiles = population pénétration des smartphones ARPU, sur la base d’une estimation prudente, neutre et optimiste des trois indicateurs ci – dessus, nous pensons que la taille du marché mondial des jeux mobiles atteindra 102,1 / 116 / 127,3 milliards de dollars en 2024. En 2021, le chiffre d’affaires à l’étranger du jeu mobile auto – développé de la Chine s’élevait à 103,8 milliards de RMB et sa part du marché du jeu mobile à l’étranger était de 28,87%. Nous examinons le plafond théorique de l’espace pour les produits culturels en mer par rapport à la part d’Hollywood (54,3%) sur les marchés internationaux à l’extérieur de l’Amérique du Nord en 2019 avant l’éclosion. Dans le scénario conservateur / neutre / optimiste, en supposant que la part de marché de la Chine à l’étranger pour les voyages à forfait autodidactes en 2024 soit de 25% / 35% / 45%, l’intervalle de revenu de la Chine pour les voyages à forfait autodidactes en mer est de 971,75 – 248040 milliards de RMB. Les fabricants chinois ont un avantage de premier plan, un avantage opérationnel et une forte capacité d’innovation dans le domaine des voyages à la main. Nous croyons que la part de marché de la navigation maritime continuera d’augmenter et nous prévoyons que l’espace atteindra 167,4 à 215,2 milliards de RMB sous des prévisions neutres et optimistes. Pour la plupart des joueurs chinois, aller en mer doublera l’espace théorique du marché.
Schéma de la navigation de plaisance en Chine: Top3 est relativement stable, top20 a changé de façon significative et le schéma est centré sur la tête. Le marché des États – Unis, du Japon et de la Corée du Sud représentait 67,60% / 60,27% / 58,31% des revenus de la Chine provenant de la recherche indépendante sur les voyages en mer de 2019 à 2021. Les revenus du marché américain sont passés de 2 750 millions de dollars américains à 5 242 millions de dollars américains. La tendance générale des revenus du marché japonais est à la hausse et la Corée du Sud a légèrement diminué. Les fabricants chinois ont connu une croissance combinée de 28% en Allemagne, en France et au Royaume – Uni au cours des deux dernières années, avec des revenus volatils mais en hausse sur les principaux marchés du Moyen – Orient et de l’Amérique latine. De 2019 à 2021, la part des revenus des dix principaux marchés étrangers en provenance de la Chine a continué d’augmenter, ce qui représente une véritable « mondialisation » du tourisme en mer en Chine. Slg, RPG et shooting sont les catégories avec la plus forte proportion de safari en mer en Chine, dont slg représente plus de 40%. La proportion de catégorie d’élimination a considérablement augmenté de 2019 à 2021, devenant la catégorie supérieure 4. Dans l’ensemble, la catégorie maritime est plus diversifiée. De 2018 à 2021, la concentration de tête sur le marché chinois du tourisme à la main en mer a continué d’augmenter. La concentration moyenne de cr20 était de 36,79% / 44,17% / 50% / 53,35% respectivement de 2018 à 2021. La concurrence entre les fabricants de tête était féroce, le classement a changé fréquemment et le seuil de tête a augmenté d’année en année. En 2021, Miha you, Tencent (à l’exclusion de Supercell), Lilith, NetEase, Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Le débit annuel d’eau en mer des produits de tête en mer, tels que yuanshen, pubg mobile et State of Survival, est respectivement de 87,36 / 76 / 4785 milliards de RMB, dont le débit mensuel le plus élevé à l’étranger de yuanshen devrait dépasser 1,5 milliard de RMB. Par rapport à la Chine, la concentration des principaux fabricants sur le marché des jeux mobiles à l’étranger est faible et en baisse, ce qui donne aux fabricants chinois suffisamment d’espace pour aller en mer. À l’heure actuelle, le top 5 du marché régional d’outre – mer est essentiellement des entreprises locales (Japon et Corée du Sud) ou d’autres fabricants régionaux (playtika et playrix entrent dans le top 5 en Europe et aux États – Unis). Les fabricants chinois de jeux mobiles ouvrent progressivement le marché et cultivent les joueurs locaux en fournissant une variété de catégories et de sujets. En tant que représentant de la catégorie slg à laquelle les fabricants chinois sont bons, avec des sujets adaptés au monde entier, il a ouvert le marché aux États – Unis, au Japon et en Corée du Sud, et est entré dans le top 100 des revenus locaux, même le top 20. Des produits novateurs, comme Protoss, ont également brisé l’histoire des GPR nord – américains qui ont eu du mal à accéder à la tête.
Les « navigateurs » à l’ère de la navigation manuelle: de la mer bleue à la mer Rouge, les grandes usines accordent de plus en plus d’attention, le cheval noir a une méthode systématique de jeu ou des caractéristiques de recherche et d’exploitation exceptionnelles, les anciens fabricants insistent sur l’avantage en attendant la rupture. Tencent et Netease accordent de plus en plus d’attention à l’étranger, tous deux ont proposé l’objectif de 50% des revenus des jeux à l’étranger, ont mis en place des marques de distribution à l’étranger / ont mis l’accent sur la distribution à l’étranger, ont mis en page des thèmes mondiaux et de grandes œuvres de propriété intellectuelle, ont mis l’accent sur le marché multi – terminaux en achetant et en mettant en page des studios à l’ Byte a l’avantage de flux unique des fabricants chinois à l’étranger. Il a également accéléré la navigation en achetant des CP de haute qualité et des agents, a atteint le Sommet du marché du tourisme mobile en Asie du Sud – Est et a obtenu des gains au Japon. Lilith et Miha you se sont démarquées en 2019 et 2021 avec des produits de première qualité et des caractéristiques distinctives. Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) Funplus dispose de trois modèles slg auto – développés, d éveloppe activement des catégories telles que RPG, puzzle et FPS, et attache de l’importance à l’application technologique de pointe et à la création de Pi, ce qui mérite une attention soutenue. “Wisdom Star Connect Department” (Wisdom Star Connect, longchuang yueyuan, Jiang Yu interaction) s’en tient à l’avantage de slg et est entré dans le top 20 de la mer en 2021. Nous nous concentrons sur les entreprises qui ont une approche systématique, une disposition Multi – catégories, une compréhension des principaux utilisateurs du marché régional mondial et une capacité de recherche et d’exploitation intégrée à l’étranger.
Conseils d’investissement: Bien que la concurrence entre la Chine et la mer Rouge soit plus féroce, le marché d’outre – mer offre encore un large espace. La Chine devrait atteindre une croissance de 60 à 100% sur trois ans selon des prévisions neutres et optimistes. Sur cette base, l’industrie du jeu mobile est notée comme “recommandée”. Il est recommandé de se concentrer sur Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) , G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) , Perfect World Co.Ltd(002624) , et de prêter attention à Zhejiang Century Huatong Group Co.Ltd(002602) , Chinese Universe Publishing And Media Group Co.Ltd(600373) (SMART Autres préoccupations Tencent, NetEase, Alibaba, Byte Beat (non inscrit), Miha You (non inscrit), Lilith (non inscrit).
Conseils sur les risques: risque de surveillance des politiques à l’étranger, risque juridique, risque de relations internationales, concurrence industrielle accrue, fluctuation du taux de change des devises, fuite des cerveaux de base de l’industrie, changement de préférence des joueurs, progrès du lancement de nouveaux produits et performance du marché en dessous des attentes, augmentation du coût des flux à l’étranger, accent mis sur la performance de l’entreprise en dessous des attentes, changement de style du marché, Les entreprises et les modèles à l’extérieur de la Chine ne sont pas entièrement comparables, les centres d’évaluation de l’industrie baissent et les données et données pertinentes ne sont fournies qu’à titre de référence.
