Événements:
Selon les statistiques de l’industrie de l’Association chinoise de l’industrie des machines de construction, 24 483 machines d’excavation ont été vendues en février 2022, en baisse de 13,5% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, 17 052 unités ont été vendues sur le marché chinois, en baisse de 30,5% par rapport à l’année précédente; Les ventes à l’exportation ont atteint 7 431 unités, en hausse de 97,7% par rapport à l’année précédente.
La baisse des excavatrices s’est poursuivie en février et les exportations ont presque doublé.
En février 2022, 24 483 machines d’excavation ont été vendues, en baisse de 13,5% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, 17 052 unités ont été vendues sur le marché chinois, en baisse de 30,5% par rapport à l’année précédente; Les ventes à l’exportation ont atteint 7 431 unités, en hausse de 97,7% par rapport à l’année précédente.
En février, le volume des ventes en Chine a chuté de 30,5% par rapport à l’année précédente, soit 17 052 unités, et le taux de croissance des ventes en Chine s’est considérablement réduit par rapport à l’année précédente.
Les ventes à l’exportation de 7 431 unités en février, en hausse de 97,7% d’une année sur l’autre, ont presque doublé, les ventes à l’exportation de février représentant 30,35% des ventes du mois en cours.
De janvier à février, 40 090 machines d’excavation ont été vendues, en baisse de 16,3% par rapport à l’année précédente. Parmi eux, 25 330 unités ont été vendues sur le marché chinois, en baisse de 37,6% par rapport à l’année précédente; Les ventes à l’exportation ont atteint 14 760 unités, en hausse de 101,1% par rapport à l’année précédente.
L’objectif de croissance annuelle du PIB est de 5,5% et la demande de machines de construction s’est améliorée grâce à une croissance stable de la construction d’immobilisations.
Lors des deux réunions, le premier ministre Li Keqiang a déclaré dans son rapport sur les travaux du Gouvernement en 2022 que les principaux objectifs de développement de cette année étaient les suivants: la croissance du PIB de la Chine était d’environ 5,5%; Face à la nouvelle pression à la baisse, nous devons placer la croissance stable dans une position plus importante.
L’objectif de croissance du PIB de 5,5% pour cette année est optimiste, ce qui témoigne de la détermination et de la confiance du Gouvernement central en faveur d’une croissance stable. Nous pensons que la croissance stable des infrastructures jouera pleinement son rôle de pierre angulaire si nous voulons que le PIB atteigne les objectifs souhaités cette année. L’investissement dans les infrastructures devrait être réalisé à un rythme modéré et avancé, et le rythme de libération de la demande dans l’industrie des machines de construction devrait être avancé et la demande devrait s’améliorer marginalement.
Cette année, 3,65 billions de yuans d’obligations spéciales locales ont été alloués, ce qui, combiné aux obligations spéciales du quatrième trimestre de l’année dernière, a permis d’accroître considérablement les investissements dans les infrastructures grâce à l’abondance des fonds cette année.
Le rapport de travail du Gouvernement de la CCPPC souligne que nous devons utiliser les fonds d’investissement du Gouvernement pour stimuler l’expansion des investissements efficaces. Cette année, il est prévu d’organiser 3 650 milliards de yuans d’obligations spéciales des administrations locales. Un certain nombre de grands projets qualifiés, de nouvelles infrastructures et de projets de reconstruction d’anciennes installations publiques ont été lancés.
Cette année, il est prévu d’organiser 3,65 billions de yuans d’obligations spéciales des administrations locales, soit le même niveau que l’année dernière. En outre, la plupart des 1,2 billion de yuans d’obligations spéciales émises au quatrième trimestre de 2021 seront mis en service au premier trimestre de cette année. Dans l’ensemble, les fonds de la dette spéciale locale sont abondants cette année, ce qui est beaucoup plus important que l’année dernière.
Au cours des deux premiers mois de cette année, l’ampleur de l’émission de nouvelles obligations spéciales atteindra 877,5 milliards de RMB, tandis que l’émission de nouvelles obligations spéciales n’a commencé qu’en mars 2021. L’émission d’obligations spéciales a été nettement avancée cette année et l’émission a considérablement augmenté par rapport à 2021. Au total, de janvier à février 2022, les obligations locales ont émis au total 1,21 billion de RMB, soit une augmentation significative par rapport à 418,06 milliards de RMB au cours de la même période en 2021. Parmi les nouvelles obligations spéciales locales ajoutées en février, l’échelle des obligations spéciales investies dans la construction d’immobilisations s’élevait à 234008 milliards de RMB, soit 71,8%, ce qui était la position dominante. Les données montrent que les obligations spéciales locales ont été émises à l’avance, ce qui a entraîné une croissance stable de la construction d’immobilisations dans la phase de mise en oeuvre accélérée.
Nous pensons que cette année, la demande de machines de construction devrait s’améliorer marginalement, le cours des actions et l’évaluation des sociétés cotées dans la chaîne industrielle pertinente sont à un niveau bas, après une longue période d’ajustement profond l’année dernière, avec l’amélioration marginale des fondamentaux, nous pouvons nous attendre à ce que les possibilités d’investissement rebondissent. Il est recommandé de prêter attention aux trois principales usines de machines de construction Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Zoomlion Heavy Industry Science And Technology Co.Ltd(000157) , Xcmg Construction Machinery Co.Ltd(000425)
Conseils sur les risques: 1: la croissance des investissements dans la construction d’immobilisations et l’immobilier n’a pas été aussi rapide que prévu; La demande d’exportation est inférieure aux attentes; La concurrence industrielle s’intensifie; Les prix des matières premières continuent d’augmenter.
