Cette semaine (2022 / 03 / 04 – 03 / 10, comme ci – dessous), l’inventaire total a diminué et la phase de déstockage des stocks a commencé, avec un taux élevé de déstockage des stocks de l’usine. En ce qui concerne la structure de l’offre et de la demande, le contrôle de la protection de l’environnement est resté strict après la fin des « deux réunions », et la production moyenne de fer fondu de 21976 millions de tonnes devrait atteindre un sommet à court terme dimanche; Le côté de la demande a continué de se réchauffer largement cette semaine. Les deux réunions nationales ont émis des signaux positifs à l’extrémité de la construction d’immobilisations en aval du point de vue du capital et des politiques, ce qui devrait fournir un soutien solide à la demande d’acier. On s’attend à ce que le côté de la demande affiche une performance super saisonnière au cours de la haute saison du « Golden, three Silver and four ». On s’attend à ce que l’avantage marginal de l’offre et de la demande résultant de la haute saison actuelle soit très évident, que la déstockage des stocks s’accélère progressivement et que la stabilité de la croissance du marché s’améliore progressivement et que la valeur d’allocation de l’industrie soit plus importante dans le contexte d’investissements élevés en aval.
L’extrémité d’alimentation commence à se contracter et la capacité de laminage à chaud est limitée. Cette semaine, la largeur étroite de l’extrémité d’approvisionnement s’est affaiblie: la production de cinq variétés a atteint 9 934000 tonnes, en baisse de 2,15% par rapport à l’anneau et de 8,95% par rapport à l’année précédente; La production de fils a augmenté de 2,21% d’une année sur l’autre et a diminué de 14,37% d’une année sur l’autre. Cette semaine, la production d’acier a chuté pour la première fois en près d’un mois, principalement en raison de la baisse de la production de tôles laminées à chaud, qui a chuté de 6,98% en glissement annuel à 2 294400 tonnes cette semaine. Le contrôle de la protection de l’environnement est resté strict après l’achèvement des « deux réunions ». Le taux d’exploitation de 87 lignes de production d’acier de section dans la région de Tangshan n’est que de 6,9%, en baisse de 36,78% par rapport à l’année précédente. En outre, le taux d’exploitation des fours électriques a augmenté de 14,03% par rapport à la semaine dernière, mais la production d’acier à procédé Court a été fortement pressurisée alors que l’approvisionnement en ferraille a été fortement réduit en raison des nouvelles règles fiscales et fiscales. On s’attend à ce que la production moyenne de fer fondu de 2 197600 tonnes dimanche soit un sommet à court terme, que la production d’acier fluctue et que la production à moyen terme soit limitée par de nombreuses contraintes.
Les avantages de la haute saison arrivent et la phase de déstockage commence. La performance de l’extrémité de la demande a augmenté cette semaine, et l’inventaire total de cinq variétés et fils a commencé à se désintégrer: la demande totale de cinq variétés dans l’aciérie a atteint 10 017000 tonnes, en hausse de 7,36% par rapport à la semaine précédente, dont la demande totale de fils a atteint 3 324400 tonnes, en hausse de 30,41% par rapport à la semaine précédente; L’inventaire total des variétés vendredi était de 23 514200 tonnes, en baisse de 2,74% par rapport à la semaine dernière, dont 1,51% pour les stocks de la société et 6,22% pour les stocks de l’usine; L’inventaire total des fils s’élevait à 128419 millions de tonnes, en baisse de 2,77% par rapport à la semaine dernière, dont 0,85% à l’entrepôt social et 8,75% à l’entrepôt de l’usine. Le côté de la demande a continué de se réchauffer cette semaine, avec un volume d’achat de 15 100 tonnes de terminaux spiraux sur le marché de Shanghai, en hausse de 55,99% par rapport à la semaine dernière. Le volume d’achat de terminaux en aval est en cours de réparation étape par étape. Les deux conférences nationales ont fixé l’objectif de croissance du PIB de la Chine de 5,5% cette année, ce qui a donné des signaux positifs tant au niveau des fonds que des politiques à l’extrémité de la construction d’immobilisations en aval et a fourni un soutien solide à la demande d’acier. Cette semaine, les stocks ont commencé à se désintégrer, et le point d’inflexion des stocks a été légèrement avancé par rapport à la même période l’an dernier, principalement en raison de la baisse des stocks cette année. On s’attend à ce que l’avantage marginal de l’offre et de la demande résultant de la haute saison actuelle soit très évident, que la déstockage des stocks s’accélère progressivement et que la stabilité de la croissance du marché s’améliore progressivement et que la valeur d’allocation de l’industrie soit plus importante dans le contexte d’investissements élevés en aval.
Facteurs de risque: probabilité de récurrence des épidémies locales; La baisse de l’offre de l’industrie cyclique n’a pas été aussi rapide que prévu; Une demande plus faible que prévu; Les liquidités mondiales se sont resserrées plus que prévu.
Stratégie d’investissement. L’industrie sidérurgique traverse deux étapes irréversibles, à savoir la limitation à long terme de la production et l’augmentation de la concentration, qui ont une grande importance pour le développement de l’industrie. Parallèlement à la réforme du côté de l’offre, à la modernisation de la chaîne industrielle et de la structure énergétique et à la réponse à la politique de double contrôle du carbone, nous pensons que la valeur d’allocation de la plaque d’acier a est plus élevée au stade de la croissance de la demande et de l’augmentation de La marge brute. Il est suggéré de se concentrer sur les objectifs d’investissement présentant les trois caractéristiques suivantes: premièrement, les objectifs présentant un avantage sur le plan des coûts; 2. Les fusions et acquisitions, les réorganisations et les entreprises dont la capacité de production dépasse les attentes; 3. Entreprises ayant des avantages dans la production de variétés spéciales. Il est principalement recommandé de Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) , Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) , Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) , Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) , Tiangong international; Il est recommandé de mettre l’accent sur Shanxi Taigang Stainless Steel Co.Ltd(000825) et ainsi de suite.
