La vision à double carbone stimule le nouveau marché de l’énergie, tandis que les petites industries américaines devraient connaître une croissance rapide. Avec l’apparition de la tendance à la haute tension des nouveaux véhicules énergétiques et l’augmentation progressive des exigences en matière de protection du courant, les fusibles devraient bénéficier d’une tendance au développement à grande vitesse de la même quantité et du même prix dans le dividende de croissance des nouveaux véhicules énergétiques: en termes de volume, les trois principales économies de la Chine, des États – Unis et de l’Europe continuent de produire de la force, et la demande mondiale devrait accélérer les véhicules électriques pour entrer dans une ère de 10 millions. Par rapport aux véhicules traditionnels, la protection contre les surcharges à haute tension a entraîné une augmentation de 10 fois de la valeur d’un seul véhicule. En outre, dans le cadre de la vision à double carbone, les nouvelles installations énergétiques continuent de s’améliorer et le marché des fusibles devrait s’écouler rapidement. Nous prévoyons que le marché des fusibles atteindra 9,44 milliards de RMB d’ici 2025, dont 44,2% dans le secteur des nouvelles énergies. Selon les hypothèses précédentes, nous prévoyons que l’échelle du marché des fusibles atteindra 9,44 milliards de RMB d’ici 2025, dont 44,2% dans le nouveau secteur de l’énergie, comparativement à 5,06 milliards de RMB et 12,5% en 2019.
Structure du marché: les marques internationales demeurent dominantes et les entreprises chinoises devraient saisir l’avantage du premier départ et approfondir le segment du marché. Le marché de l’industrie des fusibles est relativement mature. Actuellement, les principaux acteurs mondiaux sont des fabricants étrangers tels que Littelfuse, bussmann, mersen, Pec, schurter, etc. les fabricants chinois de fusibles ont généralement une petite échelle d’exploitation, avec seulement Hollyland (China) Electronics Technology Corp.Ltd(002729) , Xi’An Sinofuse Electric Co.Ltd(301031) En tant qu’élément important de la sécurité des circuits, la stabilité des clients et la longue période d’authentification sont des obstacles importants à l’entrée des nouveaux joueurs. Fabricants chinois ( Hollyland (China) Electronics Technology Corp.Ltd(002729) : le fusible dans le domaine de l’électronique est le leader de la Chine, et maintenant il a été progressivement transformé en une entreprise de soutien dans le domaine de l’électricité Sungrow Power Supply Co.Ltd(300274) On s’attend à ce qu’il y ait une percée fondée sur les avantages de la segmentation.
Proposition d’investissement: le nouveau secteur de l’énergie sera le principal moteur du marché croissant des fusibles, en mettant l’accent sur les principaux fabricants chinois qui ont des avantages de premier plan et des substitutions nationales dans les segments. Nous pensons que le fusible, en tant que petit segment du marché américain dans le contexte du développement rapide de la nouvelle énergie, devrait continuer à croître rapidement. D’ici 2025, la part de marché de la Chine devrait atteindre 9,5 milliards de RMB et cagr 12%, tandis que la part de marché de la nouvelle énergie devrait passer de 20% à 45%. Dans le contexte du développement rapide du marché et de la promotion du processus de localisation, nous pensons que les fabricants chinois qui ont l’avantage de la réserve technologique et de l’expansion des ressources des clients dans le nouveau segment de l’énergie (véhicules électriques, stockage de paysages) devraient profiter du dividende de l’avantage de premier plan Pendant la période de l’océan bleu avec la croissance rapide du marché.
Conseils sur les risques: la production et les ventes de nouveaux véhicules énergétiques n’ont pas été à la hauteur des attentes, la concurrence dans l’industrie de l’électricité au lithium s’est intensifiée, les prix des matières premières de la chaîne industrielle ont fortement fluctué et la politique des nouveaux véhicules énergétiques n’a pas été à la hauteur des attentes.
