Le Comité d’inscription de la Bourse de Hong Kong a déclaré qu’il examinerait cette année si les émetteurs ayant des droits de vote différents sont admissibles à l’inscription à la Bourse de Hong Kong, alors que les cours des actions de la Chine ont chuté de jour en jour en raison de la « vague de radiation ».
En plus d’approuver les nouvelles demandes d’inscription, l’une des principales responsabilités du Comité d’inscription de la Bourse de Hong Kong est de fournir des conseils stratégiques sur les questions d’inscription à la Section d’inscription et d’approuver les modifications apportées aux règles du Conseil principal et aux règles du GEM.
En plus des règles d’inscription pertinentes pour les émetteurs ayant des droits différents sur les mêmes actions, le Président du Comité d’inscription, Bai liren, a déclaré que le Comité d’inscription examinerait également les dispositions actuelles relatives à la qualification des pape, en particulier celles qui rendraient difficile la collecte de fonds sur le Conseil principal pour certains émetteurs / demandeurs de l’industrie scientifique et technologique professionnelle parce qu’ils n’ont pas réussi les tests de qualification pertinents. Par exemple, une entreprise qui n’est pas rentable mais qui a besoin d’argent pour la recherche et le développement.
En fait, après une réforme majeure du mécanisme d’inscription des actions de Hong Kong en 2018, les entreprises ayant des structures de droits différentes sur les mêmes actions peuvent déjà demander l’inscription sur le marché de Hong Kong, mais les demandeurs d’inscription doivent satisfaire à certaines exigences, telles que le fait que le demandeur soit une entreprise émergente ou innovante; Par la suite, des réformes institutionnelles ont ouvert la voie à la cotation à Hong Kong d’entreprises de biotechnologie qui n’avaient pas encore de revenus ou de bénéfices.
Aujourd’hui, les actions de la nouvelle économie sont devenues une force importante sur le marché boursier de Hong Kong. Les données de la Bourse de Hong Kong montrent qu’à la fin de 2021, les nouvelles actions de la nouvelle économie représentaient 21% de la valeur marchande totale des actions de Hong Kong (22% en 2020), avec un chiffre d’affaires quotidien moyen de 29 116 milliards de dollars de Hong Kong, soit 20% du chiffre d’affaires total du marché des actions de Hong Kong (17 777 milliards de dollars de Hong Kong, soit 17% en 2020).
Cette année, la Bourse de Hong Kong prévoit également d’apporter d’autres ajustements aux règles d’inscription afin d’accueillir davantage de retours d’actions. Dans son rapport annuel de 2021, le Comité d’inscription a déclaré que, cette année, en ce qui concerne le prospectus et le processus d’inscription à la cote, il s’était concentré sur l’examen des conditions d’admissibilité à l’introduction en bourse et sur la question de savoir si les émetteurs ayant des droits de vote différents pouvaient être inscrits à la Bourse de Hong Kong.
En fait, l’année dernière, la Bourse de Hong Kong a encore optimisé et simplifié le système d’inscription des émetteurs étrangers et les règles d’inscription révisées sont entrées en vigueur le 1er janvier de cette année.
En vertu des nouvelles règles, les émetteurs de la Grande Chine qui n’ont pas de structure de droit de vote différente n’ont pas besoin de prouver qu’ils sont des sociétés Chuang Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Les émetteurs exemptés de la Grande Chine et les émetteurs non membres de la Grande Chine qui remplissent les conditions requises pour la deuxième inscription peuvent choisir d’être inscrits à la double inscription principale et de conserver leur structure de vote et / ou leur structure d’entité à participation variable (vie) existante.
L’année dernière, dans le contexte d’événements géopolitiques, la HKEX a également publié des lettres d’orientation sur le changement de statut d’inscription afin de fournir des orientations aux émetteurs secondaires (y compris les émetteurs de la Grande Chine cotés aux États – Unis), comme le transfert de la plupart des opérations sur titres des émetteurs d’Outre – mer à Hong Kong. Conversion volontaire à la Bourse de Hong Kong en double inscription principale et radiation de la liste principale des bourses étrangères.
Plus tôt ce mois – ci, le Secrétaire financier de la région administrative spéciale de Hong Kong, Chen maobo, a également déclaré lors de la publication du budget financier que les risques et les incertitudes liés à l’inscription des entreprises chinoises sur les marchés d’outre – mer augmentaient et que Hong Kong était prête à procéder à un plus grand retour d’actions chinoises, y compris en permettant à la Grande Chine, qui n’a pas de structure de droit de vote différente et qui n’est pas une société non innovante Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) Et donner plus de flexibilité aux émetteurs à double inscription. Il estime que les mesures pertinentes permettront d’absorber davantage d’actions chinoises de haute qualité et de choisir d’être cotées à Hong Kong, d’enrichir le choix du marché, d’accroître la liquidité du marché et d’améliorer la compétitivité du marché de Hong Kong.
Une autre initiative visant à faciliter le retour des capitaux propres de la Chine est l’examen des conditions d’admissibilité à l’offre publique initiale.
Le Comité d’inscription n’a pas précisé le contenu principal et l’orientation de l’examen dans son rapport annuel, mais M. Bai a déclaré qu’il examinerait les dispositions actuelles relatives à la qualification des pape qui font qu’un certain nombre d’émetteurs / demandeurs de l’industrie technologique professionnelle ont de la difficulté à obtenir des fonds au Conseil principal parce qu’ils n’ont pas réussi les tests de qualification pertinents, comme les sociétés qui ne sont pas rentables mais qui ont besoin de fonds pour la recherche et le développement.
Les règles de rentabilité du Conseil principal font partie d’une évaluation qualitative et quantitative solide utilisée par la Bourse de Hong Kong pour déterminer si un demandeur inscrit est apte à être inscrit au Conseil principal. L’année dernière, la Bourse de Hong Kong vient de mener une consultation sur le marché concernant les règles de rentabilité, qui sont également entrées en vigueur le 1er janvier de cette année, en augmentant les règles de rentabilité de 60%.
Plus tôt ce mois – ci, M. Chen a également révélé que la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Hong Kong et la Bourse de Hong Kong examinaient les règles d’inscription au Conseil principal afin de fournir des canaux de financement à certaines entreprises scientifiques et technologiques engagées dans des technologies de pointe, à grande échelle et nécessitant un investissement important en capital dans la recherche et le développement, mais non rentables et sans soutien au rendement, en tenant pleinement compte des risques.
En outre, le Comité d’inscription de la Bourse de Hong Kong a déclaré qu’il était prêt à examiner le marché de Gem cette année, y compris son positionnement, sa perception du marché et sa faisabilité en tant que sector – forme d’inscription alternative au Conseil principal. Entre – temps, des consultations seront menées pour optimiser le processus de découverte des prix des Pape et l’infrastructure du marché.
