Malgré la volatilité des actions a, elle a augmenté régulièrement pendant huit ans.
Au cours des derniers jours, le marché boursier a été agité, le GEM et le shencheng ont tous deux atteint un nouveau creux de l’année, et le GEM a connu sept jours consécutifs. Les marchés ont finalement rebondi et, dans une certaine mesure, le sentiment s’est stabilisé après que la Fed ait annoncé tôt le matin une hausse prévue de 25 points de base des taux d’intérêt, après que la Conférence financière du Conseil d’État ait maintenu le ton stable.
En 2021, les grandes puces bleues du marché chinois des actions a se sont effondrées collectivement, Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) .sh) ont reculé de près de 40%, et Muyuan Foods Co.Ltd(002714) ( Muyuan Foods Co.Ltd(002714) .sz) et S.F.Holding Co.Ltd(002352) L’ancien grand cheval blanc, l’actif de base d’une action, le Mao de machinerie et le leader de la grue Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031)
Retrait maximal (%) des sociétés cotées dont la capitalisation boursière dépasse 500 milliards de RMB (Source: choix)
Tendances de coca – Cola au cours des deux dernières années (Source: choice)
En ce qui concerne les actions américaines à grande valeur boursière, prenons l’exemple de coca – Cola. Bien que le cours des actions ait chuté de façon abrupte au début de 2020 en raison de l’incident du cygne noir causé par l’épidémie de covid – 19, il est évident qu’avec le soulagement progressif de la panique, Le cours des actions est progressivement revenu à la voie ascendante. Selon les statistiques, le cours des actions de coca – Cola a augmenté de 114789% au cours des 30 dernières années, avec un rendement annualisé de plus de 26%, et les dividendes trimestriels stables. Plus important encore, au cours de la dernière année d’inflation mondiale et de ralentissement économique, le retrait maximal de l’entreprise n’a été que d’environ 12%, ce qui peut être considéré comme l’objectif central de la répartition des actifs dans le secteur de la consommation mondiale à long terme et un investissement de valeur approprié.
Y a – t – il des actifs de base dans les actions a en raison du ralentissement économique et de la propagation du sentiment de court terme? P align = “center” 01 p align = “center” What are Core Assets
Les « actifs de base» sont des entreprises ayant une compétitivité de base. Il s’agit notamment des principaux acteurs de la puce bleue de haute qualité dans les industries traditionnelles, tels que Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Muyuan Foods Co.Ltd(002714) , Petrochina Company Limited(601857)
On peut même dire que les entreprises chinoises, dont les zones d’activité sont réparties dans le monde entier et qui ont déjà un certain avantage concurrentiel par rapport aux géants de l’industrie au niveau mondial, peuvent également être reconnues comme des actifs de base de la Chine.
Tout d’abord, il a l’avantage d’avoir l’énergie cinétique de croissance endogène, c’est – à – dire que Buffett se concentre sur les entreprises qui ont la compétitivité de base et les douves, pas seulement sur les actions qui dépendent des gâteaux et des histoires. Ici, la logique sous – jacente est que peu importe Le cycle économique à moyen et à long terme, ou les points chauds du marché à court terme, ou comment l’argent chaud circule, il n’affectera pas les fondamentaux de l’entreprise.
Deuxièmement, la logique de base est fiable, stable, avec une bonne rentabilité comme garantie.
En bref, il s’agit de l’indice des actifs qui peut résister à l’inflation et à la croissance économique au cours du cycle ascendant de l’économie, et qui peut résister aux risques et aux coups de poing au cours du cycle descendant de l’économie.
Prenons l’exemple de coca – Cola. Premièrement, en termes de part de marché de l’entreprise, Coca – Cola domine le marché des boissons gazeuses avec une part de marché mondiale de plus de 15%, tandis que le modèle d’entreprise de l’entreprise est simple et le modèle de profit est stable. Les douves de l’industrie de la consommation sont dominées par la valeur de la marque, tandis que la marque Coca – Cola restera en tête de liste en 2020.
Deuxièmement, fondamentalement, selon le rapport annuel de la compagnie pour 2021, le chiffre d’affaires annuel de la compagnie s’élevait à 38,7 milliards de dollars américains et le bénéfice net à 9,8 milliards de dollars américains cette année – là, avec une croissance annuelle de 26,1% et 17,1%, respectivement. Le bénéfice net est resté stable à environ 40 milliards de dollars américains au cours des cinq dernières années, mais a augmenté d’année en année, atteignant un nouveau sommet de cinq ans en 2021; Entre – temps, la marge brute de coca – Cola est stable à plus de 60% toute l’année, la marge bénéficiaire nette peut être stable à 24% – 25% à partir de 2019, le rendement de l’actif net au cours des trois dernières années est d’environ 45%, le taux de dividende est d’environ 2,8%. P align = “center” 02 p align = “center” China Yangtze Power Co.Ltd(600900)
Bien sûr, les actions a ont encore des actifs de base de haute qualité, même supérieurs à des entreprises centenaires comme Coca – Cola.
Le cours des actions de China Yangtze Power Co.Ltd(600900) Est – ce un actif de base?
Tout d’abord, en ce qui concerne la compétitivité de base et le douve de China Yangtze Power Co.Ltd(600900)
En 2021, les deux centrales hydroélectriques de Wudongde et Baihetan ont été fusionnées par injection d’actifs et mises à niveau en « mise en service conjointe de six réservoirs ». Après l’achèvement de la transaction, la puissance installée de China Yangtze Power Co.Ltd(600900)
La logique du modèle de profit de la centrale hydroélectrique est simple. En utilisant la chute du niveau de l’eau, la centrale hydroélectrique peut produire de l’énergie électrique en coopération avec le générateur d’hydro électricité, transférer l’énergie électrique à la Sous – station et fournir de l’énergie électrique en ligne.
Mais simple ne signifie pas facile à imiter. L’avantage de ce modèle d’entreprise réside d’abord dans l’unicité et la rareté. Deuxièmement, l’avantage de coût, selon le calcul du coût par degré d’énergie, l’énergie hydroélectrique est de 0,1 – 0,2 yuan / kWh, l’énergie thermique est de 0,3 – 0,4 yuan / kWh, l’énergie nucléaire est de 0,3 – 0,4 yuan / kWh, l’énergie éolienne et photovoltaïque est supérieure à 0,6 yuan / kWh; Ensuite, il y a l’avantage des matières premières, le coût extrêmement faible des matières premières et l’absence de restrictions à l’approvisionnement, qui ne sont affectées que par l’arrivée d’eau en amont.
Plus important encore, le thème de l’entreprise est relativement fort, ce qui est conforme à l’orientation politique et à la tendance du marché. Dans le contexte du « double carbone », l’hydroélectricité est une énergie verte relativement mature à l’heure actuelle, et la coexistence du vent, de la lumière et de l’hydroélectricité sera La tendance de l’énergie verte à l’avenir. Toutefois, selon les statistiques, en 2021, la production totale d’énergie éolienne et photovoltaïque représentait environ 10% de la production nationale totale d’énergie, tandis que la production d’énergie hydroélectrique dépassait 16%; Bien que la croissance de la production d’énergie hydroélectrique soit faible, l’accent est mis sur la stabilité et le faible coût, et l’avantage du coût de l’énergie hydroélectrique sera plus évident à mesure que les prix de l’électricité augmenteront.
En ce qui concerne les conditions de base de l’entreprise, la rentabilité de l’entreprise est stable, la marge brute est supérieure à 60%, la marge nette est supérieure à 40% et le Rao est d’environ 15% toute l’année.
China Yangtze Power Co.Ltd(600900) rentabilité (source des données: rapport annuel)
En termes de performance, la société a réalisé un chiffre d’affaires total de 55,69 milliards de RMB en 2021, en baisse de 3,62% par rapport à l’année précédente; Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’est élevé à 26447 milliards de RMB, en hausse de 0,57% d’une année sur l’autre; On peut voir que le secteur de l’hydroélectricité entre actuellement dans l’espace de stockage et qu’il doit y avoir une certaine résistance à la croissance de la performance, mais le point culminant de l’entreprise est un taux de dividende élevé stable avec une performance stable. Au cours des trois dernières années, le taux de dividende de China Yangtze Power Co.Ltd(600900) est resté stable à plus de 3,5%. L’attribut de défense des obligations est très évident, et la proportion de dividende des années précédentes a dépassé 50%.
China Yangtze Power Co.Ltd(600900) Taux de dividende (source des données: rapport annuel)
En ce qui concerne les flux de trésorerie, les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation de la compagnie après 2016 ont été maintenus à plus de 35 milliards de RMB tout au long de l’année, dépassant le bénéfice net et dépassant 40 milliards de RMB en 2020. Les flux de trésorerie de l’entreprise sont stables et augmentent d’année en année avec l’augmentation de la rentabilité.
China Yangtze Power Co.Ltd(600900) flux de trésorerie opérationnels (source des données: rapport annuel)
En plus du secteur de l’énergie hydroélectrique, China Yangtze Power Co.Ltd(600900)
Du point de vue de la performance du marché et des fondamentaux, le China Yangtze Power Co.Ltd(600900) Le taux de croissance des bénéfices peut essentiellement résister à l’inflation et à une cible d’actifs défensive saine.
