Abréviation du stock: Tech navigation stock code: 688282 Beijing Tech navigation Control Technology Co., Ltd.
(room 101, Building 7, No. 97, Changping Road, Shahe Town, Changping District, Beijing)
Annonce de l’offre publique initiale d’actions
Institution de recommandation (souscripteur principal)
(27 / F and 28 / F, Building 2, Guomao Building, No. 1 Jianguomenwai Street, Chaoyang District, Beijing)
17 mars 2012
Conseils spéciaux
Les actions de Beijing Tech navigation Control Technology Co., Ltd. (ci – après dénommée « Tech navigation», « la société», « l’émetteur» ou « la société») seront cotées à la Bourse de Shanghai kechuang Board le 18 mars 2022.
La société rappelle aux investisseurs qu’ils doivent comprendre pleinement les risques du marché boursier et les facteurs de risque divulgués par la société, qu’ils ne doivent pas suivre aveuglément la tendance au début de la cotation de nouvelles actions et qu’ils doivent prendre des décisions prudentes et investir rationnellement.
Section I Déclarations et conseils importants
I. déclarations importantes
La société et tous ses administrateurs, superviseurs et cadres supérieurs garantissent l’authenticité, l’exactitude et l’exhaustivité des informations divulguées dans l’annonce d’inscription, s’engagent à ce qu’il n’y ait pas de faux documents, de déclarations trompeuses ou d’omissions importantes dans l’annonce d’inscription et assument des responsabilités juridiques conformément à la loi. L’avis de la Bourse de Shanghai et des autorités gouvernementales compétentes sur la cotation des actions de la société et les questions connexes ne donne aucune garantie à la société.
La société rappelle aux investisseurs de lire attentivement le site Web de la Bourse de Shanghai. http://www.sse.com.cn. Le contenu de la section « facteurs de risque» du prospectus de la société, en prêtant attention aux risques, à la prise de décisions prudente et à l’investissement rationnel.
La société rappelle aux investisseurs qu’ils sont priés de consulter le texte intégral du prospectus de la société pour tout contenu non couvert par l’annonce d’inscription.
Sauf indication contraire, l’abréviation ou le terme figurant dans l’avis d’inscription à la cote est interprété de la même manière que dans le prospectus d’inscription à la cote du Conseil d’administration de la science et de la technologie pour l’offre publique initiale d’actions de la société. Les périodes de déclaration dans cette annonce d’inscription se rapportent à 2018, 2019, 2020 et janvier à juin 2021. Conseils sur les risques d’investissement
La société rappelle aux investisseurs les risques d’investissement au début de l’introduction en bourse des actions (ci – après dénommées « Nouvelles actions»), et les investisseurs doivent comprendre pleinement les risques et participer rationnellement à la négociation des nouvelles actions.
Plus précisément, les risques au début de la cotation comprennent, sans s’y limiter, les éléments suivants: (i) assouplissement de la limite de fluctuation
Le conseil principal de la Bourse de Shanghai et le Conseil principal de la Bourse de Shenzhen sont respectivement de 44% et 36% le premier jour de cotation, puis de 10%.
Au cours des cinq premiers jours de négociation suivant la cotation des entreprises du CSTC, il n’y a pas de limite à la hausse ou à la baisse du prix des actions; Après cinq jours de négociation, la limite de fluctuation est de 20%. Il existe un risque plus grave que le Conseil principal de la Bourse de Shanghai et le Conseil principal de la Bourse de Shenzhen. Moins d’actions en circulation
Au début de la cotation, en raison de la période de verrouillage des actions des actionnaires initiaux est de 36 mois ou 12 mois, la période de verrouillage des actions des institutions de recommandation et des investisseurs est de 24 mois, la période de verrouillage des actions attribuées dans le plan spécial de gestion d’actifs est de 12 mois, La période de verrouillage des actions de vente de limite inférieure du réseau est de 6 mois, et après cette émission, les actions de vente illimitée de la société sont de 19653830 actions, Représentant 22,33% du capital total après l’émission, Au début de la cotation, le nombre d’actions en circulation de la société est faible et il existe un risque de liquidité insuffisante. (Ⅲ) Les actions peuvent faire l’objet d’une marge ou d’une obligation le premier jour de cotation
Le premier jour de cotation des actions du Conseil d’administration de la science et de la technologie peut être considéré comme l’objet de la marge de financement, ce qui peut entraîner un certain risque de fluctuation des prix, un risque de marché, un risque d’appel de marge et un risque de liquidité. Le risque de fluctuation des prix fait référence à la fluctuation des prix des actions sous – jacentes qui sera aggravée par la marge et les obligations. Le risque de marché signifie que les investisseurs doivent non seulement supporter le risque causé par le changement de cours des actions d’origine, mais aussi le risque causé par le changement de cours des actions de nouveaux investissements et payer les intérêts correspondants lorsqu’ils financent des actions en tant que garantie. Le risque d’appel de marge signifie que les investisseurs doivent surveiller le niveau du ratio de garantie tout au long du processus de négociation afin de s’assurer qu’il n’est pas inférieur au ratio de marge de maintien requis pour les opérations de marge. Le risque de liquidité fait référence au risque de liquidité plus élevé résultant de la forte fluctuation des prix des actions sous – jacentes, qui peut entraver l’achat ou le remboursement de titres financés, la vente de titres financés ou le remboursement de titres achetés. Le ratio P / E est supérieur à la moyenne des entreprises du même secteur
Selon les lignes directrices de la c
Le ratio P / e de cette émission de la société est le suivant:
1. 60,40 fois (le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère avant déduction des bénéfices et pertes non récurrents vérifiés par un cabinet comptable conformément aux normes comptables chinoises en 2020 par le capital social total avant cette émission);
2. 60,65 fois (le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des bénéfices et pertes non récurrents vérifiés par un cabinet comptable conformément aux normes comptables chinoises en 2020 par le capital social total avant cette émission);
3. 80,53 fois (le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère avant déduction des bénéfices et pertes non récurrents vérifiés par un cabinet comptable conformément aux normes comptables chinoises en 2020 par le capital social total après cette émission);
4. 80,87 fois (le bénéfice par action est calculé en divisant le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des bénéfices et pertes non récurrents vérifiés par un cabinet comptable conformément aux normes comptables chinoises en 2020 par le capital social total après cette émission).
Les détails du ratio P / e des sociétés cotées comparables dont l’activité principale est similaire à celle de l’émetteur sont les suivants:
Non – retenue en 2020 non – retenue en 2020 non – retenue en 2020 non – t – 3 actions correspondant au Code de sécurité statique correspondant titres abréviés pré – EPS (yuan / post – EPS (yuan / prix de clôture (Yuan P / E (Yuan P / E (avant déduction P / E (déduction p / e) / actions))
Beijing Starneto Technology Co.Ltd(002829) .sz Beijing Starneto Technology Co.Ltd(002829) 0,71 0,66 42,08 59,12 63,60
Xi’An Chenxi Aviation Technology Corp.Ltd(300581) .sz Xi’An Chenxi Aviation Technology Corp.Ltd(300581) 0,20 0,15 27,05 132,84 178,73
North Navigation Control Technology Co.Ltd(600435) .sh North Navigation Control Technology Co.Ltd(600435) 0,04 0,01 9,62 229,24
China Aerospace Times Electronics Co.Ltd(600879) .sh China Aerospace Times Electronics Co.Ltd(600879) 0,18 0,15 7,42,17 49,82
Moyenne 0,28 0,24 – 115,84 97,38
Source des données: Wind info, données au 3 mars 2022 (t – 3).
Note 1: calcul du SPE avant / après déduction en 2020: bénéfice net de la société mère avant / après déduction du résultat non récurrent en 2020 / total du capital social à la date t – 3 (3 mars 2022).
Note 2 North Navigation Control Technology Co.Ltd(600435)
Note 3: il peut y avoir une différence de queue dans le calcul du ratio P / E, ce qui est dû à l’arrondissement.
Le ratio P / e dilué le plus faible avant et après déduction des bénéfices et pertes non récurrents de la société correspondant au prix d’émission de 65,21 yuan / action en 2020 est de 80,87 fois, ce qui est supérieur au ratio P / e statique moyen de l’industrie dans laquelle la société est située au cours du dernier mois publié par China Securities index Co., Ltd. Et il y a un risque que la baisse du prix des actions de la société entraîne des pertes pour les investisseurs à l’avenir. La société et l’institution de recommandation (souscripteur principal) attirent l’attention des investisseurs sur les risques d’investissement, évaluent soigneusement la rationalité des prix d’émission et investissent rationnellement. Conseils spéciaux sur les risques (i) risques liés à une structure de produit unique
La société est une société disciplinaire créée en 2016 par l’université de technologie de Beijing pour mettre en œuvre la transformation des réalisations scientifiques et technologiques. En octobre 2016, l’université de technologie de Beijing a accepté d’investir dans l’entreprise sous forme d’actifs incorporels (six brevets d’invention et quatre technologies exclusives de produits de dispositifs de navigation inertielle) pour transférer les activités liées aux systèmes de navigation inertielle de l’université de technologie de Beijing à l’entreprise. À l’heure actuelle, la principale technologie de base de l’entreprise est la formation du Contrôleur réel pendant la période de travail à l’université polytechnique de Beijing. Les principaux produits vendus sont le système de navigation inertielle développé et finalisé à l’université polytechnique de Beijing sur la base de la technologie de base ci – dessus. Après examen et approbation par l’armée Au second semestre de 2018, les produits seront transférés à la production de l’entreprise.
Au cours de la période considérée, les principaux produits de l’entreprise étaient les quatre modèles susmentionnés de systèmes de navigation inertielle et leurs composants de base (dont deux modèles avec une plus grande échelle de vente) qui ont été transférés de la production de North Technology à la production de l’entreprise. La part des revenus d’entreprise pertinents Dans les revenus d’entreprise principaux était respectivement de 91,95%, 97,41%, 96,51% et 97,97%. La structure des produits de l’entreprise était relativement unique. Si la demande d’achat de munitions pour le système de navigation inertielle ci – dessus diminue ou n’est même plus achetée par l’armée, l’échelle des ventes de produits de l’entreprise diminuera, ce qui aura un impact négatif important sur les résultats d’exploitation et l’entreprise risque d’avoir une structure de produit unique. Les revenus de l’entreprise proviennent principalement de produits commandés qui n’ont pas encore fait l’objet d’une vente en vrac et qui présentent un risque de commercialisation de nouveaux produits plus faible que prévu.
Au cours de la période visée par le rapport, à l’exception du système de navigation inertielle et d’autres produits de pièces qui ont été transférés à la société par northtech, les autres revenus de la société se composent principalement d’un petit nombre de gyroscopes à fibres optiques, et aucun des produits du projet en cours n’a été vendu en vrac.
À la date de signature du prospectus, l’entreprise, en fonction de sa propre force technique, obtient indépendamment de nombreux projets de recherche et de développement qui coopèrent avec des entreprises militaires ou des filiales de groupes d’armes et qui sont en cours de recherche et de développement. Cependant, en raison de la complexité et de la longue période de recherche et de développement de produits militaires, l’entreprise n’a pas encore mis en place et mis en forme. Par conséquent, il existe une incertitude quant à la question de savoir si les nouveaux modèles de produits du système de navigation inertielle peuvent être finalisés par l’armée et le temps de production en série après la finalisation. L’entreprise court le risque que les nouveaux produits ne soient pas commercialisés comme prévu. Risque de concentration élevée des clients et des fournisseurs
Au cours de la période considérée, le système de navigation inertielle (INS) du produit principal de l’entreprise s’applique principalement à plusieurs types de munitions guidées de précision. Les unités a, B et c du Groupe industriel de l’armement de la Chine sont les fabricants d’assemblage ou de soutien des munitions susmentionnées, tandis que l’Unité F est le fabricant de gyroscopes à fibres optiques identifié dans les documents d’étalonnage du système de navigation inertielle (INS) de l’entreprise. Par conséquent, les clients et les fournisseurs de l’entreprise sont plus concentrés.
En ce qui concerne les ventes, les principaux clients de la société sont les unités a, B et c de China National Weapons Industry Group Co., Ltd. Au cours de la période considérée, les recettes totales de vente à ces trois unités représentaient respectivement 65,69%, 99,34%, 98,77% et 97,71% des recettes d’exploitation. Au 30 juin 2021, le montant total des commandes en main de la compagnie s’élevait à 374474 700 RMB, principalement pour les produits du système de navigation inertielle de l’unit é a. La concentration de la clientèle de l’entreprise est élevée et il existe un risque que les résultats de l’entreprise diminuent considérablement en raison de changements défavorables dans les relations de coopération avec les clients existants ou de changements dans la demande des clients.
En ce qui concerne les achats, les principaux fournisseurs de l’entreprise comprennent F, une unit é subordonnée de China National Weapons Industry Group Co., Ltd. Au cours de la période visée par le rapport, les achats à l’unit é f représentaient respectivement 50,36%, 64,99%, 57,98% et 59,64% du total des achats. L’entreprise a principalement acheté des produits gyroscopiques à fibres optiques pour son propre système de navigation inertielle. À l’avenir, si les conditions d’exploitation des principaux fournisseurs de l’entreprise changent négativement, si la capacité de production est limitée ou si les relations de coopération sont tendues, ou si l’entreprise ne peut pas continuer à coopérer avec l’entreprise en raison d’autres facteurs de force majeure, elle peut ne pas être en mesure d’expédier suffisamment de marchandises en temps opportun, ce qui aura un impact négatif sur la production et l’exploitation de l’entreprise. Risque que les ventes et les revenus des produits de l’entreprise soient fortement influencés par la politique d’achat militaire
La défense nationale de la Chine dans la nouvelle ère (2019) propose que l’objectif stratégique de la défense nationale et de la construction militaire de la Chine dans la nouvelle ère soit de réaliser la modernisation de la défense nationale et de l’armée d’ici 2035. Les recommandations du Comité central du PCC concernant l’élaboration du quatorzième plan quinquennal de développement économique et social national et des objectifs à long terme pour 2005 (2020) proposent d’accélérer la modernisation des armes et des équipements et de concentrer les efforts sur l’innovation indépendante et originale dans la science et la technologie de la défense nationale. Le 20 août 2021, le Département de l’équipement de l’armée de terre a publié la lettre d’initiative sur l’accélération du développement de l’équipement de l’armée de terre à haute qualité, à haut rendement, à grande vitesse et à faible coût, dans laquelle il est proposé d’insister sur la priorité de la qualité et de l’efficacité, d’insister sur la qualité à faible coût et à faible coût basée sur la haute qualité, et de promouvoir pleinement l’intégration organique de la haute qualité et du faible coût. Y compris le lien de démonstration sur l’estimation des dépenses de recherche et de développement, le prix cible de commande et le coût du cycle de vie; Dans le cadre de la recherche et du développement, les exigences en matière de « conception à faible coût et à coût limité» doivent être strictement mises en œuvre afin d’améliorer constamment le rapport coût – efficacité global de l’équipement; Renforcer la gestion de la chaîne d’approvisionnement et le contrôle des coûts de production dans le processus d’achat de la production; Dans le cadre de l’utilisation de l’emballage des trains, les prix devraient être réduits de manière globale afin de renforcer encore la sensibilisation à la qualité, au service et au contrôle des coûts.
Les principaux produits de l’entreprise sont le système de navigation inertielle, qui est principalement utilisé pour l’équipement d’armes, y compris les munitions guidées à longue portée à des fins spécifiques. La technologie de navigation inertielle, en tant que technologie clé de la défense nationale, est l’une des principales technologies de soutien à l’informatisation de L’équipement d’armes et un facteur important pour améliorer la capacité de combat de l’armée de terre. L’augmentation continue des dépenses de défense nationale et la modernisation et l’informatisation de l’équipement d’armes sont des facteurs importants pour soutenir l’amélioration de l’échelle de l’équipement de munitions guidées supportant les principaux produits de l’émetteur et l’application accélérée de la technologie de navigation inertielle. Toutefois, la politique d’approvisionnement des forces armées répond aux besoins de la défense et est influencée par les budgets des dépenses de défense et les arrangements stratégiques en matière de défense. Réduction du budget des dépenses de défense
