Principaux points d’investissement
Le taux de croissance de la société zéro a augmenté plus rapidement que celui de l’anneau. 2022m1 – 2 le montant total cumulé de la société zéro est de 7,44 billions de RMB, soit + 6,7% d’une année sur l’autre (2021m12 + 1,7% d’une année sur l’autre); Après déduction du facteur prix, le total des ventes au détail de biens de consommation sociaux en 2022m1 – 2 a augmenté de 4,9% en termes réels d’une année sur l’autre. Les ventes au détail de biens de consommation autres que les automobiles se sont élevées à 673 billions de yuans, soit + 7,0% d’une année sur l’autre. Selon les canaux, le volume des ventes au détail en ligne de marchandises physiques en 2022m1 – 2 est de 1,64 billion de RMB, soit + 13,6% d’une année sur l’autre (1,9% en 2021m12). La proportion des ventes au détail en ligne de marchandises physiques en 2022m1 – 2 par rapport au total de la société zéro était de 24,2%, soit 7,7pp de moins que 2021m12, soit la même proportion d’une année sur l’autre. En ce qui concerne les catégories, les trois premières catégories de croissance de 2022m1 – 2 sont le pétrole et les produits pétroliers (YOY + 25,6%, 2021m12 + 16,6%), l’or, l’argent et les bijoux (YOY + 19,5%, 2021m12 – 0,2%), le tabac et l’alcool (YOY + 13,6%, 2021m12 + 7,0%).
Les bureaux culturels, l’or, l’argent et les bijoux ont maintenu une forte performance, tandis que la croissance de la catégorie d’utilisation quotidienne a ralenti. Les meubles se concentrent sur la différenciation continue entre les chefs de file et l’industrie. 2022m1 – 2 Furniture Community Zero – 6.0% YOY (2021m12 is – 3.1%). La société de meubles 2021m12 – 2022m2 n’a pas donné de bons résultats, mais les entreprises de tête ont maintenu une bonne tendance à la croissance, la différenciation entre les chefs de file et l’industrie a continué d’augmenter et la concentration de l’industrie a continué d’augmenter. En ce qui concerne l’immobilier, la zone d’achèvement et de vente de 2022m1 – 2 a diminué sous l’influence du resserrement de la surveillance et de la forte pression sur le capital de certaines entreprises immobilières. 2022m1 – 2 Superficie des maisons achevées – 9,8% d’une année sur l’autre et superficie des maisons commerciales – 9,6% d’une année sur l’autre. Toutefois, après le Festival du printemps 2022, les taux d’intérêt des prêts immobiliers ont été ajustés en profondeur, tandis que le rapport de travail du Gouvernement met l’accent sur la garantie d’une demande raisonnable de logement, les ventes immobilières subséquentes devraient être réparées marginalement. La croissance des fournitures de bureau culturelles s’est accélérée: 2022m1 – 2 + 11,1% d’une année sur l’autre (2021m12 + 7,4%). La catégorie d’utilisation quotidienne a maintenu un taux de croissance rapide et a montré une bonne tendance à la réparation: 2022m1 – 2 catégorie d’utilisation quotidienne + 10,7% (2021m12 + 18,8% d’une année sur l’autre). Le paysage de l’or, de l’argent et des bijoux est revenu à un niveau élevé:
2022m1 – 2 + 19,5% YOY (- 0,2% en 2021m12).
L’évaluation de la Section des meubles a été supprimée par le sentiment de propriété, réaffirmant les possibilités de restauration de l’évaluation. À court terme, la faiblesse de l’immobilier supprime l’évaluation du secteur du mobilier, mais nous réaffirmons: 1) la demande croissante de rénovation des logements existants, la contribution à la demande de l’industrie du mobilier continue d’augmenter. En outre, l’intensité de l’ancienne réforme à partir de 2019 est constamment renforcée. Selon l’estimation de la période de construction de 2 à 3 ans, la demande d’accroissement libérée par l’ancienne réforme à partir de 2022 augmentera rapidement. À l’ère de la fragmentation du trafic, les entreprises de tête ont des avantages remarquables dans la finesse de la gestion des canaux et la force de la marque, ce qui leur permet de mieux saisir les changements de trafic et de promouvoir la concentration industrielle. Pour la première fois, l’amélioration de la gestion de [ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ] et l’accélération attendue du commerce de détail dans le cadre de l’ensemble de la stratégie; En même temps, il est recommandé que [ Oppein Home Group Inc(603833) Ouverture accélérée des magasins et développement rapide de la marque privée [ Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) ]; En tant que pionnier de la réforme de la vente au détail, le [ Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816)
Conseils sur les risques: les prix des matières premières fluctuent considérablement, la réglementation immobilière dépasse les attentes et le climat de l’industrie diminue.
