Principaux points de vue
Les ventes de logements commerciaux ont diminué et la confiance du marché doit être rétablie. Avec l'entrée dans la zone d'eau profonde en raison de l'application de la politique de la Ville, toutes les régions ont mis en place des politiques pertinentes pour stabiliser le marché immobilier, la restauration de la confiance du marché prend encore un certain temps, ce qui a un certain effet de base élevé sur l'amélioration globale des ventes de logements commerciaux au cours du premier semestre de 21 ans, et les ventes de biens immobiliers ont considérablement diminué d'une année sur l'autre en janvier - février. En janvier - février, les ventes de logements commerciaux ont atteint 135 millions de mètres carrés, en baisse de 13,8% par rapport à l'année précédente, et les ventes de logements commerciaux ont atteint 137 millions de yuans, en baisse de 22,11% par rapport à l'année précédente.
La forte pression exercée par les promoteurs sur les fonds a entraîné une forte baisse de la superficie des terres achetées en janvier - février d'une année sur l'autre. L'approvisionnement centralisé en terrains dans 22 villes influe non seulement sur le rythme d'acquisition des terrains par les développeurs, mais aussi sur l'ajustement raisonnable de la préparation des fonds par les développeurs. De janvier à février 2022, peu de villes ont commencé à fournir des terres pour la première fois et la superficie des terres achetées a considérablement diminué d'une année sur l'autre. Dans le même temps, au cours du premier semestre de l'année, sous le pic du Service de la dette, les promoteurs ont subi une forte pression sur les fonds et n'ont pas l'intention d'acquérir des terres. De janvier à février, la superficie des terrains achetés par les entreprises de développement immobilier a atteint 8,83 millions de mètres carrés, soit une baisse de 42,3% par rapport à l'année précédente; Le prix de transaction des terrains a atteint 36,9 milliards de RMB, en baisse de 26,7% par rapport à l'année précédente.
Les zones nouvellement commencées et achevées ont diminué de 9,6% par rapport à l'année précédente. Sous la pression des ventes, la pression sur les flux de capitaux des développeurs augmente et l'enthousiasme pour les nouveaux travaux de construction est insuffisant. De janvier à février 2022, la superficie des nouveaux travaux de construction de logements commerciaux dans tout le pays est de 108 millions de mètres carrés, en baisse de 14,90% par rapport à L'année précédente. La zone de construction a légèrement augmenté par rapport à l'année dernière sous l'impulsion de la « garantie de livraison » dans toutes les régions. La zone de construction de logements commerciaux dans tout le pays a atteint 5535 milliards de mètres carrés, en hausse de 2% par rapport à l'année précédente. La superficie des logements commerciaux achevés en Chine s'élevait à 89 millions de mètres carrés, en baisse de 9,60% par rapport à l'année précédente.
Le taux de croissance des investissements dans le développement immobilier a continué de baisser d'une année sur l'autre, tandis que les fonds disponibles à la fin du financement ont diminué d'une année sur l'autre. De janvier à février, les investissements dans le développement immobilier ont atteint 1,45 billion de yuans, soit une augmentation de 3,7% par rapport à l'année précédente; Parmi eux, les investissements dans le logement se sont élevés à 1,08 billion de yuans, en hausse de 3,7%. Les entreprises de développement immobilier ont versé 2,51 billions de yuans de capital, en baisse de 17,7% par rapport à l'année précédente; Dont 410,5 milliards de yuan de prêts chinois, en baisse de 21,1% par rapport à l'année précédente; L'utilisation des capitaux étrangers a atteint 700 millions de RMB, en baisse de 27,4% par rapport à l'année précédente; L'autofinancement de 775,7 milliards de RMB, en baisse de 6,2%; Les dépôts et avances de 802,7 milliards de RMB ont diminué de 27%; Les prêts hypothécaires personnels se sont élevés à 412,4 milliards de RMB, en baisse de 16,9%.
Conseils en matière d'investissement
L'environnement politique s'est amélioré, l'effet Matthew sur le plan du capital a été mis en évidence, et les entreprises ayant un faible coût de financement et un avantage d'accès aux terres peuvent en bénéficier. Les objectifs pertinents sont les suivants: (1) Les principales entreprises immobilières ayant un faible coût de financement et un accès durable aux terres dans les villes de premier et de deuxième niveau, telles que Green City China (3900.hk) et Longhu Cluster (0960.hk); Les entreprises immobilières qui sont moins touchées par la politique foncière des « deux concentrations » et qui ont des modes d'acquisition diversifiés, comme Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ( Seazen Holdings Co.Ltd(601155) .sh), Baolong Property (1238.hk), etc.
Conseils sur les risques
La réglementation de la politique immobilière dépasse les attentes; Les ventes immobilières ont été inférieures aux attentes.
