Analyse de la situation générale de l’industrie
L’augmentation du budget de la défense nationale offre des possibilités de développement dans le domaine des missiles: le taux de croissance des dépenses du budget de la défense nationale de la Chine est passé de 6,0% en 2018 à 7,1% en 2022, avec une tendance à la croissance évidente. Compte tenu de l’instabilité croissante de la sécurité internationale et de la demande croissante de modernisation itérative de l’équipement en Chine, nous nous attendons à ce que le taux de croissance du budget de la défense au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal maintienne la tendance actuelle.
Au cours des trois premiers trimestres de 2021, les paiements anticipés et les passifs contractuels des sociétés cotées liées au secteur des missiles ont considérablement augmenté, totalisant 14 382 milliards de RMB, en hausse de 272,55% par rapport à 3 860 milliards de RMB au cours de la même période de l’année précédente, ce qui indique que l’industrie est entrée dans une phase de prospérité élevée au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal.
Marché catalytique de la livraison des nouvelles commandes et des commandes en stock: en 2021, le montant annoncé des contrats divulgués par les sociétés cotées dans le domaine des missiles s’élevait à 7228 milliards de RMB (déduction faite du montant annoncé des activités non liées aux missiles), en hausse de 35,82% par rapport à la même période de l’année précédente; En raison de l’augmentation du budget de la défense et de la nécessité urgente d’améliorer les armes, nous nous attendons à ce que le taux de croissance des commandes liées à l’industrie se poursuive au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal. Au cours du premier semestre de 2021, le chiffre d’affaires d’exploitation des sociétés cotées ayant une forte corrélation avec les missiles s’est élevé à 6474 milliards de RMB, en hausse de 16,77% par rapport à la même période de l’année précédente. Le taux de croissance des revenus d’exploitation est inférieur à celui indiqué dans l’annonce du contrat, ce qui indique que le contrat signé en 2021 n’a pas été entièrement libéré.
Perspectives de l’industrie ou perspectives d’investissement
En ce qui concerne les missiles aéroportés, avec la production rapide de chasseurs par lots, les missiles aéroportés correspondants seront également déchargés; En ce qui concerne les missiles terrestres, le changement de modèle fournit un soutien efficace au volume des missiles terrestres; En ce qui concerne les missiles embarqués, un grand nombre de destroyers de missiles ont été lancés, ce qui a fourni une base pour le développement de la spectroscopie de type des missiles embarqués.
Conseils en matière d’investissement
Nous sommes optimistes quant à l’avenir du secteur des missiles et nous lui accordons une cote « plus forte que la grande ville ». Les entreprises concernées et recommandées comprennent Chengdu Rml Technology Co.Ltd(301050) , Red Phase Inc(300427) , Yaguang Technology Group Company Limited(300123) , Jiangxi Hongdu Aviation Industry Co.Ltd(600316) , Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) , Raytron Technology Co.Ltd(688002) , Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) , Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) .
Conseils sur les risques
Le risque systémique, l’équipement embarqué n’est pas à la hauteur des attentes, la demande de l’industrie n’est pas à la hauteur des attentes, le budget de la défense n’est pas à la hauteur des attentes et la livraison des commandes n’est pas à la hauteur des attentes.
