Événements
Le 16 mars 2022, le Comité de développement de la stabilité financière du Conseil d’État a tenu une réunion spéciale pour étudier la situation économique actuelle et les problèmes du marché des capitaux. La réunion était présidée par Liu He, membre du Bureau politique du Comité central du PCC, Vice – Premier Ministre du Conseil d’État et Directeur de la Commission financière, et les camarades responsables des départements concernés y ont participé. La réunion a proposé que « en ce qui concerne les entreprises immobilières, nous étudions et présentons en temps opportun des plans efficaces de prévention et de résolution des risques, et nous proposons des mesures de soutien pour la transition vers un nouveau modèle de développement ».
Commentaires
Le Gouvernement a libéré la confiance et les risques des entreprises immobilières ont été pris au sérieux. Aujourd’hui, lors de la réunion spéciale du Comité de développement de la stabilité financière du Conseil d’État sur l’immobilier, le Gouvernement actuel a pris conscience de l’existence de risques dans l’industrie immobilière et a l’intention d’introduire des contre – mesures dans les domaines de la « prévention » et de la « résolution », ce qui souligne l’importance accordée à l’immobilier. Les fondamentaux actuels de l’industrie immobilière ne sont pas optimistes. Au niveau opérationnel, les ventes de logements commerciaux sont toujours en baisse. Du 1er au 15 mars 2022, la superficie des ventes des 30 grandes et moyennes villes a diminué de 48% d’une année sur l’autre et a augmenté par rapport à février – 27%. En ce qui concerne le financement, à l’exception de certaines entreprises d’État, les canaux de financement nationaux et étrangers de la plupart des entreprises immobilières n’ont pas été entièrement rétablis, et la plupart d’entre elles sont encore confrontées à une forte pression sur le remboursement de la dette. Les difficultés ci – dessus se chevauchent, y compris le risque de défaut de paiement de la dette de l’entreprise immobilière elle – même, mais aussi la tendance à la propagation du risque de crédit dans l’industrie, par exemple, le défaut de paiement de la dette d’une entreprise immobilière déclenchera le remboursement anticipé de la dette d’autres entreprises immobilières par les institutions financières. En outre, si certaines grandes et moyennes entreprises immobilières continuent de faire l’objet d’un tonnerre violent, non seulement elles auront un impact plus important sur le marché national des ventes, mais elles auront également un impact plus important sur les entreprises en amont et en aval de la chaîne industrielle, ce qui pourrait avoir un impact plus important sur la réalisation de l’objectif de croissance du PIB de 5,5% cette année.
Nous pensons que la prévention et la résolution des risques dans l’industrie immobilière actuelle doivent être stimulées à la fois du côté de la demande et du côté de l’offre. La stabilisation et la reprise des ventes sont le moyen le plus efficace de prévenir les risques pour la plupart des entreprises immobilières, et le maintien de l’assouplissement de la demande augmentera le jugement. L’amélioration des ventes peut améliorer la situation des flux de trésorerie des entreprises immobilières et leur confiance dans le développement futur, et promouvoir le retour de l’industrie immobilière à un cycle vertueux de « reprise des ventes – amélioration des flux de trésorerie des entreprises immobilières – réduction des escomptes / livraison dans les délais prévus – rétablissement de la confiance du marché – stabilisation des ventes – prise de terrain / reprise des nouveaux travaux – ventes normales à la vente ». Nous continuons de penser qu’à l’avenir, il y aura plus d’efforts pour assouplir la politique du côté de la demande, « parce que la politique de la ville » sera plus flexible dans l’utilisation, sous la prémisse d’un prix de l’immobilier relativement stable, certaines villes de haute énergie limiteront les achats, les ventes, les prix et d’autres mesures restrictives ou libèrent progressivement. L’épidémie affecte le moment et l’effet de la politique d’assouplissement, de sorte qu’il est urgent d’accroître le soutien du côté de l’offre à court terme. Récemment, l’épidémie nationale a recommencé à s’aggraver et les mesures de prévention ont été progressivement renforcées. Du 1er au 15 mars de cette année, 13 000 nouveaux cas ont été confirmés dans tout le pays, soit 3,8 fois plus qu’en février. À l’heure actuelle, la priorité élevée accordée à la prévention des épidémies a, dans une certaine mesure, influé sur la vitesse d’introduction des politiques dans d’autres domaines et in évitablement sur l’effet d’assouplissement des politiques immobilières, ce qui est l’une des raisons pour lesquelles les ventes n’ont pas pu se stabiliser. Les épidémies récentes à Shanghai, Zhejiang et Shenzhen sont graves et les ventes dans le delta de la rivière Pearl et le delta de la rivière Yangtze devraient être touchées à l’avenir. Par conséquent, les politiques du côté de l’offre qui ont un effet plus rapide à court terme nécessitent un soutien accru, comme l’ajustement du Fonds de surveillance des ventes anticipées au niveau de la mise en oeuvre. En outre, nous nous attendons à ce que certaines grandes entreprises immobilières aient besoin d’injections directes de liquidités pour surmonter la crise. Aujourd’hui, après la réunion spéciale du Comité financier du Conseil d’État, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a également tenu une réunion sur la mise en œuvre de la recherche. La c
La performance de la société immobilière de haute qualité a été réalisée comme prévu, et la société de gestion immobilière avec une forte capacité d’exploitation indépendante continue d’être optimiste. L’instabilité de l’immobilier a toujours in évitablement affecté l’industrie immobilière, le secteur immobilier a également connu un ajustement important aujourd’hui. Mais à en juger par les rapports annuels publiés, la plupart des sociétés immobilières ont atteint leurs résultats comme prévu. Les sociétés de gestion immobilière telles que biguiyuan service, JinKe service, Construction New Life et Ocean Ocean Service ont publié des prévisions de bénéfices. On estime que le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la société mère en 2021 ne sera pas inférieur à 50%, 70%, 40% et 65%, respectivement. Poly Property et Yuexiu service ont officiellement publié leurs résultats. Le taux de croissance du bénéfice net attribuable à la société mère en 2021 sera respectivement de 26% et 81%.
Conseils en matière d’investissement
La politique d’assouplissement successoral de l’immobilier est un événement très probable, mais les ventes à court terme ne se sont pas stabilisées, l’impact de l’épidémie s’est superposé, ou certaines entreprises immobilières sont toujours confrontées à des difficultés de remboursement de la dette. Compte tenu de la robustesse et des rendements excédentaires, nous sommes optimistes quant à la capacité des entreprises immobilières à réaliser une croissance négative des ventes l’an dernier et cette année, comme Greentown China, jianfa International Hangzhou Binjiang Real Estate Group Co.Ltd(002244) En outre, nous sommes également optimistes quant à la probabilité que les sociétés immobilières liées puissent surmonter la crise actuelle et qu’elles soient en mesure d’exploiter des entreprises de gestion de la propriété comme biguiyuan services et JinKe services.
Conseils sur les risques
L’effet d’atterrissage de la politique actuelle d’amélioration immobilière n’est pas aussi bon que prévu; L’assouplissement de la demande a été moins important que prévu
