Le 16 mars, le Comité de développement de la stabilité financière du Conseil d’État a tenu une réunion spéciale pour étudier la situation économique actuelle et les problèmes du marché des capitaux. Il a été noté que les institutions financières devaient s’appuyer fermement sur le développement de l’économie réelle dans une perspective globale. Les investisseurs institutionnels à long terme sont invités à accroître leur participation.
Après les nouvelles du Comité financier du Conseil d’État, le marché des capitaux a réagi rapidement, le marché boursier a connu une forte hausse et la confiance du marché des capitaux a été renforcée. De nombreux experts de l’industrie ont interprété cela. Le Comité financier du Conseil d’État a effectivement stimulé la confiance du marché et stabilisé les attentes des investisseurs en ce qui concerne la macro – économie, l’immobilier, les actions chinoises, la stabilité du marché financier de Hong Kong, les investisseurs institutionnels et d’autres déclarations pertinentes, et a mangé la « pilule de tranquillité d’esprit » pour le marché des capitaux, espérant promouvoir le marché des actions a à court terme et en chute libre, réalisant progressivement le retour de la valeur.
Le 16 mars, le Comité de développement de la stabilité financière du Conseil d’État a tenu une réunion spéciale pour étudier la situation économique actuelle et les problèmes du marché des capitaux.
En réponse aux déclarations pertinentes faites lors de la réunion susmentionnée, Liu Feng, économiste en chef de Galaxy Securities, a déclaré que le Comité financier du Conseil d’État avait pris la « pilule de tranquillité d’esprit » pour le marché en ce qui concerne les positions pertinentes des actions chinoises, des investisseurs institutionnels, de la macro – économie, de l’immobilier, etc., afin de maintenir la continuité, la stabilité et la durabilité constantes des politiques chinoises et de renforcer efficacement la confiance du marché et les attentes des investisseurs.
Par exemple, il a été mentionné que « les institutions financières doivent prendre en compte la situation générale et soutenir fermement le développement de l’économie réelle. En tant qu’investisseurs professionnels sur le marché des capitaux, les investisseurs institutionnels devraient maintenir la stabilité, renforcer la responsabilité, avoir confiance dans les fondamentaux de l’économie chinoise et jouer un rôle de « stabilisateur » sur le marché des capitaux.
Dong zhongyun, économiste en chef d’Avic Securities, a également déclaré que la réunion d’aujourd’hui du Comité financier du Conseil d’État avait donné des réponses positives dans de nombreux domaines, tels que la macro – économie, l’immobilier, les actions chinoises, la gouvernance économique de la sector – forme et la stabilité du marché financier de Hong Kong. Les questions ci – dessus sont les principales préoccupations du marché à court terme et sont également les éléments clés qui provoquent la volatilité du marché à court terme. La réponse positive de la politique renforce encore le « fond de la politique » et aide à atténuer les préoccupations du marché dans des domaines tels que l’immobilier et l’Internet, en particulier en « maintenant le bon fonctionnement du marché des capitaux », en « coordonnant à l’avance avec le Département de la gestion financière toutes les politiques qui ont une incidence significative sur le marché des capitaux » et en « accueillant favorablement les investisseurs institutionnels à long terme pour accroître la proportion de participation », etc., qui visent directement à soutenir le marché des capitaux et à promouvoir une correction significative du sentiment du marché. Les actions a, les actions de Hong Kong et les actions de la Chine devraient rebondir.
Li Qilin, économiste en chef de Hongta Securities Co.Ltd(601236) Premièrement, compte tenu de la faiblesse de la structure des données sur le crédit en janvier – février, la réunion a de nouveau souligné que la politique monétaire devrait prendre l’initiative de réagir et que les nouveaux prêts devraient maintenir une croissance modérée, après quoi la Banque centrale a également réaffirmé ce point de vue. Cela signifie que la politique monétaire de suivi sera positive.
Dans le même temps, la réunion a également exprimé la nécessité d’introduire activement des politiques favorables au marché et d’introduire soigneusement des politiques de contraction. Cela indique dans une large mesure que l’orientation générale de la politique de « croissance stable » demeure inchangée et que la politique budgétaire et la politique monétaire coopéreront pour promouvoir une reprise économique stable. Les données économiques de janvier à février confirment également que l’économie chinoise s’améliore progressivement lorsque la politique est mise en œuvre, de sorte que nous pensons que la Direction générale de la reprise économique de la Chine par la suite est inchangée.
Deuxièmement, les données économiques de janvier à février et les données à haute fréquence pertinentes montrent que l’industrie immobilière subit actuellement une forte pression à la baisse, que les ventes sont faibles, que les attentes des entreprises immobilières sont mauvaises et que les investissements sont faibles. Compte tenu de ce phénomène, la Conférence a déclaré qu’elle étudierait et proposerait en temps voulu des mesures efficaces de prévention et d’atténuation des risques, ainsi que des mesures de soutien pour la transition vers un nouveau modèle de développement.
Troisièmement, l’inclusion de cinq sociétés sur la liste provisoire des sociétés identifiées aux États – Unis a suscité des inquiétudes quant à la radiation collective des actions chinoises, ce qui a entraîné une forte baisse récente des prix sous – jacents, y compris les actions chinoises, et un sentiment très faible sur le marché. En réponse à ce phénomène, la réunion a clairement indiqué qu’à l’heure actuelle, les organismes de réglementation chinois et américains avaient maintenu de bonnes communications, avaient fait des progrès positifs et s’employaient à élaborer des programmes de coopération spécifiques. Le Gouvernement chinois continue d’appuyer les inscriptions à l’étranger de diverses entreprises. Par conséquent, nous pouvons voir qu’après la réunion, il y a eu une correction significative sur le marché boursier. À la clôture, l’indice de Shanghai a augmenté de 3,5%, l’indice Hang – Seng a augmenté de 9,1%, Hang – Seng Technology a augmenté de 22,2%, et le sentiment du marché s’est nettement redressé.
Quatrièmement, la réunion sur la gouvernance de la sector – forme a également clairement indiqué qu’elle devrait améliorer le plan établi conformément aux principes du marché, de l’état de droit et de l’internationalisation, et s’en tenir à la stabilité et à la recherche de progrès, etc. La réglementation des limites des politiques réduit également l’incertitude du marché et, dans une certaine mesure, les préoccupations du marché.
Cinquièmement, la réunion a souligné la nécessité de bien gérer les attentes du marché et de renforcer la coordination et la communication avec le marché avant l’introduction des politiques de suivi, ce qui est également utile pour guider les entreprises et les institutions financières dans leur propre travail. Par exemple, lorsque l’incertitude politique diminue, les entreprises sont incitées à procéder à d’autres changements technologiques et à accroître leurs investissements.
En outre, Huaxia Fund estime également que la réunion spéciale convoquée par le Comité de stabilité financière et de développement du Conseil d’État est la réunion clé qui se tient à un moment critique et revêt une grande importance pour la stabilisation du marché et le rétablissement de la confiance des investisseurs. Toutes les mesures proposées par la Conférence sont propices au maintien d’une situation à long terme de développement économique sain de la Chine et au maintien conjoint d’un développement stable du marché des capitaux.
Wang Jing, analyste en chef de la stratégie de chuangjin hexin Fund, a également déclaré que les marchés boursiers ont fortement augmenté aujourd’hui et que les signaux de stabilité émis par les politiques ont été la principale raison de la forte augmentation de la confiance du marché. Lors de la Conférence sur la stabilité financière du Conseil d’État le 16 septembre, le Vice – Premier Ministre Liu He a réaffirmé l’importance et la durabilité d’une croissance stable, tout en soulignant en particulier que les ministères concernés devraient assumer leurs responsabilités, adopter activement des politiques favorables au marché, adopter prudemment des politiques de contraction et répondre rapidement aux questions brûlantes du marché. Les politiques qui ont une incidence significative sur les marchés des capitaux devraient être coordonnées à l’avance avec les autorités financières afin de maintenir la stabilité et la cohérence attendues des politiques.
« cette déclaration a largement dissipé les doutes du marché, inversé les attentes du marché et encouragé les fonds à long terme à accroître la part de participation, ce qui a fondamentalement atténué le dilemme de la liquidité. Wang Jing a dit.
Jiashi Fund a également déclaré que l’entreprise mettra activement en œuvre toutes les politiques et politiques de stabilité financière proposées par le Gouvernement central, adhérera au principe à long terme et accordera une attention particulière à l’innovation scientifique et technologique dans le processus d’investissement et de recherche, jouera un meilleur rôle d’investisseur institutionnel professionnel dans le Service de L’économie réelle et favorisera l’optimisation, l’ajustement et la modernisation de la structure industrielle réelle. « maintenir la tendance à long terme du développement économique sain de la Chine et maintenir conjointement le développement stable du marché des capitaux » par des mesures pratiques.
En fait, dans le contexte récent du conflit russo – ukrainien et de la reprise de l’épidémie, le marché chinois des actions a et le marché des actions de Hong Kong ont chuté. Après la Conférence, le marché des capitaux a rapidement augmenté.
Un certain nombre d’experts et d’institutions ont déclaré que la récente chute du marché boursier chinois était une réaction excessive à divers facteurs à court terme. Les fondamentaux économiques de la Chine sont dans une tendance positive à long terme. Le système de base du marché des capitaux et les dividendes de la réforme sont également libérés en permanence. Après que les facteurs d’incertitude du marché se sont atténués et que la panique a été dissipée, le marché des capitaux s’améliorera progressivement.
Liu Feng, économiste en chef de Galaxy Securities, a déclaré que la baisse du marché des actions a était principalement due à l’effet combiné de divers facteurs à court terme: premièrement, la propagation récente de la pneumonie à covid – 19 en Chine; Deuxièmement, le conflit russo – ukrainien a provoqué la panique du sentiment du marché, la Russie, en tant que grande puissance énergétique et alimentaire, a eu un impact sur les prix mondiaux de l’énergie et des produits de base; Troisièmement, l’IPP de la Chine a augmenté davantage au cours de l’année écoulée, tandis que la demande des consommateurs et d’autres secteurs était faible, ce qui, combiné à l’entrée anticipée des États – Unis dans le cycle d’augmentation des taux d’intérêt sous la pression de l’inflation, a fait que le pessimisme des investisseurs à l’égard des attentes du marché à l’avenir s’est répandu, ce qui a entraîné une réaction excessive des actions a et une forte baisse à court terme.
Selon Liu Feng, bien que le marché boursier ait chuté à court terme, la ténacité du développement économique de la Chine est suffisante et les fondamentaux économiques n’ont pas beaucoup changé. Les indicateurs de base des données économiques publiées récemment pour les deux premiers mois de 2022 sont toujours sains, et les indicateurs tels que l’investissement et la consommation de détail se sont considérablement améliorés; D’autre part, l’impact à court terme du conflit russo – ukrainien sur la Chine est relativement limité, les importations d’énergie de la Chine sont relativement diversifiées et l’approvisionnement en énergie est garanti à court terme; Le taux d’autosuffisance du blé, du riz et du maïs est élevé et la sécurité alimentaire est relativement contrôlable.
Par conséquent, Liu Feng estime que, bien que l’économie chinoise soit toujours confrontée à des difficultés et à des défis à l’avenir, les fondamentaux économiques sont sains, nous avons également accumulé une bonne expérience de la prévention et du contrôle des épidémies et avons des mesures efficaces de prévention et de contrôle, ces facteurs joueront un rôle positif dans le développement économique de la Chine; En ce qui concerne le marché des capitaux, la mise en place de la Bourse de Pékin et la promotion d’un système d’enregistrement complet, ainsi que l’amélioration du mécanisme de radiation, ont créé de meilleures conditions et un meilleur environnement pour le financement d’un plus grand nombre de sociétés cotées sur le marché des capitaux, et Les mesures réglementaires et les systèmes de base pertinents pour maintenir l’ordre du marché des capitaux ont également été publiés intensivement, ce qui a jeté des bases solides pour le développement à long terme et sain du marché des capitaux.
Selon Dong zhongyun, économiste en chef d’Avic Securities, l’estimation des stocks et les stocks de Hong Kong ont fortement chuté au cours des dernières années en raison de facteurs tels que le resserrement accéléré de la liquidité par la Réserve fédérale américaine, l’impact négatif sur les stocks américains et les stocks de Hong Kong étroitement liés à la liquidité internationale, la géopolitique internationale, y compris la politique de surveillance économique de la sector – forme chinoise par le marché et les préoccupations de la Commission de réglementation des valeurs mobilières des États – Unis concernant le renforcement de la surveillance de l’estimation des stocks de la Chine. En outre, l’épidémie de Hong Kong a quelque peu exacerbé les préoccupations des investisseurs au sujet des fondamentaux des actions de Hong Kong.
« cette réunion du Comité financier a donné des signaux positifs pour les actions chinoises, les actions de Hong Kong et l’économie de la sector – forme. Les performances du marché ont été très positives. L’indice Hang Seng des actions de Hong Kong a augmenté de 22,20% à la clôture, et les actions chinoises devraient également rebondir.» Dong zhongyun a dit.
En ce qui concerne le marché des capitaux, le Fonds Huaxia estime également que la confiance du marché est fragile en raison de la superposition récente d’une série de facteurs. L’indice actuel est toujours en cours de recherche du fond. Étant donné que la situation géographique, en particulier la tendance des sanctions énergétiques, demeure le facteur déterminant Le plus important à court terme, le marché peut être réparé, mais il n’exclut toujours pas la répétition jusqu’à ce que la situation soit plus claire et améliorée. À l’heure actuelle, le niveau d’appétit de risque s’est réduit à un niveau proche de 2011, inférieur à celui de 2016 et de 2018. Bien que l’ajustement à court terme soit drastique, l’appétit de risque lui – même est corrigé par la moyenne périodique, de sorte que l’arrivée du rebond ne sera pas trop loin. Structurellement, la direction du boom de la croissance sera toujours la direction du rebond de suivi.
Le Fonds Jiashi a également déclaré que la tendance à long terme de l’économie chinoise dans son ensemble n’avait pas changé et qu’avec l’introduction de politiques dans tous les domaines, on pouvait s’attendre à ce que l’économie joue un rôle plus actif dans le développement de haute qualité et à ce qu’elle se développe plus sainement. En ce qui concerne l’orientation de l’investissement, à moyen et à long terme, nous restons fermement optimistes quant à l’orientation de l’investissement avec un espace de croissance élevé, y compris l’énergie verte, les véhicules intelligents, les technologies de la vie, la consommation émergente, etc.; En ce qui concerne les perspectives à court et à moyen terme, nous maintenons le jugement selon lequel les perspectives structurelles du marché futur sont abondantes et nous sommes relativement favorables à une « croissance stable », comme la construction d’infrastructures; L’augmentation de la demande, par exemple dans les domaines de la logistique, de l’aviation et de l’agriculture; Le boom s’est poursuivi, comme les nouvelles sources d’énergie, les semi – conducteurs, etc.
Wang Jing, du Fonds de crédit chuangjin, a également déclaré qu’à l’heure actuelle, des facteurs tels que l’explosion des produits de base de la guerre russo – ukrainienne ont eu un impact négatif sur les marchés mondiaux dans le passé. Jeudi, la Fed publiera une décision sur les taux d’intérêt, qui ne dépassera probablement pas les attentes du marché, et l’environnement extérieur devrait se réchauffer. Et une réponse claire et opportune de la politique intérieure, avec un marché de superposition dans une région relativement sous – évaluée, contribuera à maintenir la confiance dans les actions a et à promouvoir le retour à la valeur.
« nous adoptons une attitude positive à l’égard de l’évolution future des marchés financiers. Li Qilin, économiste en chef, est également connu sous le nom de Hongta Securities Co.Ltd(601236) .
Li Qilin a analysé que, premièrement, l’impact russo – ukrainien n’a pas modifié les fondamentaux de la Chine. À l’heure actuelle, les préoccupations concernant le conflit russo – ukrainien se concentrent principalement sur la pression inflationniste importée causée par la reprise de l’inflation à l’étranger, mais d’une part, le conflit russo – ukrainien s’est refroidi récemment et les prix du pétrole brut et des produits de base non ferreux ont diminué. D’autre part, la politique de stabilisation des prix de l’offre et de la demande de la Chine s’est poursuivie de façon régulière et, avec la baisse progressive des facteurs de hausse et de baisse, la pression inflationniste de la Chine est restée gérable. Et en réponse à la pression potentielle des prix en amont, la Chine a introduit cette année des réductions d’impôts plus importantes pour créer un meilleur environnement pour les entreprises manufacturières. Dans de telles circonstances, le conflit russo – ukrainien n’aura pas d’effet d’entraînement évident sur la Chine.
Deuxièmement, la Conférence a clairement indiqué que le ton actuel de la « croissance stable » de la Chine ne changerait pas, que la politique monétaire et budgétaire de suivi continuerait d’être vigoureuse, et que les données économiques de janvier à février ont confirmé que la politique de la Chine pouvait effectivement stimuler la reprise économique. L’amélioration continue des fondamentaux de la Chine peut fournir une base solide au marché des capitaux.
Troisièmement, la réunion a permis d’éliminer de nombreuses incertitudes sur le marché, telles que la radiation des actions chinoises, la gouvernance de la sector – forme, l’introduction de politiques de contraction, etc., et a souvent mis l’accent sur le renforcement de la gestion des attentes.
« une fois que l’incertitude du marché aura diminué et que la panique aura disparu, le marché des capitaux s’améliorera progressivement. Li Qilin a dit.
