Événements
Dans la matinée du 17 mars, heure de Pékin, la Réserve fédérale américaine a annoncé une hausse de 25 points de base des taux d’intérêt de mars, selon l’Agence de presse Wande de Hong Kong. La fourchette de taux cible des fonds fédéraux a atteint 0,25 – 0,50%, ce qui est conforme aux attentes du marché.
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Les nouvelles de hausse des taux d’intérêt avant la libération des fluctuations évidentes des prix de l’or, après la libération des chocs en hausse. Tout d’abord, avant la décision de la Fed sur les taux d’intérêt de mars ce jour – là, les prix mondiaux de l’or, influencés par les anticipations d’une hausse des taux d’intérêt, ont affiché une tendance à la volatilité, avec des prix quotidiens maximums de 1 926,57 $l’once et des prix minimums de 1 905,22 $. Deuxièmement, les prix de l’or ont brièvement chuté et ont rapidement rebondi à mesure que la Fed augmentait ses taux d’intérêt. Au cours de ce processus, le prix de l’or a atteint un minimum de 1 895,67 $l’once, tandis qu’il a atteint un maximum de 1 934,84 $l’once deux heures après la hausse des taux d’intérêt au cours des chocs subséquents. La tendance à la hausse des prix de l’or après la hausse des taux d’intérêt reflète la libération progressive des attentes à court terme du marché à l’égard de la hausse des taux d’intérêt de la Fed.
On s’attend à ce que la hausse des taux d’intérêt se poursuive à court terme et que l’or entre dans un important moment d’allocation. Le marché de l’or est très liquide et les attentes du marché jouent souvent un rôle important. Avant que la Fed n’annonce une hausse officielle des taux d’intérêt, les prix de l’or baissent généralement en fonction des attentes du marché en matière de hausse des taux d’intérêt, tandis que les prix de l’or augmentent généralement lorsque les taux d’intérêt baissent réellement. En examinant les six dernières hausses de taux, l’or a augmenté ou diminué en moyenne de 10,37%, 0,99% et – 1,32% au cours de l’année, du semestre et du mois précédant la hausse des taux de la Fed; Les gains et les pertes moyens au cours de l’année suivante, du semestre et du mois ont été respectivement de 6,67%, 7,81% et 0,02%. La performance du marché de l’or après la hausse des taux d’intérêt est meilleure qu’avant la hausse des taux d’intérêt, ce qui indique que la libération des inquiétudes du marché a eu un effet positif sur le prix de l’or.
La macro – économie reste fragile et l’or dépend logiquement à long terme. Premièrement, l’effet de la hausse des taux d’intérêt sur l’inflation est limité et il est difficile d’atténuer sensiblement le niveau élevé de l’inflation au cours du cycle en cours. Au cours des six dernières hausses de taux d’intérêt, l’IPC des États – Unis a continué d’augmenter d’une année sur l’autre. Plus précisément, le taux de croissance annuel de l’IPC aux États – Unis a augmenté de 0,7 PCT, 4,0 PCT, 0,3 PCT, 1,1 PCT, 1,0 PCT et 1,7 PCT respectivement au cours des six périodes de hausse des taux d’intérêt.
Selon les dernières données sur l’inflation publiées par le Département du travail des États – Unis, l’indice des prix à la consommation des États – Unis a augmenté de 7,9% d’une année sur l’autre en février 2022, et le niveau actuel d’inflation est au Sommet de 40 ans. Par conséquent, on s’attend à ce que le niveau global d’inflation des États – Unis maintienne la tendance à un niveau élevé et à ce que le prix de l’or continue de se renforcer au cours de ce cycle de hausse des taux d’intérêt.
Deuxièmement, l’économie américaine est exposée au risque de récession et les marchés sont déjà très inquiets. En ce qui concerne l’écart entre les bons du Trésor à court et à long terme des États – Unis, l’écart entre les bons du Trésor à 10 et à 2 ans des États – Unis est tombé à 0,24% au 16 mars 2022, ce qui indique que le marché actuel est préoccupé par la récession à court terme. Encore une fois, la hausse des taux d’intérêt de la Fed pourrait avoir un impact sur la position économique des États – Unis et réduire l’attrait du dollar. Depuis 1980, la part mondiale du PIB des États – Unis a diminué en grande partie au cours des six hausses des taux d’intérêt. Le processus de hausse des taux devrait se poursuivre sur une plus longue période, la Fed s’attendant à ce qu’elle augmente les taux six fois au cours de l’année, selon son dernier tableau. Par conséquent, le processus d’augmentation des taux d’intérêt pourrait perturber la position économique mondiale des États – Unis, ce qui pourrait entraîner une baisse de l’attrait du dollar et une hausse des prix de l’or libellés en dollars.
Conseils en matière d’investissement
Dans le contexte d’une hausse continue des prix de l’or, les producteurs liés à l’industrie aurifère pourraient bénéficier, par exemple:
Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Western Region Gold Co.Ltd(601069) , Chifeng Jilong Gold Mining Co.Ltd(600988) , etc.
Conseils sur les risques
Changements géopolitiques internationaux, fluctuations anormales des prix des produits de base et changements de politique macroéconomique.
