Principaux points de vue
Examen du marché cette semaine. Au cours de la semaine 10, l’indice du secteur immobilier était inférieur à l’indice Shanghai – Shenzhen 300 et inférieur à l’indice GEM. Le rendement relatif du secteur immobilier par rapport à l’indice Shanghai – Shenzhen 300 est de – 1,3. L’indice Shanghai – Shenzhen 300 a fermé 4 306,52, en hausse de – 4,2% par semaine. L’indice GEM a fermé 2 665,46, en hausse de – 3,0% par semaine. L’indice du secteur immobilier s’est terminé à 3 182,14, en hausse de – 5,5% par semaine.
Faits saillants de l’industrie cette semaine. En 2022, le budget du Bureau du logement et du développement rural urbain de Guangzhou s’élevait à 2,62 milliards de RMB, dont 1,03 milliard de RMB pour le Département de la sécurité du logement. Le rapport de travail du Gouvernement souligne qu’il faut renforcer la mise en oeuvre d’une politique monétaire prudente et accroître l’ampleur des nouveaux prêts. Le siège social de la Banque centrale à Shanghai a publié des données sur le financement social. En janvier, les prêts en RMB ont augmenté de 1978 milliards de RMB et les prêts aux ménages de 20,9 milliards de RMB. Dongguan mettra en œuvre une « double centralisation » de l’approvisionnement en terres. Le Bureau national de statistique publie les données nationales de l’IPC et de l’IPP pour février 2022. Le Ministère du logement et du développement rural urbain exige que la capacité d’innovation scientifique et technologique dans le domaine du logement et du développement urbain et rural soit considérablement améliorée d’ici 2025.
Les ventes de maisons neuves ont diminué cette semaine par rapport à la semaine dernière, tandis que les ventes de maisons d’occasion ont augmenté par rapport à la semaine dernière. Au cours de la semaine 10, les ventes de maisons neuves dans 29 grandes villes ont atteint 24 000 unités, soit 14,3% de moins qu’au cours de la semaine 9; Les ventes de maisons d’occasion dans 11 grandes villes se sont élevées à 9 000 unités, soit une augmentation de 5,4% par rapport à la semaine 9; Par rapport à la semaine 9, le taux de croissance du commerce des maisons neuves et d’occasion dans les villes de premier rang était respectivement de – 17,7% et 6,5%; Les taux de croissance du commerce des maisons neuves et d’occasion dans les villes de deuxième rang étaient respectivement de – 9,6% et 4,7% par rapport à la semaine 8. Les stocks des 15 grandes villes et des villes de premier rang ont augmenté par rapport à la semaine dernière, les stocks des villes de deuxième rang ont diminué par rapport à la semaine dernière et les ventes en stock ont augmenté par rapport à la semaine dernière. Au cours de la semaine 10, l’inventaire des 15 plus grandes villes s’élevait à 1 122000 unités, soit une augmentation de 15 000 unités par rapport à la semaine 9; Le rapport stock / ventes était de 15,7 mois, en hausse de 0,7 mois par rapport à la semaine 9. La chaleur du marché foncier a diminué cette semaine par rapport à la semaine dernière. Au cours de la semaine 10, 26 grandes villes ont vendu un terrain. Le montant de la cession des terres est réduit. Au cours de la semaine 10, les droits de transfert de terrains des 26 grandes villes se sont élevés à 220 millions de RMB, soit une diminution de 5,33 milliards de RMB par rapport à la semaine 9. Réduction du taux de prime moyen. Au cours de la semaine 10, le taux moyen de prime sur les transactions foncières dans les 26 grandes villes était de 0,0%, soit 6,1 points de pourcentage de moins qu’au cours de la semaine 9. Au cours de la semaine 10, le nombre de parcelles de terrain dans 26 grandes villes était de 0.
Annonce des principales entreprises. China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) Yang Guang Co.Ltd(000608) Gemdale Corporation(600383) Yango Group Co.Ltd(000671) Le Vice – Président exécutif de la compagnie démissionne de son poste de Vice – Président.
Proposition d’investissement et objet de l’investissement
Les ventes de maisons neuves ont continué de baisser cette semaine, les fondamentaux n’ont pas encore été vus, et le ralentissement de février a été plus faible que prévu, soulignant la faiblesse de la confiance des acheteurs. Nous pensons que les politiques post érieures aux deux sessions peuvent présenter un élan moyen aux deux extrémités: le côté de l’offre pousse l’industrie à sortir, les entreprises d’État et les entreprises privées de haute qualité lancent des projets, le côté de la demande de certaines villes où la pression à la hausse des prix de l’immobilier est faible peut encore assouplir la réglementation. Sur la base de ce cadre et du fait que les fondamentaux ne se sont pas rétablis comme prévu, la recherche d’entreprises immobilières marginales n’est pas une bonne stratégie. Sous l’impulsion des attentes en matière de politiques, nous restons optimistes quant à la performance des actions immobilières à l’avenir. Nous recommandons une combinaison d’entreprises d’État et d’entreprises privées à haut crédit, et nous recommandons Poly Real Estate ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , achat) China Vanke Co.Ltd(000002) ( China Vanke Co.Ltd(000002) , achat); Il est recommandé de Gemdale Corporation(600383) ( Gemdale Corporation(600383) , achat), Longhu Group (00960, achat) et Xuhui Holding Group (00884, achat). Entre – temps, nous sommes favorables à l’industrie de la gestion des biens et des affaires qui connaît une croissance rapide et des attributs de consommation plus forts, et nous recommandons biguiyuan Service (06098, achat), Poly Property (06049, achat), China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) , augmentation de Participation), New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) ( New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) , achat), rongchuang Service (01516, achat) et Xingsheng Business (06668, achat).
Conseils sur les risques
Les ventes ont été nettement inférieures aux prévisions. Les politiques anticycliques n’ont pas répondu aux attentes. Les taux d’intérêt ont nettement augmenté.
