Événement: le 16 mars, le Comité de développement de la stabilité financière du Conseil d’État a tenu une réunion spéciale pour étudier la situation économique actuelle et les problèmes du marché des capitaux.
Commentaires:
Le Comité financier a déclaré qu’il fallait s’attendre à ce que les politiques de suivi renforcent la confiance du marché.
Nous pensons que la réunion susmentionnée a souligné l’importance de maintenir la stabilité du marché des capitaux, a proposé d’adopter activement des politiques favorables au marché et a pris position sur des questions telles que la macro – économie, les actions chinoises, l’économie de sector – forme, l’immobilier et la stabilité du marché financier de Hong Kong. Nous pensons que les déclarations faites lors de la réunion susmentionnée ont joué un rôle positif important dans la stabilisation de la confiance du marché et que les politiques de suivi devraient être attendues. Les principaux points de la réunion sont les suivants: (1) Stimuler l’économie du premier trimestre et prendre l’initiative de la politique monétaire. En ce qui concerne les entreprises immobilières, il est nécessaire d’étudier et de proposer en temps voulu des plans efficaces de prévention et de résolution des risques. En ce qui concerne les actions sino – américaines, les organismes de réglementation chinois et américains ont fait des progrès positifs à l’heure actuelle et le Gouvernement chinois continue d’aider diverses entreprises à être cotées à l’étranger. En ce qui concerne la gouvernance économique de la sector – forme, les services compétents doivent améliorer les plans établis conformément aux principes du marché, de l’état de droit et de l’internationalisation, s’en tenir à la recherche de progrès réguliers, promouvoir et achever la rectification des grandes sociétés de sector – forme dès que possible grâce à une supervision normalisée, transparente et prévisible, promouvoir un développement stable et sain de l’économie de la sector – forme et améliorer la compétitivité internationale. Se félicite de l’augmentation de la participation des investisseurs institutionnels à long terme.
Le circuit de gestion du patrimoine est la bêta la plus forte des sociétés de valeurs mobilières de nos jours, avec des attributs de croissance
Dans le contexte de la baisse de la part des revenus des sociétés de courtage traditionnelles et de la baisse de la répartition des actions, les attributs bêta de l’ensemble du secteur des sociétés de courtage s’affaiblissent progressivement, et les grandes pistes de gestion de patrimoine ou les variétés bêta les plus fortes des sociétés de courtage. Qu’il s’agisse d’entreprises de canaux de fonds publics ou d’entreprises de produits, l’échelle de rétention est au cœur de l’impact sur les revenus des commissions de vente ou de gestion de fonds. Depuis le début de l’année, la fluctuation de la valeur nette des fonds d’actions partielles a augmenté, et la fluctuation de la valeur nette est devenue la variable externe la plus importante qui affecte le taux de croissance des bénéfices à court terme de la piste. Dans deux scénarios, à savoir – 10% / – 20% de la valeur nette annuelle des fonds biaisés, nous nous attendons à ce que la taille des fonds biaisés en 2022 soit respectivement de + 2% / – 12% et la taille moyenne quotidienne des fonds biaisés en 2022 de + 12% / + 2%. L’évaluation PE est appliquée aux revenus des entreprises de gestion de patrimoine ou de gestion d’actifs générés par l’échelle de rétention, ce qui rend l’évaluation de l’objet de piste plus flexible. La baisse de la valeur nette et le nouveau préchauffage depuis le début de l’année ont entraîné une double baisse du taux de croissance des bénéfices et de l’évaluation, et le marché s’attend à une amélioration ou à un « double clic davis». La grande piste de gestion du patrimoine a à la fois l’attribut de croissance, les nouvelles règles de gestion du capital, le système d’enregistrement complet, le logement et les primes de retraite personnelles ne changent pas la tendance à long terme, la tendance à long terme de la gestion du patrimoine ne change pas, l’ajustement du marché boursier à court terme ne change pas la logique à long terme de l’industrie, la part de marché des principales entreprises devrait continuer à augmenter. En 2022, l’augmentation de la demande d’allocation de fonds de l’Organisation et les règles détaillées de la politique de retraite individuelle peuvent être des points de vue marginaux importants et des catalyseurs industriels.
Les principaux courtiers en valeurs mobilières sous – évalués sont les premiers à promouvoir l’objectif de la grande piste de gestion du patrimoine des courtiers en valeurs mobilières.
Selon l’hypothèse neutre selon laquelle l’objet actuel de la piste de gestion du patrimoine a un rapport coût – efficacité d’évaluation élevé et une valeur nette de fonds d’actions biaisée de – 10% tout au long de l’année, nous nous attendons à ce que le taux de croissance des bénéfices des activités de vente de fonds de China Stock Market News en 2022 se situe entre 20% et 30%, et que l’EP dynamique actuel de la société est inférieur à 30 fois; Gf Securities Co.Ltd(000776) et Orient Securities Company Limited(600958) Le Comité financier a déclaré que la confiance du marché boursier devrait être renforcée par des politiques de suivi plus positives et que le secteur des sociétés de valeurs mobilières devrait en bénéficier pleinement. Nous avons d’abord promu l’objectif de la grande piste de gestion du patrimoine avec des attributs bêta plus forts, tout en étant optimistes à l’égard de l’objectif principal de sous – évaluation, et nous avons recommandé China Stock Market News, Gf Securities Co.Ltd(000776)
Indice de risque: les fluctuations importantes du marché boursier entraînent une incertitude quant aux bénéfices des sociétés de valeurs mobilières; L’expansion de l’échelle de détention des fonds publics n’a pas été aussi importante que prévu.
