Récemment, les actions a ont fait l’objet d’un rappel continu. Les données montrent qu’au 15 mars, le ratio P / e moyen des actions a était de 16,4 fois supérieur à celui de la fin de 2019.
Le reporter de Securities Daily a interviewé cinq économistes en chef ou chefs de la stratégie au sujet du niveau actuel d’évaluation des actions a et des tendances à long terme. Les experts ont déclaré que le niveau actuel d’évaluation des actions a est inférieur à la moyenne historique et que les fondamentaux devraient être progressivement mis en évidence par la suite. Du point de vue des fondamentaux de l’économie chinoise, de la liquidité du marché et des résultats des entreprises, de nombreux facteurs favorables aideront les actions a à « percer » à l’avenir.
Selon les statistiques, au 15 mars, 1242 sociétés d’actions a ont divulgué leurs résultats annuels de 2021 (y compris les rapports annuels et les rapports Express sur les résultats), avec un bénéfice net total de 1,58 billion de RMB, en hausse de 41,04% par rapport à l’année précédente. En outre, 28 entreprises ont publié des prévisions de résultats pour le premier trimestre de 2022, dont 24 (85,71%).
« À l’heure actuelle, les actions a ont été ajustées à une fourchette relativement raisonnable et sont fermement optimistes quant à la tendance à long terme du marché boursier. Yang Chang, économiste en chef des valeurs mobilières, a déclaré aux journalistes.
En ce qui concerne le niveau actuel d’évaluation des actions a, Sinolink Securities Co.Ltd(600109) l’économiste en chef Zhao Wei a déclaré aux journalistes, après l’ajustement récent du marché, à moyen et à long terme, les actions a ont un rapport qualité – prix élevé Nous pouvons nous concentrer sur le développement de haute qualité et la mise à niveau de la fabrication, en mettant l’accent sur les industries à faible teneur en carbone, intelligentes et numériques.
CHEN Guo, stratège en chef de China Securities Co.Ltd(601066)
Chen a ajouté que la baisse récente des actions a a été influencée par des facteurs internes et externes, ainsi que par des facteurs émotionnels. Par la suite, les investisseurs ne devraient pas continuer à amplifier les facteurs d’influence externe, mais se concentrer progressivement sur les fondamentaux des actions A. si l’on considère les actions a d’une manière neutre, on peut commencer à sélectionner des entreprises de haute qualité et envisager une configuration à moyen terme.
« À mon avis, l’évaluation actuelle des actions a est relativement faible. Wang Delun, économiste en chef de xingzheng Capital Management, a déclaré aux journalistes dans une interview, à partir de trois indices, à l’heure actuelle, l’indice de Shanghai, l’indice de Shenzhen, l’indice GEM se situent respectivement au niveau historique de 32%, 42% et 40% au cours de la dernière décennie.
a share needs to wait for forward Catalyst
Bien que les facteurs qui influencent la tendance des actions a aient été pleinement reflétés, les experts estiment qu’il faut attendre un certain nombre de catalyseurs positifs.
« À l’heure actuelle, les actions a continuent de baisser, principalement en raison de l’appétit de risque et de la liquidité, ce qui exerce une forte pression sur l’évaluation des actions A. Shao Yu, économiste en chef, a déclaré à Securities Daily qu’à l’heure actuelle, la rentabilité de l’évaluation de chaque secteur du marché est revenue à des degrés divers et qu’il faut attendre un catalyseur positif pour améliorer l’appétit de risque du marché. « par exemple, la fin des conflits géographiques, la résolution des problèmes mondiaux de liquidité et la réduction significative de l’épidémie permettront une amélioration significative de l’ensemble du marché. Shao Yu a ajouté.
Yang Chang pense également que la tendance des actions a au début est principalement influencée par des facteurs externes, une fois que ces influences externes se dissipent, la tendance des actions a sera stable, et finalement revenir aux fondamentaux chinois.
En ce qui concerne les secteurs où l’évaluation présente des avantages, Wang Delun estime que l’un est la puce bleue à grande échelle, qui se compose principalement de secteurs sous – évalués tels que la finance et la période. Outre les facteurs d’évaluation, la certitude de la performance de ces secteurs est relativement élevée, et l’impact sur l’environnement de la hausse des taux d’intérêt à l’étranger est moindre, et la structure de la puce n’est pas particulièrement concentrée. Deuxièmement, les secteurs de l’énergie éolienne, de l’énergie photovoltaïque, de l’économie numérique, de la transformation du réseau électrique, de l’industrie de la défense nationale et des semi – conducteurs peuvent avoir une certaine valeur de configuration. D’un point de vue fondamental, ces secteurs sont encouragés par le soutien des politiques nationales et sont également l’un des moteurs d’une croissance stable, et des changements positifs ont également eu lieu au niveau des entreprises; Du point de vue de l’évaluation, une partie des actions individuelles de haute qualité sont entrées dans la zone d’allocation stratégique à long terme après la correction initiale du prix des actions.
En ce qui concerne les facteurs positifs qui soutiennent les actions a aujourd’hui et à l’avenir, M. Zhao estime que la monnaie large et le crédit large de la Chine ont contribué à stabiliser l’économie. Par la suite, après que les bénéfices des entreprises ont atteint un point d’inflexion et que l’incertitude à l’étranger s’est dissipée, les actions a ont rebondi.
CHEN Guo estime qu’il y a trois facteurs positifs: premièrement, la tendance économique de la Chine, en particulier le taux approximatif de la demande intérieure, s’est améliorée au cours du deuxième semestre de l’année. Deuxièmement, la politique de la monnaie large et du crédit large prend progressivement de l’ampleur; Troisièmement, la situation de base actuelle de certaines entreprises est meilleure que prévu et le nombre d’entreprises devrait augmenter au cours du deuxième semestre.
Selon M. Wang, il existe de nombreux facteurs positifs à moyen et à long terme dans les actions A. premièrement, les bottes à taux d’intérêt américains sont tombées. Avec la réunion de la Fed ce mois – ci, on s’attend à ce que les inquiétudes diminuent, ce qui a un effet positif sur la préférence du marché à court terme. Deuxièmement, la croissance stable de la Chine a été fortement encouragée, les données économiques de la Chine ont été globalement bonnes au cours des deux derniers mois et l’économie devrait progresser de façon stable et vigoureuse au premier trimestre; Troisièmement, d’après les données d’exploitation de certaines entreprises au cours des deux premiers mois, certaines entreprises prospères ont connu une forte augmentation de leurs résultats, ce qui pourrait également aider les actions a à franchir la barrière.
Yang a déclaré que l’optimisme à long terme à l’égard des actions a repose principalement sur trois aspects: premièrement, les fondamentaux économiques de la Chine sont très stables. À l’heure actuelle, parmi les économies mondiales, seule la Chine a maintenu un taux de croissance élevé tout en maintenant un faible taux d’inflation, un faible taux de déficit et un taux d’emploi élevé. Deuxièmement, le marché ne doit pas trop s’inquiéter des problèmes de liquidité de la Chine. Depuis l’épidémie, la Chine n’a pas mis en place d’irrigation par inondation et le déficit budgétaire a diminué d’année en année. En outre, la monnaie est relativement stable et met l’accent sur la synchronisation avec le PIB, de sorte qu’il n’y a pas de problème de liquidité de récupération à un stade ultérieur. Troisièmement, ne vous inquiétez pas trop des résultats des entreprises chinoises. L’année dernière, les sociétés cotées ont connu une bonne croissance, les bénéfices des entreprises industrielles chinoises ont atteint un sommet historique, mis à part les facteurs de hausse des prix, dans l’ensemble, les résultats des entreprises ont augmenté régulièrement au cours des deux dernières années. Et pour les deux premiers mois de l’année, l’ouverture a été bonne parce que la base pour le premier semestre de l’année dernière était très élevée.
« d’une manière générale, qu’il s’agisse des fondamentaux de l’économie chinoise, de la liquidité du marché, des résultats des entreprises ou de la structure macroéconomique de la Chine, la stabilité à long terme du marché boursier chinois n’a pas changé et demeure un ajustement structurel.» Yang Chang a ajouté.
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