Événements
Le 15 mars 2022, l’Office national de la statistique a publié des données sur les ventes au détail de biens de consommation sociale. De janvier à février 2022, le total des recettes de la société s’élevait à 7442,6 milliards de RMB, en hausse de 6,7%, et les recettes de la société s’élevaient à 7718 milliards de RMB, en hausse de 8,9%, dont 172 milliards de RMB, en hausse de 10,1%.
Commentaires
De janvier à février 2022, la marge globale de l’industrie de la restauration s’est améliorée, mais il reste encore un certain écart par rapport à la reprise globale de la consommation. De janvier à février, le revenu des aliments et des boissons de la société a augmenté de 8,9%, 2,2 PCT par rapport à la société dans son ensemble, 6,4% par rapport à la même période de 19 ans, 6,2 PCT par rapport à la société dans son ensemble. Par rapport à l’année précédente (2021), le revenu de la restauration de la société zéro a diminué de 2,2% au cours du même mois et était inférieur à celui de la société zéro dans son ensemble de 3,9 PCT, en hausse de 0,3% par rapport à la même période de 19 ans et inférieur à celui de La société zéro dans son ensemble de 6,1 PCT. La marge de consommation de la restauration s’est améliorée en janvier – février, mais il existe encore un certain écart entre le degré de récupération et celui de la société zéro dans son ensemble à partir des données de croissance de 19 ans.
La performance des entreprises de restauration au – dessus de la limite continue d’être supérieure à celle de l’ensemble de l’industrie, et la marque et la chaîne sont encore une tendance majeure. De janvier à février 2022, le revenu de la restauration des unités supérieures à la limite a augmenté de 10,1%, soit 1,2 PCT et 3,4 PCT, respectivement, par rapport à l’ensemble de la restauration et à l’ensemble de la société. Il a augmenté de 13,4% par rapport à la même période en 19 ans, soit 7,0 PCT et 0,7 PCT, respectivement. Dans l’ensemble de la restauration, la proportion est de 22,3%, en hausse de 1,7 PCT d’une année sur l’autre (la proportion d’entreprises au – dessus du quota dans la société a augmenté de 1,6 PCT d’une année sur l’autre). Dans le cas où l’épidémie se propage encore plus de janvier à février, les entreprises de restauration au – dessus de la limite ont montré une plus grande capacité de résistance aux risques (en particulier à partir de l’indice de croissance des revenus de restauration au – dessus de la limite d’une année sur l’autre de 19 ans a été légèrement supérieur au niveau global de la société zéro). Nous pensons que la tendance à long terme de la marque et de la chaîne de l’industrie chinoise de la restauration n’a pas changé. Cependant, l’épidémie récurrente ou l’éclosion de la boutique traditionnelle des épouses de couple et la difficulté de survie de la marque de démarrage ont encore augmenté.
L’épidémie s’est aggravée à plusieurs reprises en mars et la consommation de nourriture et de boissons devrait être sous pression. Selon les données de Delicious, le chiffre d’affaires quotidien moyen de la restauration a diminué de 69,9% depuis mars (2022 / 3 / 1 ~ 2022 / 3 / 14) par rapport à la date de référence et de 7,3 PCT par rapport à la moyenne quotidienne de 14 jours après février (afin d’éliminer l’influence du Festival de printemps). Selon la tendance moyenne mobile de 7 jours, la tendance est à la baisse. Le nombre de points de vente a diminué d’une année sur l’autre, tandis que le nombre de points de vente de restauration à emporter était relativement stable; Par rapport à la date de référence, l’intensité moyenne de la consommation des points de vente a diminué de 12,2% et a augmenté de 11,5%.
Conseils en matière d’investissement
Nous maintenons la cote « surpoids » de l’industrie. Les données de janvier à février montrent qu’il existe encore des possibilités d’amélioration marginale et d’inversion des difficultés dans l’industrie de la restauration à l’avenir, parmi lesquelles les entreprises de restauration au – dessus de la limite ont une ténacité suffisante et la situation de récupération devrait être meilleure que l’ensemble de l’industrie. Dans le contexte de l’augmentation de la propagation de l’épidémie en mars, il est recommandé de prêter attention: 1) à l’augmentation de la demande de plats préfabriqués dans le cadre du scénario de résidence, avec des sujets connexes tels que Suzhou Weizhixiang Food Co.Ltd(605089) , Tongqinglou Catering Co.Ltd(605108) Verrouiller les scènes de petit déjeuner, l’aménagement des magasins communautaires est relativement parfait et le Zhongyin Babi Food Co.Ltd(605338) Modèle de magasin unique haut rendement de la catégorie de subdivision leader 9maojiu, Division Helen.
Conseils sur les risques
Risque récurrent d’épidémie, reprise de la demande finale inférieure aux prévisions, concurrence industrielle accrue, etc.
