Aperçu de l’événement:
Selon les données de l’Association automobile chinoise, en février 2022, la Chine 250cc + motocyclettes à déplacement moyen et élevé a vendu 23400 unités, soit + 137,3% d’une année sur l’autre et – 6,0% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de janvier à février se sont élevées à 48 300 unités, soit + 65,9% d’une année sur l’autre. Analyse et jugement:
Poursuite de la forte croissance en février et prévision d’une croissance annuelle de 40% de l’industrie
Selon les données de la CAAC, en février 2022, la Chine a vendu 23 400 motocyclettes de 250cc + à déplacement moyen et élevé, soit + 137,3% d’une année sur l’autre, ce qui est beaucoup plus élevé que les années précédentes (les ventes de février 2019 – 2021 étaient respectivement de 61, 24 et 95 000 motocyclettes); En glissement annuel – 6,0%, on s’attend à ce qu’il soit principalement affecté par les vacances du Festival du printemps. Compte tenu de l’avance relative des vacances du Festival de printemps en 2022, nous pensons que le taux de croissance réel de l’industrie sera mieux reflété par + 65,9% d’une année sur l’autre en janvier – février.
Vue de la ventilation des émissions: 1) La Section des émissions de 250cc (à l’exclusion) – 400cc a vendu 14700 véhicules en février, soit + 65,6% d’une année sur l’autre et – 11,0% d’une année sur l’autre, et a vendu 31300 véhicules en janvier – février, soit + 40,1% d’une année sur l’autre; La Section 400cc (à l’exclusion) – 750cc a vendu 86 000 véhicules en février, soit + 780,7% de l’année précédente et + 4,7% de l’année précédente, et a vendu 16 900 véhicules en janvier – février, soit + 147,8% de l’année précédente; Au – dessus de 750 CC, 0,01 million de véhicules ont été vendus en février et 0,02 million de véhicules ont été vendus de janvier à février.
En ce qui concerne la structure, 250 cc (à l’exclusion) – 400 CC sont toujours la principale force de vente, mais la Section de déplacement de 400 CC (à l’exclusion) – 750 CC augmente rapidement. Avec la poursuite de la formation de la culture chinoise des motocyclettes, la libération de la demande de mise à niveau et de remplacement des nouveaux groupes de consommateurs et l’amélioration marginale de la politique d’interdiction et de limitation des motocyclettes, nous prévoyons que le taux de croissance de l’industrie sera d’environ 40% d’ici 2022 et atteindra 400000 + ventes de motocyclettes tout au long de l’année, et nous recommandons continuellement des pistes de motocycle
Spring Wind: 450sr Registration Ministry of Industry and Information Table des matières four rounds Export Monthly normal fluctuation
Motocyclettes à deux roues: selon les données de la CAAC, les ventes de plus de 250cc en février ont atteint 50000 unités, soit + 347,5% d’une année sur l’autre et + 55,5% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulées de janvier à février ont atteint 8100 unités, soit + 143,2% d’une année sur l’autre. Étant donné que la société 250cc est la principale force de vente, si elle est élargie à 250cc (inclusivement) et plus, le volume des ventes en février est de 7100 véhicules, soit + 169,9% d’une année sur l’autre et + 42,2% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulatives en janvier – février sont de 12000 véhicules, soit + 4,9% d’une année sur l’autre.
En 2022, Spring Wind Two – wheeled Motorcycle recommande de se concentrer sur deux aspects: 1) ventes intérieures: le nouveau modèle Sr – C21 a été officiellement nommé 450sr, avec une puissance maximale de 37,0kw, une vitesse maximale de 190km / h et une comparaison avec le modèle Kawasaki ninja400. On s’attend à ce qu’il puisse répondre efficacement à la demande de mise à niveau et de remplacement des propriétaires originaux de 250sr et qu’il devienne un modèle explosif; Exportations: À partir de 2021, après la stabilisation progressive de la position sur le marché des quatre cycles à l’étranger, le Centre de gravité du marché à l’étranger de la société s’est progressivement incliné vers deux cycles. Les exportations de 250cc (y compris) et plus en 2021 et janvier – février 2022 ont augmenté respectivement de + 227% et + 229% d’une année sur l’autre, formant progressivement deux nouveaux pôles de croissance à l’étranger.
Véhicules de plage à quatre roues: selon les données de la CAAC, les exportations ont atteint 82 000 véhicules en février, soit + 37,2% d’une année sur l’autre et – 53,3% d’une année sur l’autre. Les exportations cumulatives ont atteint 22 400 véhicules en janvier – février, soit + 19,1% d’une année sur l’autre. La baisse des exportations en février est principalement due à la baisse de la production sous l’influence des vacances du Festival du printemps, qui est conforme à la loi de fluctuation de la même période au cours des années précédentes. Compte tenu du faible niveau des stocks terminaux à l’étranger et de l’augmentation de la part de marché causée par l’expansion des canaux en Amérique du Nord, on s’attend à ce que le boom des quatre séries d’exportations se poursuive avec une grande probabilité en 2022, ce qui devrait permettre d’exporter 240000 véhicules au cours de l’année. Si l’exonération des droits de douane est réussie et que l’élasticité de la baisse du fret est prise en compte, le bénéfice supplémentaire prévu pour 2022 – 2023 est de 3,0 / 400 millions de RMB respectivement.
Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) : un nouveau cycle de produits commence avec l’expansion continue de la famille de produits
Selon les données de la CAAC, les ventes de plus de 250cc en février ont atteint 2300 véhicules, soit + 137,1% d’une année sur l’autre et – 66,3% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulatives de janvier à février ont atteint 9000 véhicules, soit + 48,2% d’une année sur l’autre. Depuis le deuxième semestre de 2021, l’entreprise a continué d’élargir sa gamme de produits et d’accueillir un nouveau cycle de produits: 1) quatre cylindres imitation course 600 avec peu de concurrence au même niveau, la performance continue d’être excellente; Les sections de déplacement d’entrée sont supportées par les sections 350, 250 et 300S.
Changements clés à court terme: 1) selon le numéro public Wechat de la société, la société a officiellement ouvert ses portes à Shanghai à la fin de novembre 2021 et a mis en place trois nouveaux centres de recherche et de développement énergétiques, de conception industrielle et de commerce international pour améliorer l’apparence des modèles de véhicules et la capacité de recherche et de développement de technologies prospectives de la société; Le 8 décembre 2021, la société et Harley JV ont officiellement achevé l’enregistrement et accéléré la production et l’atterrissage en série des motocyclettes cibles (338cc, 500cc et les motocyclettes convenues par écrit par les deux parties).
Autres: Loncin Motor Co.Ltd(603766)
Loncin Motor Co.Ltd(603766) : selon les données de la CAAC, les ventes de plus de 250cc en février étaient de 4800 véhicules, soit + 88,8% d’une année sur l’autre et + 52,2% d’une année sur l’autre. Les ventes cumulatives de janvier à février étaient de 80000 véhicules, soit + 48,9% d’une année sur l’autre. Avec Chunfeng et Qianjiang, la première équipe d’entreprises automobiles indépendantes a été construite conjointement.
Cinq exemplaires & nouveaux exemplaires: selon les données de la CAAC, les ventes de plus de 250cc au cours des cinq derniers mois de février ont été de 11 000 véhicules, soit – 29,9% par rapport à l’année précédente, et les ventes cumulatives de janvier à février ont été de 26 000 véhicules; Les ventes de plus de 250 cc au cours du nouveau mois de février ont atteint 17 000, soit + 37,8% par rapport à l’année précédente, et les ventes cumulées de janvier à février ont atteint 29 000. La part de Honda est restée essentiellement dans la fourchette de 10 à 20% depuis la stabilisation des expéditions en mai 2021. En ce qui concerne l’influence nationale de Honda, nous poursuivons notre jugement précédent selon lequel l’influence à court terme sur les marques indépendantes est relativement limitée, principalement en raison des différences de prix de vente et de positionnement entre les deux, mais à moyen et à long terme, la question de savoir si les marques indépendantes peuvent améliorer la marque et le contrôle de la qualité deviendra la clé de la concurrence.
Conseils en matière d’investissement
Le stade actuel de développement des motocyclettes à déplacement moyen et élevé est similaire à celui des SUV de 2013 à 2014. Le lancement accéléré de nouveaux modèles et de nouvelles marques par les entreprises de véhicules de tête du côté de l’offre fournit la force motrice de base pour le développement de l’industrie et l’expansion rapide du marché. Compte tenu de l’histoire du développement automobile en Chine et de la concurrence sur le marché des motocyclettes à l’étranger, les marques indépendantes devraient être les principaux bénéficiaires de l’augmentation de la demande de motocyclettes à déplacement moyen et élevé. Il est recommandé de recommander [ Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) , Zhejiang Qianjiang Motorcycle Co.Ltd(000913) , Chongqing Zongshen Power Machinery Co.Ltd(001696) ] et l’objet de l’avantage pertinent [
Conseils sur les risques
Le resserrement des politiques d’interdiction et de limitation des motocyclettes a entraîné une baisse de la demande de motocyclettes en Chine; L’introduction massive de nouveaux modèles de marques étrangères a entraîné une concurrence accrue sur le marché; La deuxième éclosion de covid – 19 a entraîné une baisse des ventes à l’exportation de motocyclettes.
