Production de charbon brut en janvier – février: en janvier – février, la production nationale cumulée de charbon brut s’élevait à 687 millions de tonnes, en hausse de 10,3% par rapport à l’année précédente. La production quotidienne moyenne de charbon brut de janvier à février était de 11 637000 tonnes, en baisse de 771000 tonnes / jour par rapport à décembre 2021. Sous l’influence des vacances du Festival du printemps, la production quotidienne moyenne a diminué par rapport à décembre 2021, mais la production totale a encore augmenté par rapport à La même période l’an dernier.
Importations de charbon en janvier – février: les importations de charbon et de lignite en janvier – février ont totalisé 35 391000 tonnes, soit une baisse cumulative de 14% par rapport à l’année précédente.
Sur la base des données sur la production et les importations de la Chine au cours des deux premiers mois de l’année, l’offre de charbon de la Chine a augmenté de 9,1% au cours de l’année 2022 (+ 4,8% de janvier à décembre 2021).
Investissement en immobilisations: de janvier à février, le taux de croissance de l’investissement en immobilisations dans la construction d’immobilisations, l’industrie manufacturière et l’immobilier était respectivement de 8,61%, 20,9% et 3,7%, ce qui a donné de bons résultats en matière d’investissement dans l’industrie manufacturière.
Les investissements dans les infrastructures ont augmenté de 8,61% d’une année sur l’autre en janvier – février, tandis que le taux de croissance cumulé des investissements dans les infrastructures en janvier – février 2021 était de 34,95%.
L’investissement fixe dans l’industrie manufacturière a augmenté de 20,9% d’une année sur l’autre en janvier – février et de 37,3% d’une année sur l’autre en janvier – février 2021.
L’investissement dans le développement immobilier a augmenté de 3,7% d’une année sur l’autre en janvier – février et de 38,3% d’une année sur l’autre en janvier – février 2021. (le taux de croissance élevé en 2021 est dû à la faible base sous l’influence de l’épidémie en 2020)
Janvier – février industrie de l’énergie thermique: la production d’énergie thermique a augmenté de 4,3% et celle d’énergie hydroélectrique de 8,2%. La valeur ajoutée industrielle de la Chine a augmenté de 7,5% d’une année sur l’autre de janvier à février. De janvier à février, la production cumulative d’électricité de l’ensemble de la société a atteint 1314,1 milliards de kWh, en hausse de 4,0% d’une année sur l’autre et en baisse de 4,1 points de pourcentage par rapport à 2021. En ce qui concerne les principaux producteurs d’électricité, la production d’énergie thermique a atteint 986,4 milliards de kWh en janvier – février, en hausse de 4,3% d’une année sur l’autre. De janvier à février, l’hydroélectricité a totalisé 144 milliards de kWh, soit une augmentation de 8,2% par rapport à l’année précédente.
Industrie du coke et du ciment en janvier – février: la production de coke a diminué de 7,6% et la production de ciment de 17,8%. En ce qui concerne la chaîne de l’industrie sidérurgique, la production cumulée de coke en janvier – février a atteint 74,36 millions de tonnes, soit une baisse de 7,6% par rapport à l’année précédente. En janvier – février, la production cumulée de fonte brute a atteint 132,13 millions de tonnes, soit une baisse de 10,8% par rapport à l’année précédente. En janvier – février, la valeur cumulée de l’acier brut était de 157,96 millions de tonnes, soit une baisse de 10% par rapport à l’année précédente. Les Jeux olympiques d’hiver et la limitation de la production des deux comités ont eu une grande influence sur la production de coke. En ce qui concerne la chaîne industrielle des matériaux de construction, la production cumulée de ciment en janvier – février a atteint 199,33 millions de tonnes, soit une baisse de 17,8% par rapport à l’année précédente.
Sur la base des données sur la production d’énergie thermique, de coke et de ciment en Chine au cours des deux derniers mois, on estime que la demande de charbon en Chine a augmenté de – 1,3% en janvier – février (de + 4,6% en janvier – décembre 2021). (en supposant que la consommation unitaire de charbon reste inchangée, que la consommation de produits chimiques et d’autres types de charbon reste inchangée et que les besoins en énergie thermique, en acier et en matériaux de construction représentent respectivement 53%, 17% et 13%)
Situation des stocks: les stocks de charbon à moteur et de charbon à coke ont diminué de janvier à février. (cela ne correspond pas au taux de croissance de l’offre et de la demande analysé ci – dessus, ce qui donne à penser qu’il pourrait y avoir un changement dans la taille de la production de charbon.)
De janvier à février, le taux de reprise de la production en aval est relativement rapide, mais le taux de reprise de la production n’est pas aussi rapide que celui de la reprise de la production, de sorte que le stock de charbon dans le dépôt de charbon électrique a diminué. À la fin de février 2022, le stock total de charbon dans les principaux ports du Nord (Qinhuangdao + Huanghua Port + Caofeidian + Beijing Tanggang) était de 10,43 millions de tonnes, soit 2,33 millions de tonnes de moins qu’à la fin de décembre 2021, dont 4,31 millions de tonnes à 2,89 millions de tonnes dans le port de Caofeidian. Les stocks du port de Jingtang sont passés de 1,74 million de tonnes à 1,12 million de tonnes. En mars, la consommation quotidienne a continué d’augmenter et les stocks ont continué de diminuer. Au 10 mars, les stocks des principaux ports du Nord étaient de 10,22 millions de tonnes, soit 210000 tonnes de moins qu’à la fin de février et 6,25 millions de tonnes de moins qu’à la même période l’an dernier.
L’inventaire du marché du coke a augmenté de janvier à février. À la fin de février, l’inventaire à l’intérieur de l’usine des entreprises de cokéfaction (100) s’élevait à 943000 tonnes, soit une augmentation de 506900 tonnes par rapport à la fin de décembre 2021. En mars, la demande en aval a continué de s’améliorer, la reconstitution des stocks des aciéries a été positive et l’inventaire a encore diminué à 618000 tonnes (le 11 mars), soit une diminution de 325000 tonnes par rapport à la fin de février et une diminution de 143000 tonnes par rapport à la même période l’an dernier. À la fin de février, les dépôts de charbon à coke des cokeries (100) étaient de 11 496000 tonnes, en baisse de 381300 tonnes par rapport au début de l’année. Au 11 mars, les stocks étaient encore réduits de 78 000 tonnes à 11 418000 tonnes. En mars, le quatrième cycle d’augmentation du coke a commencé, les bénéfices de cokéfaction se sont améliorés, la charge de démarrage a augmenté, l’impact de la limitation de la production des Jeux olympiques d’hiver a été progressivement éliminé, la marge de la demande en aval s’est améliorée, l’aciérie a commencé à augmenter, juste besoin d’augmenter, l’offre et la demande se sont améliorées.
Situation des prix: en février, les prix du charbon à moteur ont augmenté d’une année sur l’autre, tandis que les prix du coke et du charbon à coke ont légèrement diminué d’une année sur l’autre.
En février, le prix moyen de clôture du charbon de fin d’énergie q5500 produit dans le Shanxi de Qinhuangdao était de 1057 yuan / tonne, en hausse de 416 yuan / tonne d’une année sur l’autre et de 129 yuan / tonne d’un mois sur l’autre, en hausse de 39 yuan / tonne par rapport à décembre 2021. En mars, sous l’impulsion de la reprise de la production et de la reprise de la production, l’offre et la demande ont été tendues par étapes, ce qui a entraîné une hausse des prix. Jusqu’au 15 mars, le prix de clôture du charbon de fin d’énergie q5500 produit dans le Shanxi de Qinhuangdao était de 1545 yuan / tonne, en hausse de 393 yuan / tonne par rapport à la fin de février, atteignant un sommet de 1664 yuan / tonne.
En février, la production moyenne de charbon à coke principal dans la province du Shanxi était de 2 716 yuan / tonne, soit une augmentation de 61% par rapport à l’année précédente. Le prix du charbon à coke a fortement augmenté en février, avec une augmentation globale de 335 yuan / tonne par rapport au prix moyen de décembre 2021 et une légère baisse de 53 yuan / tonne par rapport à janvier. Au début du mois de mars, les prix du charbon à coke principal ont continué d’augmenter pour atteindre 3 350 yuan / tonne (15 mars).
En février, le coke métallurgique secondaire de Tangshan était en moyenne de 2 862 yuan / tonne, en hausse de 3,10% d’une année sur l’autre, en hausse de 298 yuan / tonne par rapport au prix moyen de décembre et en baisse de 191 yuan / tonne par rapport à janvier. En mars, le coke a de nouveau augmenté de deux fois. Jusqu’au 15 mars, le prix du coke métallurgique secondaire de Tangshan était de 3400 yuan / tonne, en hausse de 400 yuan / tonne par rapport à la fin de février.
Stratégie d’investissement: le secteur de l’extraction du charbon (CITIC) a augmenté de 11,32% en janvier – février 2022 et de 2,82% au cours de l’année (jusqu’au 15 mars). Actuellement, la production de charbon de la Chine est supérieure à 12 millions de tonnes par jour. Il y a peu d’espace pour augmenter la production de charbon, ce qui, combiné à l’impact de la guerre russo – ukrainienne, a entraîné une pénurie de ressources en charbon dans la région Asie – Pacifique. L’Indonésie pourrait imposer une interdiction d’exportation en avril ou août en raison de la pénurie d’approvisionnement de la Chine Le prix du charbon importé est fortement inversé, ce qui contribue davantage à la hausse du prix du charbon en raison de la pénurie progressive et structurelle de charbon en Chine. À l’heure actuelle, le marché s’inquiète de la perturbation de la demande, nous pensons que la volonté d’une croissance stable des politiques est forte, l’épidémie n’affecte que le rythme de la demande. Dans l’ensemble, la capacité de production des stocks au cours des prochaines années est une ressource rare, les stocks de charbon sont généralement évalués 5 à 6 fois, les prix et les attentes en matière de bénéfices augmentent régulièrement, il est donc recommandé d’organiser activement les stocks de charbon en 2022. En ce qui concerne la recommandation d’actions individuelles, les entreprises dont la part de marché de changxie est élevée ont une croissance plus stable des performances, une évaluation plus attrayante des entreprises dont la part de marché du charbon est élevée, et les entreprises dont les avantages de type charbon sont importants ou dont la production a une logique de croissance sont relativement fortes. α En outre, les actions charbonnières qui mettent activement l’accent sur la transformation énergétique auront également l’occasion d’améliorer leur évaluation. Power Coal shares Suggest attention to: Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) (extremely underestimated Coal shares with Large Space for production Growth); Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) Yankuang Energy (Coal, Coal Chemical Dual Wheel Drive, Elastic high score Red mark); China Shenhua Energy Company Limited(601088) China Coal Energy Company Limited(601898) Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) Beijing Haohua Energy Resource Co.Ltd(601101) L’énergie d’investissement en électricité (les actifs en charbon et en aluminium sont de haute qualité et de nouvelles opérations énergétiques sont mises en place manuellement).
Attention recommandée pour le charbon métallurgique: Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) (forte proportion de charbon de marché Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) (leader de l’industrie du charbon à coke, cible de la réforme des entreprises publiques du Shanxi); Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) Jizhong Energy Resources Co.Ltd(000937) Shanxi Coking Co.Ltd(600740) Avis concernant l’anthracite: Shanxi Lanhua Sci-Tech Venture Co.Ltd(600123) (intégration de l’industrie chimique du charbon, augmentation de Les parts de coke recommandent de prêter attention à: Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) (la capacité de coke continue d’augmenter et la disposition de la chaîne industrielle de l’hydrogène Jinneng Science&Technology Co.Ltd(603113) China xuyang Group (leader de l’industrie du coke, augmentation continue de la part de marché); Kailuan Energy Chemical Co.Ltd(600997) Shaanxi Heimao Coking Co.Ltd(601015) (forte logique de croissance
Indice de risque: trop de contrôle politique; La croissance économique a été plus lente que prévu; Remplacement des sources d’énergie renouvelables; Risque d’impact des importations de charbon.
