Résumé du rapport:
En 2021, le marché de la consommation touristique de Hainan a connu un retour à la température globale, qui a été perturbé de façon significative par la situation épidémique à court terme, et le nombre de personnes – temps tout au long de l’année est revenu à un niveau similaire à celui de la même période en 2019. En 2021, le Hainan a reçu 81 041000 visiteurs / + 26%, ce qui est revenu à 97% du niveau de 2019. L’année a été frappée par l’épidémie chinoise en août et novembre. En janvier 2022, la province de Hainan a accueilli 6,65 millions de touristes / + 13%, ce qui dépasse la même période en 2019. Au cours du Festival de printemps, la province de Hainan a reçu 541300 touristes / + 18%, ce qui a permis d’obtenir un revenu touristique total de 7,53 milliards de RMB / + 29%, revenant respectivement à 93% et 52% du niveau du Festival de printemps 2019. Toutefois, la récente épidémie de Sanya devrait limiter le flux de passagers dans la province de Hainan en mars.
En 2022, le festival de printemps de Hainan a connu une explosion du tourisme. Après le festival, l’engouement pour les achats hors taxes n’a pas diminué, mais a augmenté. L’épidémie de Sanya en mars pourrait entraîner des ventes hors taxes sous pression. En 2021, le montant total des ventes hors taxes de Hainan s’élevait à 49,47 milliards de RMB / + 80%, le nombre de personnes faisant du shopping à 6,75 millions de RMB / + 50%, et le prix unitaire des clients a atteint 9 348 RMB / personne en décembre. Au cours du Festival du printemps 2022, les 10 boutiques hors taxes de Hainan ont réalisé un chiffre d’affaires total de 2131 milliards de RMB / + 42%. Au 13 février, le chiffre d’affaires total a augmenté à 4132 milliards de RMB / + 127% (avec l’effet de dislocation du Festival du printemps) et Le chiffre d’affaires quotidien moyen était de 318 millions de RMB. Le 28 février, une épidémie s’est produite dans le district de Begonia de Sanya, ce qui a entraîné la suspension temporaire des activités de Sanya International Duty Free City du 3 au 7 mars. Entre – temps, le contrôle de la prévention des épidémies à l’aéroport de Phoenix est devenu plus strict, ce qui a empilé la situation de rebond de l’épidémie nationale. On s’attend à ce que le tourisme Hainan et les ventes hors taxes de l’île soient sous pression en mars.
En 2021, les ventes annuelles de Korea Free ont repris à 70%, et les ventes annuelles ont chuté au début de 2022; La part des entreprises hors taxes européennes et américaines dans la région Asie – Pacifique a fluctué à la hausse et la coopération avec la Chine est devenue une tendance. En 2021, le chiffre d’affaires total de hanyou s’élevait à 98,5 milliards de RMB / + 18%, qui est revenu à 73% du niveau de 2019. Seulement 10% des consommateurs étrangers ont contribué à 95% des résultats. En janvier 2022, le nombre de clients étrangers a diminué de 26% d’une année sur l’autre, ce qui a entraîné une baisse des ventes ce mois – ci. Les groupes exonérés d’impôt du monde entier ont été durement touchés par l’épidémie. Les géants européens de l’exonération fiscale, dirigés par dufry et ragdale, ont mis en place le marché Asie – Pacifique et ont cherché à obtenir la coopération de la Chine en matière d’exonération fiscale au cours des dernières années.
La reprise des flux internationaux de passagers en 2021 est faible. La reprise en franchise de droits de l’aéroport doit attendre que la porte nationale soit complètement ouverte. Le quatorzième plan quinquennal a été publié pour améliorer la reprise des entrées et des sorties, mais les attentes en matière de reprise en 2022 sont limitées. En raison de l’épidémie, le trafic international de passagers dans les principaux aéroports n’a repris que de 2 à 5% en 2021 par rapport à 2019, le nombre de passagers transportés par un seul vol a diminué par rapport à avant l’épidémie, et l’aéroport est toujours sous pression en franchise de droits.
Conseils en matière d’investissement: l’industrie exonérée d’impôt maintiendra une prospérité et une croissance relativement élevées dans le processus de reflux de la consommation, de pénétration des produits de luxe chinois et d’augmentation des prix unitaires des clients, China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) en tant que chef de file avec des avantages de premier plan dans les canaux, l’échelle et la gestion des opérations, et continuera de jouer un rôle Le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 9,6 milliards de RMB / 12,7 milliards de RMB / 18,7 milliards de RMB en 2021 – 2023, et le PE correspondant devrait être 35 fois / 26 fois / 18 fois respectivement, afin de maintenir la cote d ‘« achat ».
Conseils sur les risques: risque récurrent d’épidémie, risque de politique d’exonération fiscale, risque accru de concurrence sur le marché.
