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Soochow Securities Co.Ltd(601555) : il est recommandé de se concentrer sur les possibilités d’investissement dans le secteur de la construction dans trois directions
Nous suggérons de se concentrer sur les possibilités d’investissement dans le secteur de la construction dans les trois directions suivantes: 1) la croissance stable continue d’augmenter et d’être optimiste quant aux possibilités d’évaluation et de réparation sous le boom de la chaîne d’infrastructure: les données financières de février sont nettement inférieures aux prévisions, principalement en raison de la faiblesse des prêts à moyen et à long terme des résidents et des entreprises, ce qui indique que l’effet de la croissance stable et du crédit large n’a pas été pleinement démontré. Sous l’objectif de croissance économique de 5,5% tout au long de l’année, la croissance stable des politiques Nous croyons que la reprise de la demande d’investissement dans la construction d’immobilisations est durable. Il est recommandé de prêter attention aux possibilités de réparation continue de l’évaluation des principales entreprises de construction d’immobilisations dont l’évaluation est encore à un niveau historiquement bas et dont les performances sont stables, et de prêter attention aux China Railway Group Limited(601390) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) , 60
Les points saillants de la structure de la demande et les possibilités d’investissement dans le cadre de l’expansion progressive des nouvelles entreprises: sous l’impulsion de la stratégie à double intensité de carbone et de la construction écologique et économe en énergie, les secteurs de la construction Assemblée, de la conservation de l’énergie et de la réduction du carbone et de la subdivision des infrastructures liées à la nouvelle énergie sont relativement florissants, et les entreprises ayant une structure de transformation connexe devraient en bénéficier. La semaine dernière, le « quatorzième plan quinquennal de développement des économies d’énergie et des bâtiments écologiques » a été publié, proposant la promotion du photovoltaïque architectural, de la construction et de la décoration de type assemblage, etc. Il est recommandé de prêter attention à Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) , China Railway Prefabricated Construction Co.Ltd(300374) Transformation et développement progressif de nouvelles entreprises énergétiques Bénéficiant du volume du marché photovoltaïque de la construction Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Center International Group Co.Ltd(603098) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135)
Orientation de la réforme des entreprises d’État: 2022 est l’année de clôture des trois années d’action de la réforme des entreprises d’État. On s’attend à ce que la réforme des entreprises d’État progresse régulièrement, tandis que les dividendes de la réforme dans les domaines de la structure de gouvernance d’entreprise, du renforcement des incitations, de la réforme mixte et de l’amélioration de l’efficacité et de la stimulation de la vitalité devraient entrer dans la période de libération. Il est suggéré de prêter attention à l’amélioration des performances, à la transformation et à la mise en page des nouvelles entreprises et à la restructuration des actifs sous la réduction des coûts et de Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) , Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , etc.
En 2025, l’échelle du marché ou plus de 9 billions de yuans saisiront les possibilités d’investissement de la vague industrielle
La construction écologique est une orientation importante de la modernisation industrielle et offre de nouvelles possibilités d’investissement pour la croissance. L’industrie de la construction est l’industrie de base de l’économie nationale. Avec l’amélioration continue de la conception de l’étage supérieur des bâtiments écologiques en Chine, les bâtiments écologiques qui peuvent économiser des ressources, protéger l’environnement, réduire la pollution et fournir aux gens un espace d’utilisation sain, approprié et efficace deviennent progressivement la ligne principale de transformation et de mise à niveau de l’industrie de la construction, créant de nouvelles possibilités d’investissement pour la croissance abondante.
Le marché de Green Construction billion s’est développé régulièrement et a montré une excellente croissance dans de nombreux domaines. Nous estimons que l’échelle du marché de la construction écologique devrait dépasser 9 billions de yuans et que le cagr devrait atteindre 5% d’ici 2025. Les principaux domaines d’intérêt sont les suivants: 1) les bâtiments préfabriqués et le support de coffrage en aluminium montrent une tendance au développement rapide, l’échelle devrait atteindre 24 000 RMB / 57,1 milliards de RMB et le cagr 10% / 9% respectivement en 2025; La proportion d’applications de matériaux de construction écologiques continue d’augmenter, en supposant qu’elle passera à 60% d’ici 2025, ce qui correspond à une échelle de marché d’environ 1,3 billion de RMB et 3% de cagr en 2025; Bipv / bapv s’est rapidement développé avec l’augmentation de la vitesse d’installation photovoltaïque distribuée, et la reconstruction du stock est estimée à plus de billions de RMB, avec une augmentation annuelle de plus de 140 milliards de RMB; L’espace de marché potentiel pour la gestion de l’efficacité énergétique de l’électricité peut atteindre 400 milliards de RMB; Le marché du chauffage et des économies d’énergie connaît une croissance rapide et devrait atteindre près de 30 milliards de RMB en 2025, soit 14% du tcac.
En ce qui concerne les propositions d’investissement, 1) Les principales recommandations pour les bâtiments préfabriqués Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) Les modèles en aluminium sont axés sur Jiangxi Geto New Materials Corporation Limited(300986) , Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) . Il est recommandé de prêter attention au robinet d’essai des matériaux de construction verts China Building Material Test & Certification Group Co.Ltd(603060) Le robinet en fibre céramique et en matériau isolant réfractaire Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) Bipv / bapv se concentre sur la recommandation de promouvoir activement EPC + bipv Steel Structure leader Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) , Zhejiang Southeast Space Frame Co.Ltd(002135) Les principales recommandations en matière d’économie d’énergie pour l’exploitation et l’entretien des bâtiments sont Suwen Electric Energy Technology Co.Ltd(300982) , Acrel Co.Ltd(300286)
China Merchants Securities Co.Ltd(600999) : le développement de l’industrie photovoltaïque de la construction au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal peut dépasser les attentes et recommander la chaîne industrielle du bipv
Récemment, le Ministère du logement et du développement rural urbain a publié le « quatorzième plan quinquennal » pour la conservation de l’énergie dans les bâtiments et le développement de bâtiments écologiques, qui propose de promouvoir vigoureusement le développement de systèmes photovoltaïques dans les bâtiments et de développer activement des bâtiments écologiques tels que la géothermie, le type d’assemblage et la très faible consommation d’énergie. Parmi eux, le développement de l’industrie photovoltaïque de la construction au cours de la période couverte par le quatorzième plan quinquennal pourrait dépasser les attentes, en mettant l’accent sur la chaîne industrielle du bipv, et les commandes du bipv en 2022 pourraient être considérablement augmentées.
L’avenir de l’industrie de la construction et de l’acier mérite encore d’être anticipé. Il est possible qu’il dépasse les attentes, en particulier dans l’industrie du bipv. On s’attend à ce que les entreprises de construction concernées connaissent un développement rapide et qu’il y ait un grand espace pour améliorer leurs performances et leurs bénéfices. Plus précisément, il est recommandé que le robinet de toit bipv Center International Group Co.Ltd(603098) Il est recommandé d’utiliser Jangho Group Co.Ltd(601886) En outre, les sous – secteurs liés à l’immobilier dont l’évaluation a fortement chuté auparavant devraient recevoir des corrections d’évaluation plus importantes que prévu en raison d’un assouplissement modéré, comme Suzhou Gold Mantis Construction Decoration Co.Ltd(002081) , Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) En ce qui concerne l’acier, il existe une bonne élasticité – prix. Il est recommandé de prêter attention à Baoshan Iron & Steel Co.Ltd(600019) , Beijing Shougang Co.Ltd(000959) , etc.
Tianfeng Securities Co.Ltd(601162)
Les données financières de février n’ont pas été aussi bonnes que prévu dans l’ensemble. Compte tenu de l’augmentation de la pression à la baisse sur l’économie en raison de la récurrence de l’épidémie et de l’instabilité de la situation internationale, une croissance stable devrait devenir la ligne principale de l’économie tout au long de l’année.
Dans le cadre de la dimension de croissance à moyen et à long terme du leader « architecture + », les entreprises qui mettent en place les industries « nouvelle énergie» et « chimique» entrent progressivement dans la période de réalisation des performances, et les performances devraient augmenter fortement. Dans le cadre de l’évaluation et de la réparation des variétés de valeur, les chefs de file locaux des entreprises d’État devraient jouir d’une infrastructure régionale florissante. L’élasticité des bénéfices causée par l’amélioration de l’efficacité opérationnelle a été démontrée à titre préliminaire. Il existe à la fois des possibilités de croissance régulière et d’amélioration de la qualité des rapports à moyen et à long terme. L’augmentation de la part de marché des entreprises centrales soutient la croissance continue des revenus. Une fois la réduction de l’effet de levier terminée, le Rao a encore une élasticité évidente à la hausse. Avec la capacité et Il a également une forte élasticité d’évaluation et de réparation.
Huaan Securities Co.Ltd(600909) : l’étanchéité est un marché de piste de haute qualité dans les matériaux de construction de consommation avec une échelle de marché de plus de 100 milliards de RMB
L’étanchéité est un circuit de haute qualité dans les matériaux de construction de consommation, avec une échelle de marché de plus de 100 milliards. À court terme, l’augmentation de la demande d’infrastructure et la demande d’étanchéité résultant de la transformation des quartiers résidentiels anciens et de la rénovation urbaine, ainsi que le renforcement de la « croissance stable », appuieront le développement stable de l’industrie; L’augmentation des prix des matières premières, l’accélération du retrait des petites et moyennes entreprises et l’accélération du processus de concentration industrielle. À moyen et à long terme, de nouveaux scénarios d’application, tels que l’amélioration de la période de garantie des bâtiments et des toits photovoltaïques bipv, entraîneront une amélioration de la qualité des produits de l’industrie et une augmentation de la proportion de produits haut de gamme, ce qui entraînera des dividendes plus importants pour l’expansion de L’espace de marché.
À l’heure actuelle, le niveau d’évaluation des principales sociétés cotées dans l’industrie de l’étanchéité est déjà dans une position inférieure après avoir subi un rappel approfondi au début, il est suggéré de prêter attention au Chef de file de la croissance de haute qualité de l’industrie de l’étanchéité. Il est fortement recommandé de Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) Nous croyons que les points saillants de l’entreprise sont les suivants: 1) L’entreprise a profité de la force du marché des capitaux pour refinancer pendant la période de resserrement de l’environnement du crédit, a saisi l’occasion de la réforme de l’industrie et a occupé une position avantageuse dans l’environnement du marché où les grands clients de l’extrémité B et la distribution nationale sont de plus en plus importants; Depuis 2020, la société a intensifié l’évaluation des rentrées de fonds et optimisé progressivement la structure de la dette; Dans l’adversité de l’exposition au risque immobilier en 2021, l’entreprise a démontré une capacité anti – risque significativement supérieure à celle des pairs; La nouvelle entreprise dispose d’un énorme espace de croissance, le marché de l’étanchéité et de la réparation atteindra une échelle de 100 milliards de RMB chaque année. L’entreprise cultive plusieurs types de nouveaux produits clés, y compris les revêtements architecturaux, les matériaux d’isolation thermique et les mortiers, qui ont chacun un grand marché de 10 milliards de RMB ou 100 milliards de RMB. Le développement de l’entreprise montre l’esprit et le modèle avec le grand potentiel d’entreprise, l’espace de croissance est loin d’être le Sommet.
huachuang Securities: The 14th Five – year – old Green Building Development Plan is issued! Mettre l’accent sur deux pistes de haute croissance, l’assemblage et le bipv
14th Five – year Green Building Development Plan issued, recommended Assembly type and bipv. Le 11 mars, le Ministère du logement et du développement rural urbain a publié le « quatorzième plan quinquennal » de développement des économies d’énergie dans les bâtiments et des bâtiments écologiques, qui prévoit les principaux objectifs de développement suivants: d’ici 2025, ① achever la reconstruction des économies d’énergie dans les bâtiments existants d’une superficie de Plus de 350 millions de mètres carrés (164 millions de moins qu’au cours du 13e Plan quinquennal); Construction de bâtiments à très faible consommation d’énergie et à quasi – zéro consommation d’énergie de plus de 50 millions de mètres carrés (augmentation de 400 millions de mètres carrés par rapport à l’échelle de la période couverte par le 13e Plan quinquennal); La proportion de bâtiments préfabriqués dans les nouveaux bâtiments urbains de cette année – là a atteint 30% (soit une augmentation de près de 10 PCT par rapport à 2020); Nouveaux bâtiments Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) dans tout La zone d’application du bâtiment d’énergie géothermique est supérieure à 100 millions de mètres carrés.
Nous suggérons de mettre l’accent sur deux pistes à forte croissance, l’assemblage et le bipv: 1) assemblage: l’objectif de pénétration de 30% est essentiellement conforme à l’objectif de développement de « s’efforcer de faire en sorte que les bâtiments assemblés représentent plus de 30% des nouveaux bâtiments en une dizaine d’années» proposé en 2016, mais en référence au développement du 13e Plan quinquennal, le taux de pénétration de l’assemblage en 2020 a dépassé l’objectif précédent de 5 PCT, et nous pensons que 30% du plan de développement n’est que l’objectif de base. L’industrie de l’assemblage continuera de maintenir une excellente croissance, en particulier dans le contexte d’une forte augmentation des logements subventionnés dans les villes de premier et de deuxième niveaux, et les industries liées à l’assemblage devraient en bénéficier, en mettant l’accent sur Zhejiang Yasha Decoration Co.Ltd(002375) , Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) , Shenzhen Capol International&Associatesco.Ltd(002949) , Changjiang & Jinggong Steel Building(Group)Co.Ltd(600496) ,
Bipv: Au cours de la période couverte par le plan quinquennal, 50 GW de bâtiments Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) En ce qui concerne le domaine d’application et le modèle d’entreprise, le document souligne qu’il est nécessaire de « promouvoir activement l’application distribuée et intégrée de Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) dans les bâtiments urbains et ruraux et les services publics municipaux; d’encourager les entreprises de fabrication photovoltaïque, les entreprises d’investissement et d’
The Pacific Securities Co.Ltd(601099)
Dans le contexte d’une situation mondiale incertaine, l’évaluation globale en amont et en aval de la chaîne de l’industrie de la construction d’immobilisations est faible, avec des commandes abondantes, une sécurité relative élevée et une forte résistance aux risques, de sorte qu’une attention soutenue est recommandée. Possibilités d’investissement en matière de réduction et d’isolation sismiques dans le cadre d’un développement de haute qualité: la prévention et l’atténuation des catastrophes ont été mises en œuvre à long terme, la législation a été adoptée et 20 à 30 fois la durée de vie de l’espace. Les objectifs pertinents sont les suivants: Quakesafe Technologies Co.Ltd(300767) , Zhejiang Tiantie Industry Co.Ltd(300587) Dans l’attente d’une amélioration marginale des investissements dans les infrastructures au cours du deuxième semestre de l’année, il est recommandé de se concentrer sur les possibilités liées à la chaîne industrielle: se concentrer sur l’objet sous – évalué China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) , China Railway Construction Corporation Limited(601186) Les principales entreprises de construction d’immobilisations dont l’activité principale est stable et qui possèdent des ressources minérales sont Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) , China Railway Group Limited(601390) ; Dans le contexte du double contrôle de la consommation d’énergie, les normes de qualité dans les domaines de l’énergie verte, du bipv et d’autres domaines connexes sont Sinosteel Engineering & Technology Co.Ltd(000928) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Sinoma International Engineering Co.Ltd(600970)
Citic Securities Company Limited(600030) : l’espace de croissance pour les économies d’énergie dans les bâtiments et le bipv du point de vue des politiques
Les normes nationales et le « quatorzième plan quinquennal » dans le domaine de l’efficacité énergétique des bâtiments ont été publiés l’un après l’autre. L’efficacité énergétique des bâtiments et le bipv offrent des possibilités d’expansion et de développement à long terme pour répondre à la demande. Le 11 mars, le Ministère du logement et du développement rural urbain a publié le quatorzième plan quinquennal de développement des économies d’énergie dans les bâtiments et des bâtiments écologiques. En octobre 2021, le Ministère du logement et du développement rural urbain a publié la norme nationale obligatoire « Code général pour l’efficacité énergétique des bâtiments et l’utilisation des énergies renouvelables », qui entrera en vigueur le 1er avril 2022. Deux documents de programme dans le domaine de l’efficacité énergétique des bâtiments ont été publiés l’un après l’autre. Le « quatorzième plan quinquennal » a guidé l’orientation de la politique. Les normes nationales garantiront que les tâches clés peuvent être mises en œuvre au niveau de la mise en œuvre. La conception de haut niveau de la politique d’efficacité énergétique des bâtiments est devenue de plus en plus parfaite. Avec la mise en œuvre progressive de la conception de haut niveau au niveau local, la demande de l’industrie des économies d’énergie des bâtiments et de l’industrie photovoltaïque des bâtiments devrait augmenter à long terme.
Les deux documents guideront l’amélioration de la qualité et de la demande d’isolation des bâtiments, d’ombrage des bâtiments et de photovoltaïque des bâtiments. Isolation thermique des bâtiments: les deux documents présentent des exigences spécifiques pour améliorer le niveau global d’économie d’énergie des bâtiments nouveaux et existants. Les matériaux d’isolation thermique affectent directement les performances thermiques de l’enveloppe extérieure des bâtiments. L’élévation de la norme d’économie d’énergie exige que la couche d’isolation thermique soit épaisse en conséquence. Par exemple, si le taux d’économie d’énergie est porté de 65% à 75%, l’épaisseur d’isolation thermique des murs extérieurs doit être portée de 60 mm à 100 mm, ce qui devrait entraîner une augmentation de la demande de matériaux d’isolation thermique.
En outre, les deux documents établissent des plans et des exigences pour le système d’assurance, l’approvisionnement systématique et les index techniques de chaque lien du projet d’isolation thermique, et améliorent les exigences de qualité du projet d’isolation thermique, ce qui est propice à l’amélioration de la concentration industrielle.
Ombrage des bâtiments: le « Plan» fait référence à « l’ajout d’installations d’ombrage en fonction des conditions locales afin d’améliorer la sécurité, l’applicabilité et la durabilité des installations d’ombrage». Le « Code» exige que des mesures d’ombrage soient prises pour les fenêtres extérieures Sud, est et Ouest et les murs – rideaux perméables des bâtiments publics de classe a dans les zones chaudes en été et en hiver et dans les zones chaudes en été et en hiver, ce qui indique la nécessité d’installer des installations d’ombrage des bâtiments dans les zones chaudes. L’ombrage des bâtiments sera l’une des mesures d’économie
Photovoltaïque architecturale: les deux documents proposent des tâches ou des exigences pour la promotion de l’photovoltaïque architecturale. Le plan mentionne également l’objectif d’une capacité installée cumulative de 50 GW de nouveaux bâtiments Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) au cours de la période du « quatorzième plan quinquennal ». Toutefois, compte tenu du fait que La capacité installée photovoltaïque distribuée atteindra 72 GW au cours de la période du « 13e Plan quinquennal » et 29,28 GW au cours de l’année 2021, la formulation de cet objectif est conservatrice. Sous l’impulsion de la demande croissante d’entreprises industrielles et commerciales pour l’énergie photovoltaïque de construction, le développement de l’énergie photovoltaïque distribuée devrait dépasser les attentes cibles et la perméabilité du bipv devrait augmenter rapidement. Les deux documents contiennent également des exigences relatives à la rationalité et à la sécurité de l’installation de l’énergie photovoltaïque dans les bâtiments. L’amélioration des exigences de qualité est favorable à la concentration des commandes EPC de l’énergie photovoltaïque dans les entreprises de construction de tête.
